《市评》恒指失两万六 阿里、京东及泡泡玛特走弱

外围股市向下，恒指今日 (4 日) 回吐，失守两万六关。美国人工智能相关股份上扬，美股道指及纳指隔晚各跌 0.5% 及升 0.5%，撰文之时，美国两年期债券孳息跌至 3.584%，美国 10 年期债券孳息跌至 4.091%，美汇指数升至 99.91。道指期货最新跌 362 点或 0.81%，纳指期货最新跌 340 点或 1.3%。上证综指今日跌 16 点或 0.41% 或收 3,960 点，深证成指跌 1.7%，沪深两市成交额共 1.95 万亿元人民币。。

港股反覆下跌，恒指低开 10 点，早市曾升 133 点一度高见 26,291 点，午后曾跌 246 点低见 25,911 点，全日跌 205 点或 0.8%，收 25,952 点；国指跌 85 点或 0.9%，收 9,173 点；恒生科技指数跌 104 点或 1.8%，收 5,818 点。大市全日成交总额 2,399.86 亿元。北水交易总成交额 1,000.97 亿元，而南向资金今日净流入 98.32 亿元 (上交易日净流入 54.72 亿元)。

南方恒生科技 (03033.HK) 跌 1.8%，成交 132.92 亿元，沽空金额 63.59 亿元 (沽空比率 47.844%)，盈富基金 (02800.HK) 走低 0.8% 收 26.04 元，成交额 119.73 亿元。泡泡玛特 (09992.HK) 下滑近 4.1% 收 217.4 元，成交额 39.12 亿元，该股今日沽空金额 8.88 亿元，沽空比率 22.697%。

【泡泡玛特弱 阿里京东跌】

科网股走个别，阿里-W(09988.HK) 股价下滑 2.6% 收 159 元，成交额 143.5 亿元，京东-SW(09618.HK) 跌近 3%，小米-W(01810.HK) 回吐 2.9% 收 43.42 元，美团-W(03690.HK) 走低 2.3% 收 99.9 元。腾讯 (00700.HK) 逆市升近 0.2% 收 629 元，百度-SW(09888.HK) 走高近 2.9% 收 121.9 元。

富瑞发表内地「双十一」」渠道调研，重点摘要包括：(1) 商家根据行业趋势设定期望，表现符合目标；(2) 产品退货率预计与去年持平或略升；(3) 各平台补贴策略有所不同；(4) 顶级直播主播影响力呈下降趋势；(5) 阿里巴巴以人工智能支持的一站式消费平台备受关注。根据该行的估算，预计里和京东在「双十一」期间 GMV 将分别按年增长 10% 和 6%。

富瑞指，双十一及电商行业渠道调研的重点包括：「双十一」第一阶段表现。渠道调研显示商家期望与行业趋势一致，目前表现令人满意。消费者支出取决於整体宏观情绪；品类方面：医疗健康相关产品 (如血压计) 表现优於预期；服装受寒冷天气利好；化妆品保持稳定；电子产品和家电稳步增长；运动品类整体表现良好，但品牌间表现有差异；而银发族相关产品受欢迎；顶级直播主播影响力呈下降趋势，因商家自播兴起。平台 GMV 方面：平台和商家设定的 KPI 与行业趋势一致，整体表现满意。抖音和阿里备受关注，前者因补贴投入增加 GMV 受益，后者则因一站式消费策略获利。

【跌股千四只 黄金股走弱】

港股市宽转弱，主板股票的升跌比率 14 比 36(上日为 27 比 23)，下跌股份 1,484 只 (跌幅 2.8%)，恒指成份股今日 28 只股份上升，下跌股份 58 只，升跌比率为 32 比 66(上日 70 比 30)。大市今日录沽空 432.68 亿元，占可沽空股份成交额 2,125.05 亿元的 20.361%。

黄金股走弱，中国黄金国际 (02099.HK) 跌 3.7%、招金 (01818.HK) 下滑 4.3%、山东黄金 (01787.HK) 跌 3.9%，紫金 (02899.HK) 及灵宝 (03330.HK) 跌 5.4% 及 6.3%。资源股江铜 (00358.HK)、五矿资源 (01208.HK) 及洛钼 (03993.HK) 跌 4.3% 至 5%。金饰股周大福 (01929.HK) 调整内地部分黄金产品价格应对新黄金税收政策，全日股价下滑 2.3%。老铺黄金 (06181.HK) 跌 4.2% 收 609 元。