Karyopharm 治疗的财报电话会议：在挑战中取得的进展

Karyopharm Therapeutics 最近的财报电话会议描绘了进展与挑战并存的局面。公司展示了临床试验和财务策略的显著进展，同时实现了积极的收入增长和有效的成本管理。然而，关于净亏损和在停滞市场中创新的障碍引发了担忧。

完成 III 期 SENTRY 试验的入组

Karyopharm 宣布完成了前线骨髓纤维化 III 期 SENTRY 试验的入组。这一里程碑标志着公司一个关键时刻，预计将在 2026 年 3 月公布顶线结果。成功的入组凸显了 Karyopharm 在推进其临床管线方面的承诺。

加强财务灵活性

公司通过再融资和资本重组获得了约 1 亿美元，从而增强了财务灵活性。这一战略举措将 Karyopharm 的现金流延续至 2026 年第二季度，为未来的努力提供了坚实的财务基础。

收入增长

Karyopharm 报告 2025 年第三季度总收入为 4400 万美元，比 2024 年同期增长 13.4%。值得注意的是，XPOVIO 的美国净产品收入同比增长 8.5%，反映了该产品强劲的市场表现。

成本降低成就

公司实现了显著的成本降低，研发费用较 2024 年第三季度下降了 16%，销售、一般和行政费用减少了 4%。这些降低突显了 Karyopharm 在保持财务纪律方面的承诺。

医生对联合疗法的高度意向

有前景的 75% 的美国医生表示有意使用 selinexor 加 ruxolitinib 的联合疗法治疗骨髓纤维化。这一高水平的兴趣表明 Karyopharm 创新治疗方法的强大市场潜力。

净亏损增加

尽管收入增长积极，Karyopharm 报告 2025 年第三季度净亏损为 3310 万美元。其中超过一半的亏损归因于非运营项目，包括非现金利息费用和公允价值调整。

JAK 抑制剂之外的创新有限

在过去 14 年中，骨髓纤维化市场在 JAK 抑制剂之外的创新有限，这对像 Karyopharm 这样的新进入者构成了重大挑战。这一停滞凸显了该领域对突破性疗法的需求。

TSS 分析中排除疲劳

在 III 期 SENTRY 试验中，由于患者对疲劳的评估存在模糊性，疲劳领域被排除在总症状评分 (TSS) 分析之外。这一决定反映了准确测量患者报告结果的复杂性。

前瞻性指导

Karyopharm 对其临床和财务轨迹提供了重要指导。公司预计将在 2026 年 3 月公布 III 期 SENTRY 试验的顶线结果，并将现金流延续至 2026 年第二季度。Karyopharm 以 2,350 万至 2,450 万美元的 2025 年支出指导范围，展示了对财务谨慎的承诺。

总之，Karyopharm Therapeutics 的财报电话会议突显了进展与挑战的平衡叙述。尽管公司在临床试验和财务管理方面取得了进展，但在实现盈利和推动停滞市场中的创新方面仍面临持续挑战。投资者将密切关注公司在应对这些复杂性时的下一步行动。