人工智能竞赛的焦点正从算力转向电力。科技行业领袖们承认，他们正努力应对一个根本性的不确定性：未来的人工智能究竟需要消耗多少能源。
微软首席执行官 Satya Nadella 近期参加 “BG2” 播客节目时透露，当前限制公司发展的最大问题已非芯片短缺。Nadella 表示：“我们现在面临的最大问题不是算力过剩，而是电力……以及能否足够快地在靠近电源的地方建成数据中心。”
Nadella 直言，这种脱节已导致微软出现芯片积压的窘境。“你可能会有一堆芯片闲置在库存里，因为我无法把它们接入电源。事实上，这就是我今天面临的问题。” 他补充说，问题不在于芯片供应，而在于缺乏可以随时入驻并通电的 “暖壳”（warm shells）数据中心。这一表态清晰地揭示了，物理世界的基础设施建设速度已远远落后于数字世界的算力扩张。
与 Nadella 一同参与播客的 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 也强调了这种不确定性带来的战略两难。他认为，整个行业正处在一场巨大的能源赌注中，而结果无人知晓。
<h2 style="text-align: left">瓶颈转移：从芯片到电力</h2>
长期以来，市场普遍认为获取先进的图形处理器（GPU）是部署人工智能服务的最大障碍。然而，Nadella 的言论证实，瓶颈已经转移。当科技公司斥巨资采购的芯片无法被点亮时，算力优势便无从谈起。
这一现象反映了习惯于快速迭代的软件和芯片公司，在面对能源和房地产等重资产、长周期行业时所遭遇的挑战。在美国，数据中心的电力需求在过去五年中急剧上升，打破了此前长达十年的平稳态势，其增长速度已超过了公共事业公司的发电容量规划。
这迫使数据中心开发商寻求 “电网外”（behind-the-meter）供电方案，即绕过公共电网，直接从发电设施获取电力。
<h2 style="text-align: left">需求迷雾：AI 的能源胃口有多大？</h2>
“到底需要多少电力才足够？没人知道，即便是 Sam Altman 或 Satya Nadella 也不知道。” TechCrunch 在 11 月 3 日的报道中指出。这种未知源于人工智能技术本身的高速演进。
Altman 在播客中提出了一个 “非常可怕的指数级” 增长前景。他假设，如果智能单位成本的下降速度能维持在每年 40 倍的水平，那么从基础设施建设的角度来看，其带来的需求增长将是惊人的。
他坚信 “杰文斯悖论”（Jevons paradox）将在 AI 领域上演：即计算效率的提升和成本的下降，反而会刺激用量出现远超百倍的增长，因为更多在当前成本下不具备经济效益的应用将变得可行。
<h2 style="text-align: left">能源豪赌：押注未来的两难</h2>
正是这种巨大的不确定性，让 Altman 等行业领袖在能源策略上面临艰难抉择。他描绘了一种两难困境：“如果一种非常便宜的能源形式很快实现大规模应用，那么很多签署了现有（昂贵）电力合同的人将会损失惨重。”
另一方面，如果不大胆投资，又可能错失 AI 需求爆发的机遇。Altman 承认，如果 AI 的效率提升超出预期，或者需求增长不及预期，一些公司可能会背上闲置发电厂的沉重负担。
为了对冲风险并探索未来，Altman 本人已投资了多家能源初创公司，包括核裂变公司 Oklo、核聚变公司 Helion 以及一家太阳能储热公司 Exowatt。
<h2 style="text-align: left">应对之策：在传统与创新中寻找出路</h2>
面对挑战，科技公司正积极寻求解决方案。传统的天然气发电厂建设周期长达数年，无法匹配 AI 产业的需求速度。因此，部署速度更快、成本低廉且零排放的太阳能成为热门选择。
太阳能光伏技术在许多方面与半导体产业有相似之处：两者都基于硅基材料，以模块化组件的形式下线，可以快速组合成阵列以提升功率。这种模块化和快速部署的特性，使其建设节奏更接近数据中心。然而，无论是建设数据中心还是太阳能项目，都需要时间，而市场需求的变化速度远快于此。
这使得科技公司在算力、数据中心和电力这三个相互关联的领域中，始终在进行一场与时间的赛跑，并持续面临着战略决策的考验。

OpenAI

微软

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MSFO

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微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

人工智能巨头正面临一个新瓶颈：电力。微软 CEO Satya Nadella 透露，公司已采购的芯片因电力和数据中心不足而闲置。Altman 指出，科技公司面临两难：若现在锁定长期电力合同，未来可能因新能源技术的突破而蒙受损失；若投资不足，又可能无法满足 AI 需求的爆炸式增长。

- 人工智能行业的焦点已从算力转向电力，面临能源消耗不确定性。  
- 微软 CEO Nadella 指出，电力短缺已成为发展最大障碍，影响数据中心建设。  
- 行业领袖 Altman 强调，AI 需求增长可能超出预期，需在能源策略上谨慎决策。  

华尔街见闻

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当微软 CEO 说 “电力不足可能导致芯片堆积” 时，他和 Altman 都不知道 AI 究竟需要多少电