<p style="text-align: left">全球股市正遭遇一场因科技股估值泡沫恐慌引发的抛售浪潮，大量避险资金纷纷涌入美债市场，寻求安全港。</p>
<p style="text-align: left">星展银行最新预测，如果股市持续下跌，<strong>美国 10 年期国债收益率最低将跌至 3.8%，较当前约 4.07% 的水平大幅下降。道明证券则预计到 2026 年末，该基准收益率将跌至 3.50%。</strong></p>
<p style="text-align: left">此前，华尔街巨头纷纷发出警告，摩根士丹利的 Ted Pick 和高盛集团的大卫·所罗门等高管示警股价可能进一步下跌，凸显了价值 73 万亿美元债市出现新一轮涨势的潜力。</p>
<p style="text-align: left">周三美债全线上涨，基准 10 年期收益率跌至一周低点，投资者正在评估股市进一步下跌的可能性。澳大利亚、新西兰和日本的同期限债券收益率也出现下降。</p>
<p style="text-align: left"><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dfa5bc35-d282-4bd1-9901-2e2d2cc44578.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="915" height="607" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/dfa5bc35-d282-4bd1-9901-2e2d2cc44578.png"/></p>
<h2 style="text-align: left">科技股重挫引发连锁反应，避险需求飙升</h2>
<p style="text-align: left">科技股估值过高的担忧正在全球股指中蔓延，半导体板块首当其冲。费城半导体指数周二和彭博亚洲芯片股指数周三的合计市值蒸发约 5000 亿美元，抛售压力凸显了市场对 AI 相关投资泡沫的担忧。</p>
<p style="text-align: left">Saxo Markets 首席投资策略师 Charu Chanana 表示，债券的买盘反映了 AI 主题的卖盘，随着股票波动性上升，资金正涌向避险资产。她指出，这是一场由仓位调整驱动的债券涨势，而非宏观层面的转折点。</p>
<p style="text-align: left">道明证券高级利率策略师 Prashant Newnaha 分析称，CEO 们针对估值和资本支出的示警引起市场关注。美国政府停摆、疲软的经济数据和流动性不足等多重因素叠加，为避险情绪的持续提供了温床。</p>
<p style="text-align: left">随着交易员寻求最具流动性的避险资产，债券需求将继续上升。这种避险情绪的延续可能推动美债收益率进一步下行。</p>
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高盛

<p>星展银行预测，如果股市持续下跌，10 年期美债收益率将从当前 4.07% 的水平跌至 3.8%，道明证券更加乐观，认为该基准收益率将在明年底到达 3.50%。</p>

- 全球股市因科技股泡沫恐慌遭抛售，避险资金涌入美债市场。  
- 星展银行预测美债收益率将降至 3.8%，道明证券预计 2026 年末为 3.50%。  
- 科技股重挫引发避险需求，债券买盘反映市场对 AI 投资泡沫的担忧。  

资金逃离科技股，美债成 “避风港”，10 年期收益率下一步迈向 3.5%？