尽管美股今年遭遇贸易紧张和政府关门等风险冲击，摩根士丹利等华尔街机构仍维持看多立场，认为强劲的企业盈利增长将推动 2026 年股市上涨，而利率前景不确定性和政策干扰只是短期阻力。11 月 10 日，据媒体报道，摩根士丹利策略师 Michael Wilson 指出，有&#34;明确迹象&#34;显示企业盈利正在复苏，美国公司正享有更好的定价能力。他还注意到盈利预期修正已触底，即分析师下调预期的数量相对上调预期的数量已见拐点。Wilson 在研报中表示，尽管美联储政策指引和政府关门对近期股价构成压力，但这些都是通往 2026 年盈利增长驱动的稳健行情路上的暂时性阻力。标普 500 指数今年仍累计上涨 14%，有望连续第三年实现增长。与此同时，本轮财报季表现远超预期，据彭博智库数据，标普 500 成分股公司第三季度利润增长近 15%。多家投行策略师预期科技公司将再次推动明年美国盈利增长的大部分，瑞银预测标普 500 将在 2026 年底达到创纪录的 7500 点，较当前水平上涨超过 11%。<h2 id="290dnbtp3">盈利前景向好，科技股仍是引擎</h2>多项指标印证企业盈利改善趋势。花旗集团编制的指数显示，自 10 月中旬以来，上调盈利预期的分析师数量多于下调者。市场焦点现已转向下周公布业绩的英伟达，投资者将从中寻找人工智能发展趋势的线索。瑞银集团策略师预计，科技公司将再次成为明年美国企业盈利增长的主要驱动力。Oppenheimer 资产管理公司策略师 John Stoltzfus 表示，现在&#34;放弃&#34;芯片制造商和 AI 前景还为时过早。他认为，当前主要指数反映的股价疲软看起来介于&#34;修剪&#34;和&#34;微调&#34;之间，而非更严重下跌期的开端。尽管美联储主席鲍威尔对利率前景持谨慎态度曾一度打击市场情绪，且贸易紧张局势升级和长期政府关门令股市承压，但 Wilson 始终保持相对乐观的立场，强调基本面因素将最终主导市场走向。

英伟达

摩根士丹利策略师 Wilson 认为，企业盈利复苏迹象明确，美国公司定价能力增强，盈利预期修正已触底。尽管面临美联储政策、贸易紧张和政府关门等短期压力，但强劲盈利基本面将推动 2026 年股市上涨。瑞银、花旗称，科技公司将继续成为盈利增长主引擎，英伟达等 AI 相关企业受关注。

- 摩根士丹利等机构看好美股，预计 2026 年将因企业盈利增长上涨。  
- 第三季度标普 500 成分股利润增长近 15%，科技股将推动明年盈利。  
- 尽管面临政策和贸易风险，分析师对盈利预期已见拐点。  

大摩 Wilson 继续看多：强劲盈利支撑，美股 2026 年仍有上涨空间