REIT 观察 - 工业 S-REITs 在第三季度表现出稳定的运营表现

工业房地产投资信托基金

来源：彭博社，新加坡交易所，截至 11 月 6 日的数据。股息收益率来自新加坡交易所第三季度 SREITs 图表书。

截至 9 月的第三季度，新加坡的工业房地产投资信托基金（S-REITs）表现稳定，因入住率保持稳定，且投资组合租金回升积极。

专注于工业领域的七个 S-REITs 包括 Alpha Integrated REIT（前称 Sabana Industrial REIT）、美盛物流信托、美盛工业信托、ESR REIT、凯德置地亚升房地产投资信托、AIMS APAC REIT 和大和房屋物流信托。

七个信托中有六个已报告最新的季度更新，大多数在最新季度的分配上有所改善。

Alpha Integrated REIT 于 10 月 22 日公布的结果显示，2025 年第三季度每单位分配（DPU）同比增长 38.4%，得益于更强的总收入和净经营收入（NPI）。

该信托记录了连续第 19 个季度的租金回升，同时其新科技园区的入住率也从 6 月的 86.0% 增长至 9 月的 94.7%。

同样，AIMS APAC REIT 的 DPU 也同比增长 1.1%，达到 0.0472 新元，得益于更高的总收入和 NPI。该 REIT 在 2025 年上半年实现了 7.7% 的租金回升，投资组合入住率稳定在 93.3%。

该 REIT 的管理层指出，业绩得益于其积极的资产管理策略和严格的资本管理，继续执行其投资组合更新策略。

此外，ESR REIT 的可分配收入增长了 6.8%，总收入和 NPI 分别增长了 22.7% 和 28.6%。入住率保持健康，而该 REIT 的投资组合租金回升为 8.4%。

截至 9 月底，该 REIT 的债务成本也从 2024 年 12 月的 3.84% 降至 3.4%。

与此同时，美盛物流信托报告了 DPU 的环比改善，季度环比增长 0.2%，达到 0.01815 新元，尽管同比表现较弱。管理层指出，其投资组合的运营指标保持健康，入住率为 96.1%，且不包括中国的租金回升为 2.5%。

美盛工业信托报告第二季度 DPU 下降 5.6%，原因是缺乏一次性处置收益、投资组合处置收入减少以及外汇逆风。

然而，管理层指出，MINT 的运营表现稳定，得益于其新加坡投资组合的加权平均租金回升，以及整体投资组合的加权平均租约到期时间的增加。它仍致力于在欧洲和亚太地区的数据中心市场扩展计划，以重新平衡投资组合以增强韧性。

此外，凯德置地亚升房地产投资信托的投资组合入住率相对稳定在 91.3%，而投资组合租金回升也为 7.6%。

根据 JTC 统计数据，在 2025 年第三季度，新加坡整体工业租金环比上涨 0.5%，同比上涨 2.3%。与此同时，入住率较上季度上升 0.3 个百分点，达到 89.1%。

Knight Frank Research 预计，工业房地产指标在今年剩余时间以及 2026 年初将保持韧性。它指出，随着利率下降，投资者对工业物业的需求预计将保持健康，仓库、数据中心和专业制造设施的财务可行性吸引了更多的关注。

剩余的工业信托，大和房屋物流信托，计划于 11 月 12 日交易时段前发布第三季度交易更新。

欲了解更多关于新加坡 REIT 行业的研究和信息，请访问 sgx.com/research-education/sectors 以获取 SREITs 和物业信托图表书。

REIT 观察是《商业时报》上的定期专栏， 阅读 原版。

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