在加密货币市场本已动荡的背景下，又一款稳定币遭遇了信任危机。由 Stable Labs 发行的合成稳定币 USDX 周四严重偏离其 1 美元挂钩，引发了市场对相关去中心化金融（DeFi）协议产生连锁反应的担忧。
随着 USDX 价格的暴跌，多个主流去中心化金融协议已迅速采取行动。借贷协议 Lista DAO 与币安支持的去中心化交易所 PancakeSwap 相继发布声明，表示正在密切监控局势。其中，Lista DAO 已发起紧急治理投票，寻求强制清算相关资产的授权，以控制风险敞口。
Lista DAO 指出，与 Stable Labs 有关联的主要借款方在其平台上的借款利率飙升，但并未出现任何还款活动。为应对危机，该协议已通过闪电贷执行清算，收回了超过 290 万枚 USD1 代币，试图在危机蔓延前拆除这颗 “定时炸弹”。
截至目前，USDX 的发行方 Stable Labs 尚未对此事发表任何评论。据 The Block 价格页面显示，尽管 USDX 价格曾短暂飙升至 1.11 美元以上，但截至发稿时已跌至 0.113 美元左右，市场的恐慌情绪仍在发酵。
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<h2>连锁反应与紧急清算</h2>
USDX 的脱锚事件在 DeFi 社区引发了高度警觉，相关协议迅速启动了应急预案。Lista DAO 于 11 月 6 日发起了编号为 LIP 022 的紧急治理投票，寻求社区授权对涉及 MEV Capital 和 Re7 Labs 管理金库的 USDX 市场进行强制清算。
事实上，在发起投票前，Lista DAO 已通过一笔闪电贷执行了对超过 350 万枚 USDX 的清算，并收回了超过 290 万枚 USD1 代币。
该投票通过 Snapshot 平台进行，至 11 月 9 日结束。截至发稿，所有参与投票的 veLISTA 代币持有者均表示赞成。Lista DAO 称，此举旨在 “最大限度地减少潜在损失，并维持整个生态系统的健康市场环境”。
与此同时，去中心化交易所 PancakeSwap 也对用户发出提醒：
<blockquote>
“我们的团队也已注意到涉及受影响金库的情况，并正在密切监控。请检查并监控您在 PancakeSwap 上涉及这些金库的头寸。”
</blockquote>
华尔街见闻整理出 11 月 6 日该事件的 UTC 时间线：
<blockquote>
9:23：
Lista DAO 宣布正在监控 MEV Capital 的 USDT 金库和 Re7 Labs 的 USD1 金库中借款利率飙升至 800% 的情况。DAO 指出，主要借款方（与 Stables Labs 相关）未进行任何还款，且使用的抵押资产为 $sUSDX 和 $USDX。Lista 呼吁两家机构级金库管理方尽快承担责任并公开说明，以保护用户资产。
10:55：
Re7 Labs 在 Lista DAO 的 Discord 频道中提出应对方案，计划进行强制清算。Lista DAO 表示已收到声明，并将很快发起治理投票以启动清算流程。
11:08：
PancakeSwap 表示正在关注事件，并建议用户检查自己在相关流动池中的持仓情况。
11:15：
Lista DAO 根据 Re7 Labs 金库管理方的请求，正式启动紧急治理投票（LIP-022）。提案内容为：调整 USDX 的预言机价格，使其根据未偿还贷款规模触发公开清算受影响的仓位。
11:50：
MEV Capital 承认其 USDT/sUSDX 市场的借贷利率异常升高，并采取应对措施，包括将仓位上限设为 0、更新利率模型。所涉抵押品与此前 Stream Finance 9300 万美元损失中涉及的 xUSD 类抵押资产具有相似风险。
后续：
该紧急投票结果将决定 Lista DAO 是否执行预言机价格覆盖及强制清算。提案明确指出：如果在投票期间发现 USDX 市场出现异常流动性，DAO 将可能提前介入，无需等待投票结束。
</blockquote>
<h2>“脱锚” 背后：可能的导火索与疑云</h2>
关于 USDX 脱锚的具体原因，市场尚无定论，但多种猜测已浮出水面。
一种可能的解释是，此次事件可能与 11 月 3 日发生的一起价值 1.28 亿美元的 Balancer 被盗事件有关。该事件可能导致 Stable Labs 用于对冲的比特币和以太坊空头头寸被强制平仓，从而引发 USDX 赎回量激增，最终使其价格失守。
与此同时，链上活动也引发了更多质疑。一位化名为 Arabe ₿luechip 的交易员在 X 平台表示，一个与 Stable Labs 及 Babel Finance 创始人 Flex Yang 有关联的钱包，本周早些时候开始在 Euler、Lista 和 Silo 等协议上，以 USDX 为抵押品借出 USDC、USDT 等主流稳定币。Arabe ₿luechip 写道：
<blockquote>
“Euler、Lista 和 Silo 协议中所有的 USDC/USD1/USDT 流动性似乎都被 sUSDX/USDX 作为抵押品耗尽，借款方支付着 100% 的借贷利息，但似乎没有偿还的打算。”
</blockquote>
数字资产管理公司 Hyperithm 的研究员 Min 也提出了疑问。他指出，USDX 的 “投资组合已经两个多月没有变化了”，并质疑道：
<blockquote>
“他们真的在做任何主动管理吗？”
</blockquote>
网友纷纷对此次事件发表评论。网友 BitMania 在 Twitter 上说：
<blockquote>
“凌晨还在看盘口，USDX 一夜归零，所有努力化为泡影，这就是去中心化的风险。”
</blockquote>
ChainBreaker 表示：
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“智能合约千万不能偷懒，这次 USDX 是一次血的教训。”
</blockquote>
在 Reddit 上，有人直言 “合约升级不是儿戏，太多人的资产被毁。” 还有人在 Telegram 群里声称 “我们已经和三家律所对接，将对项目方发起联合诉讼。”
也有人无奈地说：
<blockquote>
“区块链梦想被割韭菜了，USDX 能否推动更严格审计？”
</blockquote>
<h2>发行方背景显赫，但至今保持沉默</h2>
公开资料显示，USDX 的发行方 Stable Labs 自称为 “符合欧盟 MiCA 法规的稳定币和代币化资产发行商”。该公司曾在 2024 年宣布，以 2.75 亿美元的估值完成了 4500 万美元的融资。
据当时的新闻稿，该轮融资由 NGC、BAI Capital、Generative Ventures 和 UOB Venture Management 领投，现有投资者包括 Dragonfly Capital 和 Jeneration Capital 等业内知名机构。然而，面对其核心产品 USDX 的严重脱锚危机，这家拥有显赫投资背景的公司至今未作出任何公开回应，其沉默加剧了市场的不确定性。

CRCL

USDX 严重脱锚引发 DeFi 连锁危机，主要借款方无还款导致 Lista DAO 和 PancakeSwap 紧急介入。Lista DAO 发起治理投票并执行清算以控制风险，MEV Capital 与 Re7 Labs 被点名涉及高风险金库。USDX 价格一度跌至 0.11 美元，市场恐慌加剧。

- 稳定币 USDX 遭遇信任危机，价格严重偏离 1 美元挂钩。  
- Lista DAO 和 PancakeSwap 等协议迅速采取紧急措施应对风险。  
- Stable Labs 尚未对此事件发表任何评论，市场恐慌情绪加剧。

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