《大行》中金升永利澳门目标价至 7.9 元 维持「跑赢行业」评级

中金发表报告指，永利澳门 (01128.HK) 公布 2025 年第三季业绩，净收益达 10.01 亿美元，较去年同期增长 15%，较上季增长 13%，恢复至 2019 年第三季水平的 93%。经调整物业 EBITDA 达 3.08 亿美元，按年增 17%、按季增 22%，恢复至 2019 年第三季的 102%，略高於市场预期的 3.01 亿美元。

中金认为永利澳门业绩表现主要由於低基数效应；博彩总收入市占率从 2025 年第二季的 11.8% 提升至第三季的 13%。该行基本维持对 2025 年及 2026 年经调整 EBITDA 的预测。该股当前交易於 2026 年预期 EV/EBITDA 的 7.6 倍水平。维持「跑赢行业」评级，并基於估值调整将目标价上调 4% 至 7.9 港元，隐含 2025 年预期 EV/EBITDA 为 8.4 倍。