《大行》里昂料腾讯第三季经调整 EBIT 按年增 21%

里昂发表研究报告，预期腾讯 (00700.HK) 第三季业绩表现稳健，总营收和经调整 EBIT 将分别按年增长 14% 和 21%，达 1,900 亿元/741 亿元人民币。线上游戏业务料按年增长 18%，且《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》及《皇室战争》的强劲表现可能带来惊喜。

报告指，线上广告收入受惠於广告技术升级与业务转型，按年增长可望达 20%。企业服务业务亦将维持逾 20% 的按年增长。预期强劲势头将延续至 2025 年第四季，线上游戏、广告及云端业务增长均具韧性。腾讯为最大 AI 应用受益者。

基於 2025 年高毛利广告收入增长率调升至约 20%，该行将腾讯 2025 和 2026 财年经调整纯利预测上调 0.8%。维持「高度确信跑赢大市」评级。