《大行》高盛升百胜中国目标价至 436 元 第三季业绩具韧性

高盛指，即使在整体消费环境疲弱下，百胜中国 (09987.HK)(YUMC.US) 第三季业绩仍具韧性及稳健，符合预期。虽然去年基数较高，管理层仍目标第四季同店销售增长与第三季相若。另外，外卖占比提高对人力成本构成压力，但公司仍能维持稳定利润率，归功於产品创新及持续提升的营运效率。

展望未来，虽然整体需求存在不确定性，该行认为百胜中国透过产品创新及成功推动新的商业模式，可进一步解锁增长机遇。此外，公司对外卖补贴采取审慎策略，即使补贴水平复常，其面临风险亦相对较低。

该行重申对百胜中国的「买入」评级，港股目标价由 413 港元升至 436 港元，美股目标价由 53 美元升至 56 美元，并对其 2025 至 2027 财年的净利润预测大致不变。