Palantir 营收创纪录 “疯狂” 增长，估值也正趋于 “疯狂”。
11 月 3 日，Palantir 发布第三季度财报，公司营收和利润双双超越预期，并给出了强劲的第四季度指引。三季度营收 11.8 亿美元，同比暴增 63%，这已经是该公司连续第九个季度超出盈利预期。具体表现来看：
<blockquote>
财务表现：
<ul>
<li>
三季度营收 11.8 亿美元，同比增长 63%，超分析师预期的 10.9 亿美元。调整后每股收益 0.21 美元，超预期 0.17 美元。
</li>
<li>公司本季度净利润大增至 4.756 亿美元，同比增长超两倍。</li>
<li>
全年营收指引上调至 44.0 亿美元，较此前 41.4-41.5 亿美元大幅提升。自由现金流预期提升至 19-21 亿美元。这是今年第三次上调年度指引。
</li>
<li>
四季度营收预期 13.3 亿美元，远超市场预期 11.9 亿美元。
</li>
</ul>
核心业务进展：
<ul>
<li>
美国商业客户营收暴增 121% 至 3.97 亿美元，合同总价值同比增长超 3 倍至 13.1 亿美元。
</li>
<li>美国商业客户数达到 530 家。与英伟达、Snowflake、Lumen 达成新合作。</li>
<li>
美国政府业务增长 52% 至 4.86 亿美元，略高于预期。
</li>
</ul>
</blockquote>
值得注意的是，今年 Palantir 股价累计涨幅超 170%，市值达 4900 亿美元。12 个月远期市盈率高达 246.2 倍，远超英伟达的 33.3 倍。
盘后 Palantir 一度涨 7%，随后快速回落。分析认为，尽管第三季度表现优异，但市场对于其高估值可持续性存疑。
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<h2 id="7bab567d">商业业务成为新的增长核心</h2>
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Palantir 本季度的财报，最大的亮点无疑是其美国商业业务的惊人表现。
财报显示，美国商业业务收入同比飙升 121%，达到 3.97 亿美元，几乎是分析师预期的两倍。美国商业合同总价值更是翻了四倍多，达到 13.1 亿美元。
公司将全年美国商业收入指引上调至 14.3 亿美元，意味着四季度将继续保持三位数增长。
分析认为该数据打破了市场对 Palantir“过度依赖政府订单、增长模式僵化” 的刻板印象。CEO Alex Karp 在股东信中毫不掩饰自豪：
<blockquote>
这个业务板块是绝对的巨无霸（absolute juggernaut）。
</blockquote>
AI 应用平台是驱动这一增长的核心引擎。从医疗、能源到制造业，Palantir 正在将其数据分析能力转化为生成式 AI 解决方案，并与英伟达、Snowflake 等巨头的扩大合作。
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<h2 id="c195f8c">政府业务依然稳固</h2>
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尽管商业板块抢眼，政府业务仍是 Palantir 的基本盘。
作为公司长期以来基本盘的美国政府业务，三季度收入为 4.86 亿美元，实现了 52% 的同比增长。
其中近期斩获 IRS 1 亿美元和美国政府 4 亿美元合同，以及价值高达 100 亿美元的美国陆军长期协议。
但争议也如影随形。Palantir 为以色列军方和美国移民与海关执法局提供的技术支持，持续引发公众批评。更现实的问题是，政府停摆已进入第二个月，虽然三季度未受影响，但四季度及明年的合同执行存在不确定性。
海外市场方面，欧洲防务需求受俄罗斯威胁推动，Palantir 在英国、波兰、北约成员国以及沙特、厄瓜多尔等地签下新订单。
公司正试图通过地缘政治紧张局势，将政府业务从单一市场向全球扩展。
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<h2 id="ai-vs">高估值的争议</h2>
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公司年内涨幅超 170%，市值逼近 5000 亿美元，Palantir 已成为标普 500 中表现最佳的股票之一，但其市盈率已达到极端水平，远超营收规模更大的科技巨头。
多位分析师公开表示担忧，认为股价脱离基本面。即便四季度指引 13.3 亿美元超预期，全年 44 亿美元的营收在科技股中仍属中等规模。一旦 AI 热潮退去，或商业客户增长放缓，市场情绪可能迅速逆转。
对此，Karp 在股东信中称批评者陷入&#34;某种错乱和自我毁灭的困惑&#34;，并强调：
<blockquote>
Palantir 让散户投资者获得了此前只有硅谷顶级风投才能实现的回报率，而我们是通过真实且实质性的增长做到的。
</blockquote>
他在接受媒体采访时表示：
<blockquote>
强者会更强，而那些假装在做事的人会很快消失。
</blockquote>

PLTR

Palantir 三季度营收 11.8 亿美元，同比暴增 63%，超分析师预期的 10.9 亿美元，这已经是该公司连续第 21 个季度超出华尔街预期。全年营收指引上调至 44.0 亿美元，较此前 41.4-41.5 亿美元大幅提升。这是今年第三次上调年度指引。盘后 Palantir 一度涨 7%，随后快速回落。

- Palantir 第三季度营收 11.8 亿美元，同比增长 63%。  
- 全年营收指引上调至 44.0 亿美元，四季度预期 13.3 亿美元。  
- 股价累计涨幅超 100%，市值达 488 亿美元，市盈率高达 246.2 倍。  

Palantir 三季度营收同比暴增 63%，上调全年营收指引 | 财报见闻