《大行》汇研微升银娱目标价至 43.5 元续吁「买入」 长期增长前景提升

汇丰研究报告指，即使台风桦加沙带来 1.4 亿元负面影响，银河娱乐 (00027.HK) 第三季经赢率调整后的 EBITDA 仍按季增长 5%。在激烈竞争中，市场份额仍维持在约 20% 水平。而集团亦持续管控成本，中场业务再投资率较对上一季减少，固定经营开支亦大致持平。虽然夏季非博彩活动推广及新开幕的嘉佩乐酒店增加了推广成本，令整体经营开支按季上升约 8%，但管理层认为这些属於一次性支出。

管理层表示，10 月业绩表现强劲，该行预期嘉佩乐酒店将持续吸引高端需求，特别是配合集团密集的盛事安排，并料高端定位的第四期项目将进一步提升集团长期增长前景；维持盈利预测不变，但因资本开支低於预期，将目标价由 43 元上调至 43.5 元，维持「买入」评级。