加密货币市场在短短一个多月内抹去了几乎全年的市值涨幅，这一急剧逆转令年初对数字资产前景持乐观态度的投资者措手不及。
最新数据显示，加密货币总市值较 10 月 6 日创下的 4.4 万亿美元峰值暴跌 20%，目前全年涨幅仅为 2.5%。这一急速下跌始于约 190 亿美元杠杆头寸的突然清算，严重打击了市场信心。
比特币本周已下跌 8%，有望创下 3 月以来最差周表现，且已跌破自 2022 年熊市以来一直守住的 200 日移动均线这一关键支撑位。更令人震惊的是，数字资产总市值现已低于特朗普就职时的水平，尽管其此前大力推动美国成为全球加密货币中心。
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市场人士警告，在缺乏近期催化剂且安全和监管担忧持续的情况下，主流资金参与度可能继续疲弱。不过，在连续六个交易日净流出后，美国现货比特币和以太坊 ETF 周四录得 2.53 亿美元净流入，显示出一些稳定迹象。
<h2 style="text-align: left">杠杆清算引发连锁反应</h2>
此轮下跌源于 10 月初的大规模杠杆头寸清算。
据 CoinGecko 数据，加密货币总市值在 10 月 6 日触及近 4.4 万亿美元的历史峰值后，随即开始急速下滑。约 190 亿美元的杠杆头寸在创下历史新高后数日内突然清算，成为引发市场信心崩塌的导火索。
这种表现令市场震惊，因为 2025 年原本被定义为监管机构、全球银行和机构投资者更紧密拥抱数字资产的一年。特朗普推动美国成为全球加密货币中心的政策曾引发一波活动热潮，推动比特币上涨多达 35%。
然而，市场情绪逆转之快令人瞠目结舌。数字资产市值现已跌至低于特朗普就职时的水平，凸显了加密货币市场的极端波动性。
值得注意跌势，虽然近期加密货币市场抛售范围广泛，但最大跌幅集中在山寨币——那些规模更小、波动性更高的代币上，这些币种今年表现明显逊色。
SignalPlus 合伙人 Augustine Fan 表示：
<blockquote>
&#34;除比特币和以太坊外，加密货币在数月来基本上一直处于劣势地位。很少有新资金流入山寨币或 DeFi 项目。&#34;
</blockquote>
Fan 补充说，在缺乏近期催化剂且对安全和监管的担忧持续存在的情况下，主流参与度可能继续疲弱。这种分化表明，即便在整体市场承压的环境下，投资者仍倾向于将资金配置在相对成熟的主流数字资产上。
<h2 style="text-align: left">AI 股票估值担忧波及加密市场</h2>
加密货币交易所 BTSE 首席运营官 Jeff Mei 认为，数字资产的最新下跌部分由&#34;对 AI 股票严重高估的担忧&#34;驱动。他警告说：
<blockquote>
&#34;如果我们看到 AI 和科技股出现抛售，那么比特币很可能跌破 10 万美元大关，山寨币可能跌得更深。&#34;
</blockquote>
这一观点突显了加密货币与传统科技股之间日益紧密的关联性。随着机构投资者增加对数字资产的配置，加密货币市场越来越容易受到更广泛市场情绪和风险偏好变化的影响。
AI 相关股票的高估值担忧正在蔓延至整个科技板块，进而对被视为风险资产的加密货币造成压力。这种跨市场的传导效应表明，数字资产已不再是完全独立的投资类别。
<h2 style="text-align: left">ETF 资金流向显现稳定迹象</h2>
尽管市场整体表现黯淡，但仍有一些稳定迹象出现。据彭博报道，在连续六个交易日净流出后，美国现货比特币和以太坊 ETF 周四录得 2.53 亿美元的净流入。
这一资金流向的转变可能表明，部分机构投资者开始将当前价位视为建仓良机。ETF 作为传统投资者参与加密货币市场的重要渠道，其资金流向往往能够反映机构投资者的情绪变化。
不过，单日的资金流入能否持续仍有待观察。市场参与者普遍认为，在缺乏明确利好催化剂的情况下，加密货币市场可能继续面临压力。

DEFI

ABTC

BTCW

华夏比特币

GBTC

这一急速下跌始于约 190 亿美元杠杆头寸的突然清算，严重打击了市场信心。分析认为，最新下跌部分由” 对 AI 股票严重高估的担忧” 驱动。比特币有望创下 3 月以来最差周表现，且已跌破自 2022 年熊市以来一直守住的关键支撑 200 日移动均线。

- 加密货币市场市值在一个多月内暴跌 20%，年涨幅仅为 2.5%。  
- 约 190 亿美元杠杆头寸的清算引发市场信心崩溃。  
- 尽管整体疲弱，ETF 资金流入显示出部分稳定迹象。  

加密货币熊市重现：一个月抹去全年涨幅，总市值较高点暴跌 20%