<p>Granite Real Estate (($TSE:GRT.UN)) 举行了第三季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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<p>Granite Real Estate 最近的财报电话会议描绘了强劲的财务健康和战略增长，积极的情绪贯穿始终。公司报告了强劲的财务表现和租赁活动，得益于有利的市场条件和分配的增加。然而，也承认了如更高的管理和行政费用以及资本支出等挑战，以及大多伦多地区的困难。总体而言，会议的积极方面显著超过了消极因素，表明 Granite REIT 的前景强劲。</p>
<h2>强劲的财务表现和指引上调</h2>
<p>Granite REIT 第三季度 2025 年的业绩超出了第二季度的表现，并与管理层的年度预测一致。每单位的运营资金（FFO）达到了 1.48 美元，比上一季度增长了 6.5%，与去年同期相比增长了 9.6%。这一表现促使 2025 年的指引上调，主要得益于强劲的租赁活动和净运营收入（NOI）的增长。</p>
<h2>强劲的租赁活动</h2>
<p>本季度签署了超过 40 万平方英尺的新租约，同时延长了六个租约，总面积超过 230 万平方英尺。续租率令人印象深刻，关键市场的第三季度到期租约续租率达到了 88%，展示了 Granite 强大的租赁能力。</p>
<h2>有利的市场条件</h2>
<p>Granite 的投资组合受益于有利的市场条件，十六个北美市场中有八个报告了稳定或下降的空置率。值得注意的是，休斯顿和纳什维尔等市场经历了显著的租金上涨，推动了公司的整体积极表现。</p>
<h2>强劲的资产负债表和流动性</h2>
<p>Granite 的财务稳定性体现在其强劲的资产负债表上，投资物业的估值为 91 亿美元。公司的流动性保持强劲，约为 10 亿美元，得益于可观的现金储备和未动用的运营信贷额度。</p>
<h2>分配增加</h2>
<p>公司宣布分配增加 0.15 美元，这是自 2011 年以来连续第 15 年增加。这一决定反映了 Granite 强劲的现金流增长和保守的资本结构。</p>
<h2>管理和行政费用增加</h2>
<p>管理和行政费用上升至 1410 万美元，比第二季度增加了 410 万美元，主要由于对非现金补偿负债的不利公允价值调整。</p>
<h2>资本支出增加</h2>
<p>第三季度与 AFFO 相关的资本支出达到了 1050 万美元，比第二季度增加了 250 万美元，比去年同期增加了 530 万美元，表明在物业提升方面进行了显著投资。</p>
<h2>利息费用增加</h2>
<p>第三季度的利息费用略有上升，比第二季度增加了 50 万美元，主要是由于为资助佛罗里达州的收购而提取的信贷额度。</p>
<h2>大多伦多地区的挑战</h2>
<p>大多伦多地区面临挑战，租金请求同比下降 5.5%，成为租金增长最弱的市场，这可能会影响未来的租赁策略。</p>
<h2>前瞻性指引</h2>
<p>Granite REIT 已上调 2025 年的全年指引，预计每单位 FFO 将在 5.83 美元至 5.90 美元之间，反映出比 2024 年增长 7% 至 9%。公司预计将通过运营产生的自由现金流和物业处置来减少信贷额度余额，保持强劲的资产负债表，净杠杆比率为 35%。</p>
<p>总之，Granite Real Estate 的财报电话会议突显了强劲的财务表现和战略增长，积极的情绪占据主导。尽管面临如费用增加和市场特定困难等挑战，但公司的强劲租赁活动、有利的市场条件和强劲的资产负债表使其在未来取得成功的基础上具备良好条件。</p>

GRP.U

<p>Granite Real Estate 的第三季度财报电话会议显示出强劲的财务健康和增长，单位 FFO 从第二季度上升 6.5%，达到 1.48 美元。公司签署了超过 40 万平方英尺的新租约，并将分配增加了 0.15 美元。尽管面临更高的管理和行政费用以及大多伦多地区租金下降等挑战，Granite 仍提高了 2025 年的指引，预计单位 FFO 将在 5.83 美元到 5.90 美元之间。总体而言，会议表明，由于强劲的租赁活动和有利的市场条件，前景乐观</p>

<p>Granite Real Estate (($TSE:GRT.UN)) has held its Q3 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite Real Estate (($TSE:GRT.UN)) 举行了第三季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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</div><p>Granite Real Estate’s recent earnings call painted a picture of robust financial health and strategic growth, underscored by a positive sentiment. The company reported strong financial performance and leasing activity, buoyed by favorable market conditions and an increased distribution. However, challenges such as higher G&amp;A expenses and capital expenditures, as well as difficulties in the Greater Toronto Area, were also acknowledged. Overall, the positive aspects of the call significantly outweighed the negatives, indicating a strong outlook for Granite REIT.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite Real Estate 最近的财报电话会议描绘了强劲的财务健康和战略增长，积极的情绪贯穿始终。公司报告了强劲的财务表现和租赁活动，得益于有利的市场条件和分配的增加。然而，也承认了如更高的管理和行政费用以及资本支出等挑战，以及大多伦多地区的困难。总体而言，会议的积极方面显著超过了消极因素，表明 Granite REIT 的前景强劲。</p>
</div><h2>Strong Financial Performance and Guidance Increase</h2>
<div class="lb-trans"><h2>强劲的财务表现和指引上调</h2>
</div><p>Granite REIT’s Q3 2025 results surpassed those of Q2 and aligned with the management’s annual forecast. The Funds From Operations (FFO) per unit reached $1.48, marking a 6.5% increase from the previous quarter and a 9.6% rise compared to the same period last year. This performance led to an upward revision of the 2025 guidance, driven by strong leasing activity and Net Operating Income (NOI) growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite REIT 第三季度 2025 年的业绩超出了第二季度的表现，并与管理层的年度预测一致。每单位的运营资金（FFO）达到了 1.48 美元，比上一季度增长了 6.5%，与去年同期相比增长了 9.6%。这一表现促使 2025 年的指引上调，主要得益于强劲的租赁活动和净运营收入（NOI）的增长。</p>
</div><h2>Robust Leasing Activity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>强劲的租赁活动</h2>
</div><p>The quarter saw over 400,000 square feet of new leases executed, alongside the extension of six leases totaling over 2.3 million square feet. The renewal rate was impressive, with an 88% increase for Q3 expiries in key markets, showcasing Granite’s strong leasing capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度签署了超过 40 万平方英尺的新租约，同时延长了六个租约，总面积超过 230 万平方英尺。续租率令人印象深刻，关键市场的第三季度到期租约续租率达到了 88%，展示了 Granite 强大的租赁能力。</p>
</div><h2>Positive Market Conditions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有利的市场条件</h2>
</div><p>Granite’s portfolio benefited from positive market conditions, with eight out of sixteen North American markets reporting stable or declining vacancy rates. Notably, markets such as Houston and Nashville experienced significant rent increases, contributing to the company’s overall positive performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite 的投资组合受益于有利的市场条件，十六个北美市场中有八个报告了稳定或下降的空置率。值得注意的是，休斯顿和纳什维尔等市场经历了显著的租金上涨，推动了公司的整体积极表现。</p>
</div><h2>Strong Balance Sheet and Liquidity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>强劲的资产负债表和流动性</h2>
</div><p>Granite’s financial stability is evident in its strong balance sheet, with investment properties valued at $9.1 billion. The company’s liquidity remains robust at approximately $1 billion, supported by substantial cash reserves and an undrawn operating line.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite 的财务稳定性体现在其强劲的资产负债表上，投资物业的估值为 91 亿美元。公司的流动性保持强劲，约为 10 亿美元，得益于可观的现金储备和未动用的运营信贷额度。</p>
</div><h2>Increased Distribution</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分配增加</h2>
</div><p>The company announced a $0.15 increase in distribution, marking the 15th consecutive annual increase since 2011. This decision reflects Granite’s strong cash flow growth and a conservative capital structure.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司宣布分配增加 0.15 美元，这是自 2011 年以来连续第 15 年增加。这一决定反映了 Granite 强劲的现金流增长和保守的资本结构。</p>
</div><h2>Increased G&amp;A Expenses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>管理和行政费用增加</h2>
</div><p>General and administrative expenses rose to $14.1 million, a $4.1 million increase from Q2, primarily due to an unfavorable fair value adjustment to noncash compensation liabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理和行政费用上升至 1410 万美元，比第二季度增加了 410 万美元，主要由于对非现金补偿负债的不利公允价值调整。</p>
</div><h2>Higher Capital Expenditures</h2>
<div class="lb-trans"><h2>资本支出增加</h2>
</div><p>Capital expenditures related to AFFO in Q3 amounted to $10.5 million, an increase of $2.5 million from Q2 and $5.3 million higher than the same quarter last year, indicating significant investment in property enhancements.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度与 AFFO 相关的资本支出达到了 1050 万美元，比第二季度增加了 250 万美元，比去年同期增加了 530 万美元，表明在物业提升方面进行了显著投资。</p>
</div><h2>Interest Expense Increase</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利息费用增加</h2>
</div><p>Interest expenses saw a slight rise in Q3 2025, up by $0.5 million from Q2, driven mainly by credit facility draws to fund acquisitions in Florida.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度的利息费用略有上升，比第二季度增加了 50 万美元，主要是由于为资助佛罗里达州的收购而提取的信贷额度。</p>
</div><h2>Challenges in Greater Toronto Area</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大多伦多地区的挑战</h2>
</div><p>The Greater Toronto Area faced challenges with a 5.5% year-over-year decline in asking rents, marking it as the weakest market in terms of rent growth, which could impact future leasing strategies.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多伦多地区面临挑战，租金请求同比下降 5.5%，成为租金增长最弱的市场，这可能会影响未来的租赁策略。</p>
</div><h2>Forward-Looking Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前瞻性指引</h2>
</div><p>Granite REIT has raised its full-year guidance for 2025, projecting FFO per unit to range between $5.83 and $5.90, reflecting a 7% to 9% increase over 2024. The company anticipates reducing its credit facility balance through free cash flow from operations and property dispositions, maintaining a strong balance sheet with a net leverage ratio of 35%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Granite REIT 已上调 2025 年的全年指引，预计每单位 FFO 将在 5.83 美元至 5.90 美元之间，反映出比 2024 年增长 7% 至 9%。公司预计将通过运营产生的自由现金流和物业处置来减少信贷额度余额，保持强劲的资产负债表，净杠杆比率为 35%。</p>
</div><p>In conclusion, Granite Real Estate’s earnings call highlighted a period of strong financial performance and strategic growth, with positive sentiment prevailing. Despite challenges such as increased expenses and market-specific difficulties, the company’s robust leasing activity, favorable market conditions, and strong balance sheet position it well for future success.</p>
<div class="lb-trans"><p>总之，Granite Real Estate 的财报电话会议突显了强劲的财务表现和战略增长，积极的情绪占据主导。尽管面临如费用增加和市场特定困难等挑战，但公司的强劲租赁活动、有利的市场条件和强劲的资产负债表使其在未来取得成功的基础上具备良好条件。</p>
</div>

Granite REIT 的财报电话会议：表现出强劲增长并展望积极