<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e4c0d4976b29c5324b6eef454e0f0148?x-oss-process=style/lg" width="915" height="2922" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e4c0d4976b29c5324b6eef454e0f0148"/></figure>11 月 10 日 - 11 月 16 日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：本周重点关注：中美经济数据、中国科技巨头及美企重磅财报、AMD 分析师日、华为操作系统大会。此外，本周巴菲特面向股东的感恩节信函或发布，美联储官员及美国财长贝森特密集发表讲话、第八届中国国际进口博览会闭幕，七国集团 (G7) 外长会议举行。<h2 id="bmvuxlcyo">经济指标</h2>中国 10 月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、房地产开发投资、70 城市房价、金融数据11 月 14 日，中国 10 月社零、规模以上工业增加值、房地产开发投资等系列重磅经济数据将发布。当日，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。下周，还将公布社融等金融数据。中金预计，10 月经济活动受稳增长政策影响，内需相关领域的产、需、价或短期改善。生产端，原材料制造业生产有所恢复，带动工业生产景气上升。需求端，消费品以旧换新政策拉动汽车、家电、家装厨卫等消费，支撑社零增长，基建投资或延续较高增速，商品房成交面积降幅亦明显收窄。总体而言，在政策发力稳定四季度增长的背景下，经济活动出现短期企稳。中信证券预计，10 月经济有望延续改善态势。生产方面，10 月制造业 PMI 生产指数明显回升，叠加高频数据显示工业生产基本面出现修复，预计工业增加值增速将继续提升。需求方面，预计广义基建投资增速和制造业投资增速将保持较高水平，房地产投资增速降幅可能略有收窄，整体固定资产投资增速或小幅提升；消费将受益于以旧换新政策效果延续释放，社零增速预计回升至 4.0% 附近。金融数据方面，政策传导至金融数据存在一定时滞，10 月社融增速或小幅下滑。美国 10 月 CPI、PPI在因政府停摆而充满不确定性的市场中，原定下周发布的美国 10 月 CPI 与 PPI 数据能否如期公布成为一大悬念。市场预计，10 月 CPI 环比增长 0.2%，同比增速或放缓至 2.9%。若市场预期落地，将表明通胀压力并未广泛加速，从而为美联储在 12 月再次降息亮起 “绿灯”。<h2 id="mjemcshtp">财经事件</h2>美政府停摆创纪录，降息前景不明美国政府停摆还在继续。这场持续超过 35 天并刷新历史最长纪录的停摆，正成为美联储未来货币政策路径上最大的不确定因素。这场政治僵局不仅导致大量关键经济数据发布被无限期推迟，更让依赖数据决策的美联储在 12 月是否继续降息的问题上陷入 “迷雾”。目前，华尔街正密切关注停摆的结束信号。高盛最新预测认为，僵局 “最有可能在 11 月的第二周左右结束”；花旗也持相似看法，对 “两周内” 解决僵局抱有信心。其核心逻辑在于，停摆的负面影响正急剧扩大：空中交通管制员错过发薪日已威胁到航空系统稳定，波及 4200 万人的食品援助计划（SNAP）支付中断，这些压力正迫使两党寻求妥协。停摆的持续时间将直接决定美联储 12 月降息的概率。摩根士丹利分析了三种情景：若停摆很快结束，美联储能获得足够数据，12 月降息概率很高；若拖至 11 月中旬，数据将变得有限，但降息仍有可能；若僵局持续至 11 月下旬感恩节后，美联储将面临 “数据真空”，12 月按兵不动的可能性则会大大增加。AMD 分析师日11 月 11 日，AMD 将在纽约举办年度分析师日活动，这被市场视为公司下一个重要的股价催化剂。美国银行报告认为，AMD 可能会选择在该活动上集中发布重大利好消息，而不是在本次财报中透露。该行近日将 AMD 目标价上调至 300 美元，并强调 AMD 在价值数千亿美元的相关市场中份额不足 30%，增长空间广阔。随着 MI450 系列获甲骨文、Meta 等巨头支持，以及数据中心 GPU 业务预计在 2026 年实现 140 亿美元收入，此次分析师日有望披露更多技术路线图与长期规划，为投资者提供关键指引。投资者在此次活动上也需关注潜在风险。摩根大通等机构提示，AMD 正面临与英伟达和博通等更大规模对手的激烈竞争，同时向机架级系统的转型可能短期内对毛利率构成压力。美债发行潮来袭，流动性 “雪上加霜”华尔街见闻写道，美国财政部下周将拍卖 1250 亿美元国债，加上约 400 亿美元公司债，在假期缩短的交易周内集中发行，对市场流动性构成严峻考验。为应对政府停摆，财政部囤积现金超 7000 亿美元，导致银行储备金降至 2021 年来最低，当前流动性环境已十分脆弱。具体的发行安排：<blockquote><ul><li>周一将标售 580 亿美元的 3 年期国债，</li><li>周三标售 420 亿美元的 10 年期国债，</li><li>周四则标售 250 亿美元的 30 年期国债。</li></ul></blockquote>巴菲特面向股东的感恩节信函或发布巴菲特仍将担任 CEO 两个月，并将继续向投资界分享他的想法。据媒体援引巴菲特助理透露，一封面向他的三个子女和股东的感恩节信函将于 11 月 10 日发布。<ul><li>七国集团 (G7) 外长会议举行</li></ul>七国集团 (G7) 外长会议将于 11 月 11 日至 12 日在加拿大举行。美联储官员及美国财长贝森特密集发表讲话美联储官员以及美财长贝森特下周将密集发声，包括 2026 年 FOMC 票委、克利夫兰联储主席哈玛克、2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克、2026 年 FOMC 票委、费城联储主席保尔森、2027 年 FOMC 票委、旧金山联储主席戴利。此外，美国财长贝森特将于 11 月 12 日发表讲话。<ul><li>华为将于 11 月 14 日-15 日举办操作系统大会&amp;openEuler Summit 2025</li></ul>据华为计算消息，开放原子开源基金会 openEuler 委员会主席熊伟在操作系统大会&amp;openEuler Summit 2025 邀请函中透露，2025 年 11 月 14 日-15 日，大会将在北京中关村国际创新中心举办，并发布 openEuler 在 AI 领域的重要技术版本。第 30 届联合国气候变化大会将于 11 月 10-21 日在巴西进行第三十届联合国气候大会（COP30）是《巴黎协定》实施十周年的关键里程碑，承载着双重历史使命。一方面，作为首次全球气候盘点后的关键会议，将评估各国在减排行动和气候适应领域的集体进展；另一方面，将检验全球能否把 1.5℃温控目标从科学共识转化为务实行动。贝伦会议的成果，将在很大程度上决定未来全球气候治理能否迈入更具雄心、更公平、更可持续的执行新阶段。第八届中国国际进口博览会闭幕第八届中国国际进口博览会于 11 月 5 日至 10 日在上海举办。2025 年 6G 发展大会于 11 月 13 日—14 日在北京经济技术开发区举办<ul><li>加拿大央行公布 10 月货币政策会议纪要</li><li>欧佩克公布月度原油市场报告</li></ul><h2 id="ndux3qngd">财报</h2>腾讯、阿里、美团、哔哩哔哩、Coreweave、Circle 等财报重磅来袭下周，腾讯、阿里、美团、京东、哔哩哔哩、理想汽车、中芯国际、联想控股将公布美股或港股财报。同时，AI 算力新贵 CoreWeave、稳定币龙头 Circle、思科、西方石油、迪士尼、泰森食品等公司将公布财报。其中，市场预期腾讯三季度营收同比增约 14%，游戏与广告业务双线驱动；阿里则需展示其电商业务的复苏韧性与 AI、云计算的增长潜力。两家巨头的业绩表现，将为近期中国科技股的走势提供关键方向指引。此外，美团、京东等电商同行则持续面临行业内部价格竞争的考验。美企方面，市场预期 CoreWeave 营收将延续爆发式增长，但市场对其高估值、高杠杆以及与微软的客户集中风险保持警惕。

京东

京东-SW

阿里巴巴

阿里巴巴-W

腾讯控股(ADS)

腾讯控股(ADR)

腾讯控股

美团(ADR)

美团-W

AMD 分析师日或将发布重大利好。而美股 “七巨头” 后，市场目光转向中国，腾讯、阿里、美团、京东、B 站、理想汽车等财报密集登场。AI 新贵 CoreWeave、稳定币龙头 Circle 业绩也将发布。同时，中国社零、房地产开发投资、社融等数据密集来袭。美政府停摆仍在继续，CPI、PPI 或推迟发布。

- 下周将关注中美经济数据及多家企业财报发布。  
- 美国政府停摆持续，影响美联储降息决策。  
- 巴菲特感恩节信函及七国集团外长会议将举行。

本周重磅日程：腾讯阿里美团京东财报，中国 10 月经济数据