《大行》瑞银：澳门 11 月初博彩需求续稳 首选银娱、美高梅及永利

瑞银研报指出，根据其渠道查询，澳门 11 月首 9 天日均博彩毛收入 (GGR) 约 7.11 亿澳门元，与国庆黄金周后日均博彩毛收入约 7.15 亿澳门元大致持平。这与 11 月初季节性较国庆黄金周后日均博彩毛收入增长约 1% 的情况相符，反映出强劲的需求环境。

瑞银表示，在各细分市场之间，首 9 天中场日均博彩毛收入较上月下跌约 7% 至 9%，而 VIP 投注额较上月下跌约 4% 至 6%，VIP 胜率约 3.2% 至 3.5%。根据市场共识预期，11 月日均博彩毛收入约 6.73 亿澳门元，这意味着 11 月剩余 21 天的日均博彩毛收入约 6.57 亿澳门元。该行业现价相当於 2026 年预期企业价值倍数 (EV/EBITDA) 的 8.6 倍，较两年平均值低 0.7 个标准差。行业首选银河娱乐 (00027.HK)、美高梅中国 (02282.HK) 及永利澳门 (01128.HK)。