礼来新减肥药减重超 20%，拟与白宫合作拓宽医保覆盖

礼来公司正通过新药研发和政策合作双管齐下，巩固其在减肥药市场的领先地位。

11 月 6 日，礼来宣布实验性减肥药 eloralintide 在中期试验中帮助患者减重达 20.1%，将于下月启动后期临床试验。

与此同时，据报道，礼来和诺和诺德正与白宫商讨一项协议，拟通过降低其畅销减肥药价格换取更广泛的医保覆盖。投资者预期白宫协议将扩大这些每月标价超 1000 美元的 GLP-1 减肥药在美国联邦医疗保险（Medicare）和医疗补助（Medicaid）项目中的覆盖范围。

这一举措是特朗普总统第二任期医疗政策的重要支柱。通过绕过药品福利管理公司，TrumpRx 平台旨在降低成本并扩大药物可及性。辉瑞和阿斯利康等多家药企已签署相关协议。

分析师指出，这一定价框架可能对礼来更为有利。BMO Capital 分析师 Evan Seigerman 表示，礼来在 GLP-1 领域的主导地位持续加深，医生和患者越来越青睐其药物，而与特朗普政府直接面向消费者的 TrumpRx 平台的潜在合作，可能进一步加速礼来的增长势头。

新一代减肥药展现强劲疗效

礼来的实验性药物 eloralintide 属于模拟胰淀素的新型减肥药，这种胰腺激素能够减缓消化并抑制饥饿感。

在中期试验中，接受最高 9 毫克剂量的患者在 48 周内减重 20.1% 或 21.3 公斤，而接受 1 毫克剂量的患者减重 9.5% 或 10.2 公斤，安慰剂组仅减重 0.2 公斤。

该研究纳入 263 名超重且至少患有一种肥胖相关并发症但无 2 型糖尿病的成年人。

试验数据显示，这款每周注射一次的药物还改善了腰围、血压、血脂状况、血糖控制和炎症标志物等指标。

最常见的副作用为轻至中度胃肠道症状和疲劳，在高剂量组更为频繁，而逐步增加剂量的患者组副作用较少。

礼来心脏代谢健康部门总裁 Kenneth Custer 表示，数据显示 eloralintide 具有强大疗效和更好的耐受性，可作为肠促胰岛素疗法的替代选择。

该药物目前也在进行单独使用以及与礼来畅销 GLP-1 药物替尔泊肽（tirzepatide，商品名 Zepbound）联合使用的中期试验。

定价协议或强化礼来市场优势

目前市场上仅有诺和诺德的 Wegovy 和礼来的 Zepbound 两款高效 GLP-1 减肥药，主要在美国市场以每周注射形式销售。

两款药物标价均超过每月 1000 美元，但都向自费购买者提供每月 499 美元的价格。诺和诺德率先进入市场，但礼来的 Zepbound 正快速追赶。

德意志银行分析师认为，这项协议可能成为礼来增长的催化剂。

该行预计每月 150 美元的价格上限可能为多达 1500 万美国人提供药物可及性，主要覆盖约 20% 有注射恐惧症的肥胖成年人，礼来即将推出的口服 GLP-1 药物 Orforglipron 可能占领这一细分市场。

德意志银行分析师表示，Orforglipron 的较低成本可能在短期内为公司提供自由发挥空间，迅速达到或超过 Zepbound 目前在美国的 270 万患者数量。该分析基于政府覆盖范围的扩大将抵消净价格的任何下降。

口服制剂竞赛加速

礼来和诺和诺德都在竞相将其畅销 GLP-1 药物的口服版本推向市场。

诺和诺德的每日一次口服 Wegovy 正在接受美国 FDA 审查，预计 2025 年底做出决定，而礼来的 Orforglipron 计划在 2025 年底前提交监管申请，可能在 2026 年上市。

第一代主导市场的减肥药主要针对肠道激素 GLP-1，但制药商现在正寻求靶向其他激素或在减脂过程中帮助保持肌肉质量的下一代药物。罗氏和艾伯维等大型药企已签署协议，获取实验性胰淀素药物的开发权。

分析指出，目前 GLP-1 减肥药市场格局正在重塑。药品定价一直是特朗普第二任期议程的核心内容，而直接面向消费者渠道的推出标志着美国医疗保健分销方式的重大转变。