马塞里奇（MAC）：在第三季度业绩改善和亏损缩小后探讨估值

Macerich（纽约证券交易所代码：MAC）刚刚发布了第三季度业绩，显示出与去年相比，收入和销售稳步增长。该公司还缩小了净亏损，这标志着业绩的转变。

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在乐观的财报消息发布后，Macerich 的股价在一天内上涨了 3.6%，一周内上涨了 5.1%，这表明市场的乐观情绪回升。尽管今年开局不佳，年初至今的股价回报仍下降近 11%，但长期前景却截然不同。Macerich 在三年内实现了 62% 的总股东回报，五年内则达到了令人印象深刻的 155%，这表明随着基本面的改善，势头正在积聚。

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随着收入的改善和净亏损的减少，一些投资者可能会想知道 Macerich 的股票是否仍然以折扣价交易，或者当前价格是否已经反映了公司的势头和未来增长预期。

最受欢迎的叙述：7.7% 被低估

Macerich 的公允价值估计高于其最后收盘价，反映出对近期势头和未来盈利潜力的乐观情绪。这个叙述突出了战略投资组合变化作为价格前景的关键驱动因素。

持续的资产处置和有序的投资组合优化正在将资本集中在表现优异、高壁垒的城市和沿海资产上。这增强了定价能力，稳定了现金流，并允许继续改善资产负债表的强度和降低利息支出，所有这些都对净收益产生了积极影响。

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对未来利润和改善利润率在此估值中有多重要感到好奇吗？这个叙述依赖于戏剧性的盈利变化、令人惊讶的利润率预测以及对 Macerich 长期战略的大胆假设。看看是什么推动了这个雄心勃勃的估值。

结果：公允价值为 19.53 美元（被低估）

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然而，传统购物中心的持续挑战和 Macerich 的高杠杆可能会迅速改变盈利势头，如果零售逆风加剧或再融资成本上升。

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另一种观点：通过销售倍数的视角

虽然公允价值叙述表明 Macerich 被低估，但查看其市销率则讲述了一个更复杂的故事。Macerich 的市销率为 4.2 倍，低于行业平均的 6.1 倍和同行平均的 6.8 倍。然而，它仍高于公允比率的 3 倍。如果市场调整至公允比率，这一差距可能表明仍存在估值风险。市场是否期望过高，还是还有更多上涨空间？

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截至 2025 年 11 月的纽约证券交易所：MAC 市销率

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本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章不应被视为财务建议。 它不构成购买或出售任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。