特朗普时代 “投机热” 升温，“美国网红券商” Robinhood 股价一年暴涨 450%

自特朗普去年 11 月赢得大选以来，股票交易平台 Robinhood Markets 股价飙升约 450%。成为 2024 年大选前，百亿美元市值公司中涨幅最大的公司。同期，标普 500 指数仅上涨 17%。

据彭博数据显示，Robinhood 目前的估值已达到未来收益的 62 倍，远高于同类平台 22 倍的平均水平。如此高的估值使其成为市场焦点，任何不及预期的业绩都可能引发股价大幅回调。

随着投资者对高估值股票的担忧日益加剧，市场正密切关注 Robinhood 当地时间周三发布的财报结果。分析师普遍认为，公司需要交出远超预期的业绩才能支撑当前的股价水平。

政策红利推动业绩增长

特朗普政府的多项政策为 Robinhood 带来利好。总统签署了支持加密货币行业的行政命令，扩大了政府对数字资产的使用，并使稳定币合法化。这些举措直接提振了平台的加密货币交易量。

今年 4 月，Robinhood 平台的股票交易量较去年同期激增 123%。市场波动性的增加为这类零售交易平台创造了更多盈利机会。

除了政策的影响外，交易员们追逐新兴热门股票，并大量买入尚未盈利的科技公司股票，此举进一步推高了平台的交易活跃度。Accuvest Global Advisors 首席投资官 Eric Clark 表示：

"市场总体上变得更像赌场，Robinhood 是这种市场环境的直接受益者。"

业务扩张瞄准多元化

Robinhood 正从股票交易平台向一站式金融服务平台转型，公司最新的扩张举措包括进入全球预测市场。

彭博 Intelligence 分析师 Neil Sipes 表示，投资者在解读周三财报时将重点关注这些扩张努力的成效，特别是新兴收入来源和最近推出产品的表现。

在 2024 年总统大选期间，预测市场的投注活动激增，Kalshi 和 Polymarket 等平台促成了数十亿美元的选举结果投注。Robinhood 将此视为增长来源，尽管这种扩张模糊了金融市场与博彩业之间的界限。

高估值面临考验

尽管表现亮眼，Robinhood 仍需应对市场对股票估值过高的担忧。周二风险资产下跌，华尔街高管对高估值的担忧重新点燃了市场谨慎情绪。

Rothschild & Co Redburn 的 Charles Bendit 表示：

"Robinhood 在产品执行方面表现很好，但我们担心其基本面反映的是周期性强势，而估值暗示的是该业务尚未证明的跨周期持久性。"

Freedom Capital Markets 首席市场策略师 Jay Woods 认为，关键问题是"有多少预期已经反映在股价中？"他指出：

"要实现下一轮上涨，他们需要交出大幅超越市场的业绩。"