<h2><strong>人工智能势头推动 AMD 超预期表现</strong></h2>
<p>高盛表示，AMD 在关键领域交出了强劲的季度业绩。收入为 92 亿美元，远超华尔街预测的 87.6 亿美元和高盛的 89.2 亿美元预期。该公司强调，数据中心收入达到 43.4 亿美元，显示出与人工智能相关的需求依然强劲。游戏收入也令人印象深刻，达到 13 亿美元，轻松超出预期，而嵌入式销售则稍显疲软，为 8.57 亿美元。</p>
<p>分析师表示，由于 AMD 最近与 OpenAI 的合作以及即将于 11 月 11 日举行的分析师日，投资者在发布前已经持乐观态度，这可能为公司人工智能路线图提供新的见解。</p>
<h2><strong>利润率略有下降，但前景依然光明</strong></h2>
<p>高盛指出，尽管销售增长强劲，但利润率略显疲软。AMD 的毛利率为 54.0%，与市场预期一致，但略低于高盛的 54.2% 预期，而营业利润率降至 24.2%。该公司表示，运营每股收益为 1.20 美元，略低于其 1.23 美元的预测，但在对人工智能产品的重投资中仍显示出稳健的执行力。</p>
<p>展望未来，AMD 预计第四季度收入中值为 96 亿美元，超出高盛和市场的预测。该公司还预计非 GAAP 毛利率为 54.5%，大致符合市场共识。</p>
<p>高盛表示，乐观的指引反映了 “持续的人工智能顺风” 以及数据中心领域的稳定需求。不过，考虑到投资者的乐观情绪已经很高，且利润率面临压力，该公司预计股票在短期内将会整合，因为市场在等待新的催化剂，包括下周 AMD 分析师日的新更新。</p>
<h2><strong>AMD 是买入、卖出还是持有？</strong></h2>
<p>转向华尔街，分析师对 AMD 股票的共识评级为适度买入，基于过去三个月内 29 个买入、8 个持有和 0 个卖出的评级，如下图所示。此外，AMD 的平均目标价为每股 250.79 美元，意味着股票接近公允价值。</p>

AMDL

<p>高盛将 AMD 视为人工智能领域的强劲竞争者，因其第三季度业绩令人印象深刻，营收达到 92 亿美元，超出预期。尽管利润率略有下降，AMD 的前景依然积极，预计第四季度营收为 96 亿美元。分析师对 AMD 维持中性买入的共识，平均目标价为 250.79 美元，表明该股票接近公允价值。然而，高盛预计由于投资者的高涨乐观情绪和利润率压力，短期内上涨空间有限</p>

<h2><strong>AI Momentum Powers AMD's Beat</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>人工智能势头推动 AMD 超预期表现</strong></h2>
</div><p>Goldman said AMD delivered a strong quarter across key segments. Revenue came in at $9.2 billion, well ahead of Wall Street's $8.76 billion estimate and Goldman's $8.92 billion forecast. The firm highlighted that Datacenter revenue reached $4.34 billion, a sign that AI-related demand remains strong. Gaming revenue also impressed at $1.30 billion, easily topping expectations, while Embedded sales came in lighter at $857 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，AMD 在关键领域交出了强劲的季度业绩。收入为 92 亿美元，远超华尔街预测的 87.6 亿美元和高盛的 89.2 亿美元预期。该公司强调，数据中心收入达到 43.4 亿美元，显示出与人工智能相关的需求依然强劲。游戏收入也令人印象深刻，达到 13 亿美元，轻松超出预期，而嵌入式销售则稍显疲软，为 8.57 亿美元。</p>
</div><p>The analyst said that investors were already optimistic going into the print, thanks to AMD's recent OpenAI partnership and the upcoming Analyst Day on November 11, which could provide fresh insight into the company's AI roadmap.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师表示，由于 AMD 最近与 OpenAI 的合作以及即将于 11 月 11 日举行的分析师日，投资者在发布前已经持乐观态度，这可能为公司人工智能路线图提供新的见解。</p>
</div><h2><strong>Margins Dip Slightly, But Outlook Stays Bright</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>利润率略有下降，但前景依然光明</strong></h2>
</div><p>Goldman noted that while sales growth was strong, profit margins were a touch softer. AMD's gross margin of 54.0% was in line with the Street but just below Goldman's 54.2% view, while the operating margin slipped to 24.2%. The firm said operating EPS of $1.20, just under its $1.23 forecast, still showed solid execution amid heavy investment in AI products.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛指出，尽管销售增长强劲，但利润率略显疲软。AMD 的毛利率为 54.0%，与市场预期一致，但略低于高盛的 54.2% 预期，而营业利润率降至 24.2%。该公司表示，运营每股收益为 1.20 美元，略低于其 1.23 美元的预测，但在对人工智能产品的重投资中仍显示出稳健的执行力。</p>
</div><p>Looking ahead, AMD guided fourth-quarter revenue to $9.6 billion at the midpoint, ahead of both Goldman's and the Street's forecasts. The company also expects a non-GAAP gross margin of 54.5%, roughly matching consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，AMD 预计第四季度收入中值为 96 亿美元，超出高盛和市场的预测。该公司还预计非 GAAP 毛利率为 54.5%，大致符合市场共识。</p>
</div><p>Goldman said the upbeat guidance reflects &#34;continued AI tailwinds&#34; and steady demand in the Datacenter segment. Still, with investor optimism already high and margins under pressure, the firm expects the stock to consolidate in the near term as the market awaits fresh catalysts, including new updates at AMD's Analyst Day next week.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛表示，乐观的指引反映了 “持续的人工智能顺风” 以及数据中心领域的稳定需求。不过，考虑到投资者的乐观情绪已经很高，且利润率面临压力，该公司预计股票在短期内将会整合，因为市场在等待新的催化剂，包括下周 AMD 分析师日的新更新。</p>
</div><h2><strong>Is AMD a Buy, Sell, or Hold?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>AMD 是买入、卖出还是持有？</strong></h2>
</div><p>Turning to Wall Street, analysts have a Moderate Buy consensus rating on AMD stock based on 29 Buys, eight Holds, and zero Sells assigned in the past three months, as indicated by the graphic below. Furthermore, the average AMD price target of $250.79 per share implies that shares are near fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>转向华尔街，分析师对 AMD 股票的共识评级为适度买入，基于过去三个月内 29 个买入、8 个持有和 0 个卖出的评级，如下图所示。此外，AMD 的平均目标价为每股 250.79 美元，意味着股票接近公允价值。</p>
</div>

Goldman Sachs Calls AMD a Solid 'AI Winner' but Sees Limited Upside After Q3 Results

- AMD 第三季度营收 92 亿美元，超出预期，数据中心收入 43.4 亿美元。  
- 毛利率 54.0%，略低于预期，第四季度指引营收 96 亿美元。  
- 分析师对 AMD 股票持中性买入评级，目标价 250.79 美元。  

高盛称 AMD 为稳固的 ‘AI 赢家’，但在第三季度业绩公布后，认为其上行空间有限