高股息 50：Universal Health Realty Income Trust

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高收益股票支付的股息显著高于市场平均水平。例如，标准普尔 500 指数当前的收益率仅约为 1.2%。

高收益股票在退休后补充收入方面尤其有利。投资 12 万美元于平均股息收益率为 5% 的股票，每月可产生约 500 美元的股息。

接下来我们要审查的高股息股票是 Universal Health Realty Income Trust (UHT)。

业务概述

Universal Health Realty Income Trust 是一家专注于医疗保健的房地产投资信托（REIT）。成立于 1986 年，该公司专注于拥有和管理与医疗保健和人类服务相关的设施，包括急性护理医院、医疗办公楼、康复和行为健康医院、亚急性护理中心和儿童保育设施。其针对性的策略使 UHT 能够利用对医疗基础设施日益增长的需求，同时保持多样化的专业物业组合。

截至目前，UHT 的投资组合包括遍布 21 个州的 76 处物业，反映出广泛的地理覆盖和市场影响力。该公司的市值为 5.37 亿美元，使其在医疗保健 REIT 行业中处于中型企业的地位。通过战略性物业所有权和租赁，UHT 产生稳定的租金收入，同时支持多个护理环境中的医疗服务提供者，将房地产专业知识与不断扩大的医疗行业相结合。

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该公司报告 2025 年第三季度净收入为 400 万美元，或每股稀释后 0.29 美元，与 2024 年第三季度持平。运营资金（FFO）排除折旧和摊销，增长至 1220 万美元，或每股 0.88 美元，较 1130 万美元有所上升，主要受一次性和解收益的推动。截止 2025 年 9 月 30 日的九个月内，净收入降至 1330 万美元，或每股 0.96 美元，较 1460 万美元下降，而 FFO 保持稳定，为 3590 万美元，或每股 2.59 美元。

该公司支付了第三季度每股 0.74 美元的股息，并在其 4.25 亿美元的信用额度下有 6790 万美元可用。UHT 还签订了一项土地租赁协议，以开发位于佛罗里达州的 80,000 平方英尺的 Palm Beach Gardens Medical Plaza I，预计于 2025 年 11 月开始建设，费用为 3400 万美元。为期 10 年的租约覆盖大约 75% 的建筑空间。

UHT 在 21 个州投资于与医疗保健相关的物业，包括医院、医疗办公室和专业设施。虽然 FFO 是 REIT 表现的关键指标，但结果可能受到医疗补助资金变化、劳动力短缺、法规、患者数量、供应成本和利率等因素的影响。

增长前景

由于美国有利的人口趋势，该公司在增长方面处于良好位置。随着超过 7000 万的婴儿潮一代继续老龄化，对医疗服务和设施的需求预计将上升，为专注于医疗保健物业的 REIT 创造长期的顺风。对于投资者而言，运营资金（FFO）提供了比传统每股收益（EPS）更准确的表现衡量，因为它排除了折旧等非现金费用，这可能会扭曲房地产信托的收益。

该信托计划通过提高现有物业的租金和选择性收购新的医疗资产来实现增长。虽然发行股票以资助收购可能会适度稀释每股指标，但这些策略预计将支持稳定增长。在中期内，Universal Health 预计年化增长将保持在约 2.5% 的低个位数，反映出公司历史上稳定的表现及其利用不断扩大的医疗基础设施需求的能力。

竞争优势与经济衰退表现

Universal Health Realty Income Trust 具有关键的竞争优势，包括在 21 个州拥有 76 处医疗物业的多样化投资组合和与专业租户的长期租约。其专注于医院、医疗办公室、康复和行为健康中心以及儿童保育设施，创造了稳定的租金收入，并为竞争对手设立了高门槛。

该信托在经济衰退期间表现出韧性，因为对医疗服务的需求在很大程度上是非选择性的。使用运营资金（FFO）作为表现衡量标准突显了一致的现金生成，支持稳定的股息和战略性增长，即使在经济衰退期间。

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股息分析

该公司的年股息为每股 2.96 美元。在其最近的股价下，该股票的高收益率为 7.6%。

考虑到该公司 2025 年的盈利前景，FFO 预计为每股 3.67 美元。因此，预计该公司将向股东支付约 81% 的 FFO 作为股息。

来源：投资者关系

最终思考

目前，股票交易价格低于历史估值倍数，并提供 7.6% 的吸引人股息收益率。然而，预计的年化增长仍然温和。总体而言，UHT 股票获得持有评级，因为有限的预期股息增长使得该股票无法成为强烈买入的选择。

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