<p>经过几个月的期待，中国的机器人出租车冠军小马智行（Pony AI Inc.，PONY，金融）和文远知行（WeRide Inc.，WRD，金融）终于在香港市场上市——但立即失去了动力。小马智行的股价一度下跌 15%，至 118.80 港元，而文远知行的股价也同样下滑至 23 港元，尽管两家公司合计筹集了超过 11 亿美元的资金。时机可能是故事的一部分。今年早些时候，香港的反弹迅速消退，恒生指数在最近几周成为表现最差的基准之一。Leverage Shares 的 Sandeep Rao 表示：“他们要么晚了六个月，要么早了一年，” 反映出投资者对市场中仍在恢复中的高科技估值的不安。</p>
<p>小马智行筹集了 67 亿港元（约合 8.63 亿美元），文远知行则达到了 24 亿港元的交易，这使得这两家尚未盈利的公司拥有了进一步推进自动驾驶开发的资金。这两家公司与百度的 Apollo Go 一起，处于中国无人驾驶汽车竞赛的中心——这些公司在将机器人出租车项目从测试轨道推向商业道路方面，现已超越美国同行。BloombergNEF 的数据表明，中国运营商正在积极扩展到本土以外的市场，项目已在迪拜、阿布扎比和新加坡开展，并计划进入德国和英国。大和资本市场的分析师认为，尽管首日表现不佳，但长期前景依然看好，认为这两家公司可能代表了全球自动驾驶创新的稀有投资机会。</p>
<p>但戏剧并未止于定价。小马智行和文远知行在同一天上市，加剧了公开视野中的竞争。文远知行的首席执行官韩俊（Tony Han）指责小马智行误导投资者，声称他的公司的 “真实数据” 将证明其实力。小马智行的 James Peng 对此回应称这是 “好事”，认为两家公司共同上市是对快速成熟市场的验证。尽管这场竞争的上市在短期内可能影响了市场情绪，但随着技术的成熟，分析师建议投资者可能正在见证中国全球自动驾驶崛起的第一章。</p>

文远知行

小马智行

<p>中国的无人驾驶出租车公司小马智行和文远知行在香港上市，筹集超过 11 亿美元，但股价下跌了 15%。这一下跌反映了投资者对科技估值和市场时机的担忧。尽管开局不顺，分析师们仍然看好这两家公司在全球市场扩展的长期潜力。在两家公司同时上市期间，竞争加剧，首席执行官之间互相指责。分析师们认为，这可能是中国在自动驾驶领域崛起的开始</p>

<p>After months of anticipation, China's robotaxi champions Pony AI Inc. (PONY, Financial) and WeRide Inc. (WRD, Financial) finally hit the Hong Kong market—and immediately lost traction. Pony AI tumbled as much as 15% to HK$118.80, while WeRide slipped by the same margin to HK$23, even as the pair raised over $1.1 billion in combined proceeds. The timing could be part of the story. Hong Kong's rally earlier this year has faded fast, with the Hang Seng now among the worst-performing benchmarks in recent weeks. “They're either six months too late or a year too early,” said Sandeep Rao at Leverage Shares, reflecting investor unease with lofty tech valuations in a market still regaining its footing.</p>
<div class="lb-trans"><p>经过几个月的期待，中国的机器人出租车冠军小马智行（Pony AI Inc.，PONY，金融）和文远知行（WeRide Inc.，WRD，金融）终于在香港市场上市——但立即失去了动力。小马智行的股价一度下跌 15%，至 118.80 港元，而文远知行的股价也同样下滑至 23 港元，尽管两家公司合计筹集了超过 11 亿美元的资金。时机可能是故事的一部分。今年早些时候，香港的反弹迅速消退，恒生指数在最近几周成为表现最差的基准之一。Leverage Shares 的 Sandeep Rao 表示：“他们要么晚了六个月，要么早了一年，” 反映出投资者对市场中仍在恢复中的高科技估值的不安。</p>
</div><p>Pony AI's HK$6.7 billion ($863 million) raise and WeRide's HK$2.4 billion deal give both unprofitable firms the cash to push deeper into autonomous-driving development. The two sit at the center of China's driverless-car race alongside Baidu's Apollo Go—firms now outpacing American peers in bringing robotaxi programs from test tracks to commercial roads. BloombergNEF data show Chinese operators expanding aggressively beyond home turf, with projects already active in Dubai, Abu Dhabi, and Singapore, and ambitions to enter Germany and the UK. Analysts at Daiwa Capital Markets see long-term promise despite the rocky debut, arguing that both firms could represent rare, investable exposure to global autonomous-driving innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>小马智行筹集了 67 亿港元（约合 8.63 亿美元），文远知行则达到了 24 亿港元的交易，这使得这两家尚未盈利的公司拥有了进一步推进自动驾驶开发的资金。这两家公司与百度的 Apollo Go 一起，处于中国无人驾驶汽车竞赛的中心——这些公司在将机器人出租车项目从测试轨道推向商业道路方面，现已超越美国同行。BloombergNEF 的数据表明，中国运营商正在积极扩展到本土以外的市场，项目已在迪拜、阿布扎比和新加坡开展，并计划进入德国和英国。大和资本市场的分析师认为，尽管首日表现不佳，但长期前景依然看好，认为这两家公司可能代表了全球自动驾驶创新的稀有投资机会。</p>
</div><p>But the drama didn't stop at pricing. Pony AI and WeRide listed on the same day, intensifying a rivalry that spilled into public view. WeRide CEO Tony Han accused Pony AI of misleading investors, asserting his firm's “real numbers” would prove its strength. Pony AI's James Peng brushed off the jab, calling it “a great thing” that both went public together, seeing it as validation of a fast-maturing market. The dueling listings may have clouded sentiment in the short run, but as the technology matures, analysts suggest investors could be witnessing the first chapter of China's global autonomous-driving ascent.</p>
<div class="lb-trans"><p>但戏剧并未止于定价。小马智行和文远知行在同一天上市，加剧了公开视野中的竞争。文远知行的首席执行官韩俊（Tony Han）指责小马智行误导投资者，声称他的公司的 “真实数据” 将证明其实力。小马智行的 James Peng 对此回应称这是 “好事”，认为两家公司共同上市是对快速成熟市场的验证。尽管这场竞争的上市在短期内可能影响了市场情绪，但随着技术的成熟，分析师建议投资者可能正在见证中国全球自动驾驶崛起的第一章。</p>
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中国的自动驾驶出租车对决：小马智行和文远知行在香港 11 亿美元的首次亮相中遭遇挫折