《大行》里昂升百济神州目标价至 288 元 季绩胜预期上调盈测

里昂发表报告指，百济神州 (06160.HK)(ONC.US)(688235.SH) 第三季业绩胜预期，季度营收按年增 41%，净利润按季增 32.4%，均好过市场预期。公司二度上调 2025 年业绩指引。研发管线进展顺利，BCL-2 与 BTK 药物即将提交全球上市申请，CDK4 则将於 2026 年上半年进入第三期临床试验。

考虑业绩后，该行上调对其 2025 至 27 年收入预测分别 2.6%、2.1% 及 2.4%，纯利预测分别升 58.2%、15.9% 及 13.7%。该行据此调整估值，将百济神州美股、H 股和 A 股目标价分别由 448 美元、264.4 港元、353.6 元人民币上调至 491.2 美元/288 港元/423.4 元人民币，维持「跑赢大市」评级。

该股正以预测未来一年市销率 5.4 倍作交易，低於 6.4 倍的三年平均值。