阿根廷电信股份有限公司宣布 2025 财年九个月期间（“9M25”）和第三季度（“3Q25”）的合并业绩 | TEO 股票新闻

2025年11月10日- 上午 09:25

注意：9M25 的数字包括根据 IAS 29 采用通货膨胀会计的影响。因此，关于 9M25 结果和 9M24 结果变化的评论在本新闻稿中对应于 “已根据通货膨胀重述” 或 “恒定” 数字。关于 9M25 合并结果的评论包括 Telefónica Móviles Argentina（“TMA”）在2025年3月1日至 9 月 30 日的七个月期间的结果，除非另有说明。

• 为了分析的目的，重要的是强调比较结果（2024 年 9 月）反映了截至 2025 年 9 月的年同比通货膨胀影响，达 31.8%。此外，9M25 的合并结果包括来自 TMA 的七个月贡献，而在比较期间 9M24 中并不存在。
• 在 9M25 期间，合并收入达到 P$5,622,561 百万。服务收入在 9M25 总计 P$5,327,305 百万，表现如下：
  • 电信（不包括 TMA）：与 9M24 相比增长 4.1%（与 9M24 相比，9M24 与 9M23 的实际同比下降 9.1%）。
  • TMA：与 9M24 相比增长 5.3%。电信不决定 TMA 的商业或定价政策。
  • 合并：与 9M24 相比增长 50.7%，包括在比较合并期间（9M24）中不存在的七个月 TMA 收入。
• 在 9M25 期间，阿根廷的客户基础显示出积极的发展：
  • 电信（不包括 TMA）：总移动接入减少 5.0%，达到 2030 万。这一下降主要是由于无流量线路的断开，对移动服务收入没有影响。付费电视用户增加到 320 万（增加 44 千或增长 1.4% 与 9M24 相比）。固定宽带接入增长 2.5%，总计 410 万（与 9M24 相比增加 102 千）。
  • TMA：总移动接入（包括 M2M）达到 1910 万（增加 305 千或增长 1.6% 与 9M24 相比）。固定宽带总计 160 万接入（与 9M24 相比增加 92 千或增长 6.0%）。付费电视用户达到 40 万（减少 29 千或下降 6.9% 与 9M24 相比）。
• 在 9M25 期间，合并的折旧、摊销和固定资产减值前的营业收入（“折旧、摊销和减值前的营业收入”）利润率为 30.5%（与 9M24 相比增加 1.7 个百分点），在 2025 年第三季度为 31.4%。电信的利润率（不包括 TMA）在 9M25 扩大至 33.0%（与 9M24 相比增加 4.2 个百分点），在 2025 年第三季度为 34.0%（与 2024 年第三季度相比增加 6.8 个百分点）。折旧、摊销和减值前的营业收入总计 P$1,716,387 百万（与 9M24 相比增长 58.4%，包括七个月的 TMA）。
• 在 9M25 期间，记录了 P$272,543 百万的合并净亏损（与 9M24 的净收入 P$1,254,213 百万相比）。这主要是由于在财务结果中记录的汇率差异损失增加，按实际计算，由于通货膨胀较低（22.0%）而阿根廷比索对美元贬值 33.7%（与 9M24 的通货膨胀 101.6% 和比索贬值 20.0% 相比）。
• 合并资本支出（不包括使用权）在 9M25 占合并收入的 15.1%。
• 截至2025年9月30日，合并净金融债务总计 P$4,433,988 百万，按实际计算增加（与2024年12月31日的恒定货币相比增长 44.3%）。这一增长主要是由于为收购 TMA 获得的融资。

阿根廷电信公司（"Telecom Argentina"、"Telecom"或"公司"）-（纽约证券交易所：TEO；BYMA：TECO2），今天宣布截至2025年9月30日的九个月期间合并净亏损为 P$272,543 百万。归属于控股公司的合并净亏损为 P$289,156 百万。

市值（纽约证券交易所：TEO）： 51.215 亿美元 1

1 截至2025年11月7日的市值

* 数据可能因四舍五入而不完全相加.

** 按固定货币计算 - 包括截至2025年9月30日的使用权增加 P$140,390 百万和截至2024年9月30日的 P$218,871 百万.

*** 电信数据包括 IP 电话线路，截至2025年9月30日和2024年9月30日分别约为 215 万和 178 万。TMA 数据包括 IP 电话线路，截至2025年9月30日和2024年9月30日分别约为 154 万和 139 万.

**** 截至2025年9月30日的 ARPUs 按固定货币计算，采用相应的平均通货膨胀指数对每个细分市场的历史 ARPU 进行调整.

上一财年的比较数据已按通货膨胀调整，以便以截至2025年9月30日的当前计量单位呈现结果信息。

下表显示截至2024年12月31日，以及截至 2024 年和2025年9月30日的国家消费者物价指数（国家 CPI - 根据 INDEC 的官方统计）演变情况：

在 2025 年 9 个月期间，合并收入达到 P$5,622,561 百万，其中 P$5,327,305 百万来自服务收入。值得注意的是，在此期间，服务收入相对于通货膨胀显示出积极的演变，具体如下。

1. 电信不设定 TMA 的商业或定价政策。
2. 包括未反映在比较合并期间（9M24）的七个月 TMA 收入。
3. 包括未反映在比较合并期间（3Q24）的三个月 TMA 收入。

合并收入

移动服务

截至2025年9月30日，阿根廷和巴拉圭的电信（不包括 TMA）总用户数达到 2300 万，而 TMA 用户总数为 1910 万。在 9M25 期间，合并移动服务收入达到 P$2,735,909 百万（比 9M24 增加 P$1,214,134 百万或 +79.8%），使移动服务成为公司在服务收入方面的主要业务（在 9M25 和 9M24 中分别占服务收入的 51.4% 和 43.1%）。移动互联网收入在 9M25 和 9M24 中均占总移动服务收入的 98%。排除 TMA 合并的影响，电信（不包括 TMA）移动服务收入增长 10.6%，主要受客户平均每月收入（“ARPU”）提高的推动。

阿根廷的移动服务

截至2025年9月30日，电信在阿根廷的移动用户（不包括 TMA）总数约为 2030 万（减少 110 万或 -5.0% vs. 9M24）。这一下降主要是由于无流量线路的断开，对移动服务收入没有影响。截至2025年9月30日，61% 的客户为预付费，39% 为后付费，而截至2024年9月30日，预付费占比为 62%，后付费为 38%。

截至2025年9月30日，TMA 的移动用户总数约为 1910 万（增加 30.5 万或 +1.6% vs. 9M24），包括 M2M 接入。后付费用户基数较 9M24 增加 4.0%，而预付费用户减少 0.6%。截至2025年9月30日，后付费接入占总移动接入的 50%。TMA 的平均每月流失率在 9M25 为 1.8%（vs. 9M24 的 2.0%）。

在 9M25 中，阿根廷的合并移动服务收入达到 P$2,612,748 百万（比 9M24 增加 P$1,227,724 百万或 +88.6%）。这一增长主要是由于在 9M25 中合并了 TMA 的结果，总计 P$1,052,077 百万。排除 TMA 合并的影响，增长主要归因于 ARPU 的 13.6% 实际增长。

电信（不包括 TMA）的 ARPU 在 9M25 为 P$8,171.1（比 9M24 实际增长 13.6%）。截至2025年9月30日的当前计量单位的重述效应在 ARPU 中为 P$605.7 和 P$2,608.1，分别对应 9M25 和 9M24。平均每月流失率在 9M25 为 2.1%（vs. 9M24 的 1.5%）。

TMA 的 ARPU 在 9M25 为 P$7,607.0（比 9M24 实际增长 5.4%）。截至2025年9月30日的当前计量单位的重述效应在 ARPU 中为 P$574.0 和 P$2,663.4，分别对应 9M25 和 9M24。

巴拉圭的个人用户（"Núcleo"）

截至2025年9月30日，Núcleo 的用户基数总计 270 万，比 9M24 增长 8%。在总接入中，71% 为预付费，29% 为后付费，而截至2024年9月30日，预付费接入占 74%，后付费占 26%。平均每月流失率在 9M25 为 2.3% vs. 9M24 的 2.6%。

在 9M25 期间，巴拉圭的移动服务收入达到 P$123,161 百万，实际下降（比 9M24 减少 P$13,590 百万）。这一下降归因于 Wi-Fi 网络的广泛使用，影响了移动数据使用。该影响部分被瓜拉尼货币的实际升值所抵消。

互联网服务

合并互联网服务收入在 9M25 达到 P$1,235,080 百万，实际增长 (+P$279,185 百万或 +29.2% vs. 9M24)。电信的用户基数（不包括 TMA）在 9M25 达到 410 万用户（增加 10.2 万或 +2.5% vs. 9M24）。截至2025年9月30日，互联网服务的每月流失率为 1.2% 和 1.6%，分别对应 2025 年和 2024 年。

收入增长主要是由于在 9M25 中合并了 TMA 的结果，总计 P$249,910 百万。排除 TMA 合并的影响，电信（不包括 TMA）注册了 3.1% 的增长，主要由于 ARPU 和用户增长的提高。

TMA 的用户基数在 9M25 达到 160 万用户（增加 9.2 万或 +6.0% vs. 9M24）。截至2025年9月30日，互联网服务的平均每月流失率为 1.9%（vs. 9M24 的 1.9%）。

在 9M25 中，电信的宽带 ARPU（不包括 TMA）（以截至2025年9月30日的恒定货币重述）达到 P$25,041.5（比 9M24 实际增长 1.9%）。截至2025年9月30日的当前计量单位的重述效应在 ARPU 中为 P$1,656.4 和 P$8,895.5，分别对应 9M25 和 9M24。

此外，在 9M25 中，TMA 的宽带 ARPU（以截至2025年9月30日的恒定货币重述）达到 P$22,805.0（比 9M24 实际增长 10.3%）。截至2025年9月30日的当前计量单位的重述效应在 ARPU 中为 P$1,720.7 和 P$7,628.4，分别对应 9M25 和 9M24。

截至2025年9月30日，速度为 100 Mbps 或更高的接入占总用户基数的 97%（vs.2024年9月30日的 87%）。

有线电视服务

合并的有线电视服务收入在 9M25 达到 P$631,457 百万（比 9M24 增加 P$86,302 百万或 +15.8%）。电信（不包括 TMA）的电视用户总数，包括乌拉圭和巴拉圭，达到 340 万（增加 3.2 万或 +0.9% vs. 9M24）。TMA 的电视用户总数为 40 万（减少 2.9 万或 -6.9% vs. 9M24）。

阿根廷收入的正向变化主要归因于 TMA 在 2025 年 9 个月的业绩整合，金额为 637.29 亿比索。排除 TMA 整合的影响，电信（不包括 TMA）的收入增长 4.1% 主要受到 ARPU 增长 3.2% 和用户基础增长 1.4% 的推动，与 2024 年 9 个月相比。

截至2025年9月30日，阿根廷电信的用户基础（不包括 TMA）总计 320 万接入，较 2024 年 9 个月增长 1.4%，主要得益于 Flow Full 和 Flow Flex 产品，后者为完全数字化产品（无需解码器或安装）。在这部分客户中，有 170 万订阅了 Flow Flex。

Flow 继续加强其在娱乐领域的定位，通过最近推出的 Flow+（一种灵活的娱乐产品，包含每 30 天可互换的两个订阅，涵盖 Pack Fútbol、HBO、Disney+ Premium 和 Universal+，所有在一个计划下）提升客户体验。

截至2025年9月30日，电信的月度电视 ARPU（不包括 TMA，按2025年9月30日的固定货币重述）在 2025 年 9 个月期间达到了 172.644 亿比索（与 2024 年 9 个月相比，实际增长 3.2%）。截至2025年9月30日的当前计量单位重述所产生的影响，ARPU 中包含的金额为 808.8 万比索和 5887.8 万比索，分别对应 2025 年 9 个月和 2024 年 9 个月。

另一方面，TMA 的月度电视 ARPU（按2025年9月30日的固定货币重述）在 2025 年 9 个月期间达到了 228.050 亿比索（与 2024 年 9 个月相比，实际增长 19.5%）。截至2025年9月30日的当前计量单位重述所产生的影响，ARPU 中包含的金额为 1665.4 万比索和 6817.0 万比索，分别对应 2025 年 9 个月和 2024 年 9 个月。

截至2025年9月30日，电信的有线电视月度流失率（不包括 TMA）为 1.5%，而2024年9月30日为 1.8%；而 TMA 的流失率在2025年9月30日为 4.0%，2024 年为 3.7%。

固定电话和数据服务

固定语音和数据服务的合并收入在 2025 年 9 个月达到了 6765.63 亿比索（较 2024 年 9 个月增加 2053.12 亿比索或 43.6%）。

阿根廷的变化主要归因于 TMA 在 2025 年 9 个月的业绩整合，金额为 2820.29 亿比索。电信（不包括 TMA）的固定语音和数据收入下降了 16.3%，主要是因为公司未能根据通货膨胀提高价格，考虑到过去 12 个月累计通货膨胀率为 31.8%，尽管固定客户基础增长了 2.4%。

截至 2025 年 9 个月，电信的固定语音客户基础（不包括 TMA）达到了 280 万，其中 220 万为 IP 线路客户。TMA 的电话客户基础达到了 210 万，其中 150 万为 IP 线路客户。

其他服务收入

其他服务收入的合并收入，主要包括与金融科技服务、第三方的账单和收款服务、管理费用以及广告位销售等相关的收入，达到了 482.96 亿比索（较 2024 年 9 个月增加 82.39 亿比索或 20.6%）。

主要变化是由于阿根廷金融科技服务的增长，主要得益于 Personal Pay 数字钱包的使用增加和用户数量的上升，2025 年 9 个月用户达到了 440 万，而 2024 年 9 个月为 330 万。

设备销售收入

合并设备销售收入总计 2952.56 亿比索（较 2024 年 9 个月增加 712.24 亿比索或 31.8%）。这一变化主要是由于 TMA 在 2025 年 9 个月的业绩整合，金额为 1144.47 亿比索，而电信（不包括 TMA）的设备销售在实际意义上下降了 19.3%。

合并运营成本

包括折旧、摊销和固定资产减值的合并运营成本在 2025 年 9 个月达到了 52702.40 亿比索（较 2024 年 9 个月增加 13719.30 亿比索或 35.2%）。

排除折旧、摊销和固定资产减值，合并运营成本在同一期间实际增长了 12314.43 亿比索或 46.0%。2025 年 9 个月的运营成本包括 13205.84 亿比索，属于 TMA 的整合。在 2025 年 9 个月期间，电信的运营成本（不包括 TMA）在实际意义上下降了 3.3%。

成本分解如下：

• 劳动成本和遣散费在 2025 年 9 个月内总计为 1,358,615 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 443,530 百万比索，增幅为 48.5%）。增加的主要原因是 2025 年 9 个月内 TMA 业绩的合并，其贡献为 465,035 百万比索。到2025年9月30日，电信公司的员工总数为 18,977 人。
• 互联和传输成本，包括漫游、代理服务以及线路和电路租赁，在 2025 年 9 个月内总计为 200,813 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 88,431 百万比索，增幅为 78.7%）。增加的主要原因是 2025 年 9 个月内 TMA 业绩的合并，其贡献为 135,344 百万比索。排除 TMA 合并的影响，减少的主要原因是链接和站点使用的优化以及流量水平的降低。
• 服务、维护和材料费用：在 2025 年 9 个月内为 714,553 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 207,981 百万比索，增幅为 41.1%）。增加的主要原因是 2025 年 9 个月内 TMA 业绩的合并，其贡献为 226,140 百万比索。排除 TMA 合并的影响，减少的主要原因是效率的提高，降低了与 2024 年 9 个月相比的维护和材料成本及服务费用。
• 税费和监管费用：485,015 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 191,361 百万比索，增幅为 65.2%）。2025 年 9 个月内税费和监管费用的运营成本包括 167,904 百万比索对应于 TMA。
• 佣金和广告（代理、收款佣金及其他佣金）：费用在 2025 年 9 个月内总计为 297,533 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 92,755 百万比索，增幅为 45.3%）。增加的主要原因是 2025 年 9 个月内 TMA 业绩的合并，其贡献为 100,215 百万比索。
• 销售设备成本在 2025 年 9 个月内总计为 224,740 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 51,120 百万比索，增幅为 29.4%）。这一变化主要是由于 2025 年 9 个月内 TMA 业绩的合并，其贡献为 89,655 百万比索。
• 节目和内容成本：266,780 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 53,788 百万比索，增幅为 25.3%）。2025 年 9 个月内的节目和内容成本包括 34,252 百万比索对应于 TMA。
• 其他成本总计为 358,125 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 102,477 百万比索，增幅为 40.1%），其中坏账总计为 97,299 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 19,964 百万比索，增幅为 25.8%）。
  • 2025 年 9 个月内的坏账费用包括 38,926 百万比索对应于 TMA。坏账费用继续呈现良好趋势：截至2025年9月30日，占总收入的比例为 1.7%（2024 年 9 个月为 2.1%）。
  • 其他运营成本，包括诉讼和应急费用、能源和其他公用事业、保险、租金和互联网容量等，总计为 260,826 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 82,513 百万比索，增幅为 46.3%）。2025 年 9 个月内 TMA 的贡献总计为 63,113 百万比索。
• 固定资产的折旧、摊销和减值：总计为 1,364,066 百万比索（比 2024 年 9 个月增加 140,487 百万比索，增幅为 11.5%）。本期费用包括 345,469 百万比索对应于 TMA 的合并，并反映了2024年9月30日后新增资产的摊销影响，部分被在该日期后达到使用寿命的资产的影响所抵消。

净财务结果

净财务结果（包括财务债务成本和其他净财务结果）在 2025 年 9 个月内显示出 685,200 百万比索的合并亏损（相比 2024 年 9 个月的盈利 1,961,278 百万比索）。TMA 的合并结果贡献了 53,854 百万比索的亏损。这一变化主要是由于：

* 与以 UVA 发行的票据相关

2025 年 9 个月内合并净财务结果的变化主要是由于外汇差异造成的更高亏损，实际金额为 2,624,058 百万比索。这是由于 22.0% 的通货膨胀与阿根廷比索对美元贬值 33.7%（相比 2024 年 9 个月的通货膨胀为 101.6% 和阿根廷比索对美元贬值 20.0%）。此外，由于借款增加，财务债务利息费用增加了 144,750 百万比索，部分被来自 UVA 计价票据到期的贷款调整带来的 117,159 百万比索的收益所抵消，这减少了未偿还的本金余额，从而降低了相关的财务费用。

所得税

电信公司的所得税包括以下影响：

1. 根据适用于电信公司的现行税法确定的当前所得税，
2. 适用递延税法的影响，涉及通过比较我们的资产和负债估值根据税务和财务会计标准确定的临时差异，包括所得税通货膨胀调整的影响。

所得税在 2025 年 9 个月内显示出 64,409 百万比索的收益（相比 2024 年 9 个月的亏损 556,137 百万比索）。与当前所得税相关的亏损在 2025 年 9 个月内为 145,789 百万比索（相比 2024 年 9 个月的亏损 28,975 百万比索），而与递延税法应用相关的所得税费用在 2025 年 9 个月内为 210,198 百万比索的收益（相比 2024 年 9 个月的亏损 527,162 百万比索）。

2025 年 9 个月的所得税包括与 TMA 合并结果相关的损失为 P$40,574 百万。

合并净金融债务

截至2025年9月30日，我们的净金融债务（现金、现金等价物 - 客户资金净额 - 加上金融投资和金融 NDF* 减去贷款）为负，金额为 P$4,433,988 百万，与2024年12月31日的净金融债务相比，增加了 P$1,360,474，后者已按通货膨胀进行了重述。此次增加主要是由于为收购 TMA 获得的融资。

* 包括利率掉期和 NDF（非交割远期）协议。

对 PP&E、无形资产和使用权资产的投资

截至2025年9月30日，合并资本支出（PP&E 和无形资产的新增）总计为 P$849,370 百万（较 2024 年 9 个月增长 73.3%）。电信（不包括 TMA）的资本支出总计为 P$593,201 百万（较 2024 年 9 个月增长 21%）。包括使用权的新增，总投资金额为 P$989,760 百万，其中 P$279,459 百万对应于 TMA。

投资重点包括：

• 扩展固定和移动数据服务，以改善提供给客户的传输和接入速度，部署 4G 覆盖和容量，并持续扩展 5G 以支持移动互联网增长和提升服务质量。
• 部署和现代化 4G 移动接入站点，以改善覆盖和增加移动网络容量。4G/LTE 的覆盖率已达到 98%。根据 Ookla 在 2025 年 9 月进行的最新基准测试，我们的移动网络客户在访问 4G 网络时，服务质量有所改善，平均速度达到 85 Mbps，而 2024 年同期为 66 Mbps。
• 在 2025 年，我们继续扩展 5G 网络，新增 351 个站点。
• 此外，我们继续部署移动站点连接，通过用高容量光纤连接替换无线电链路，以改善质量和容量。

该期间相关财务事件

与中国银行（"BoC"）的贷款协议

2025年9月19日，公司与中国银行有限公司（巴拿马分行）签订了贷款协议（"贷款"）。截至本报告日期，已收到以下拨款：

-2025年9月23日，公司收到来自 BoC 的拨款，金额为人民币 530,000,000（五亿三千万人民币），到期日为 2028 年 9 月。 -2025年11月7日，公司收到来自 BoC 的拨款，金额为人民币 500,000,000（五亿人民币），到期日为 2028 年 9 月。

董事辞职

2025年9月30日，公司收到董事 Julián Ackerman 的辞职信，因个人原因辞职，该董事由 FGS Anses 提名。

2025年9月30日后的相关事件

普通股东大会

2025年11月6日召开的电信普通股东大会决定了以下事项：

任命 Diego Miguel Bianchi 先生为董事，任期自2025年11月6日至 2026 财年结束；任命 Alberto Viglino 先生为 Diego Miguel Bianchi 先生的替代董事，并批准辞职董事 Julián Akerman 先生的表现。

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Telecom Argentina 是阿根廷领先的电信公司，提供本地和长途固定电话、移动电话、数据传输、付费电视和互联网服务等。此外，Telecom Argentina 还在巴拉圭提供移动、宽带和卫星电视服务，在乌拉圭提供付费电视服务。公司于1990年11月8日开始运营，接管了阿根廷北部地区的电信系统。

截至2025年9月30日，Telecom Argentina 拥有 2,153,688,011 股已发行和流通的股份。

如需更多信息，请联系投资者关系：

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本文件可能包含可能构成前瞻性陈述的声明，包括但不限于 (i) 公司对其未来业绩、收入、利润、每股收益、资本支出、股息、流动性和资本结构的预期；(ii) 公司与 Cablevisión S.A.之间合并（或称 “合并”）和/或收购 Telefónica Móviles Argentina S.A.（或称 “收购”）所期望的持续协同效应；(iii) 公司商业战略的实施；(iv) 阿根廷、巴拉圭、乌拉圭和美国电信及有线市场的动态变化和增长；(v) 公司对新技术和增强技术的展望；(vi) 在竞争环境中运营的影响；(vii) 行业状况；(viii) 某些法律程序的结果；以及 (ix) 监管和法律发展。前瞻性陈述可能通过 “预期”、“相信”、“估计”、“期望”、“打算”、“计划”、“项目”、“将”、“可能” 和 “应该” 或其他类似表达来识别。前瞻性陈述并不保证未来的业绩，并涉及某些难以预测的风险和不确定性。此外，某些前瞻性陈述是基于对未来事件的假设，这些假设可能并不准确。许多因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中可能表达或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括但不限于：(i) 公司成功实施商业战略并实现合并和/或收购所带来的协同效应的能力；(ii) 公司推出新产品和服务以促进业务增长的能力；(iii) 与阿根廷、巴拉圭、乌拉圭和美国的政治和经济状况相关的不确定性，包括阿根廷新政府的政策；(iv) 政治发展，包括阿根廷新政府的政策对阿根廷公司证券需求的影响；(v) 通货膨胀、比索、瓜拉尼和乌拉圭比索的贬值以及阿根廷、巴拉圭和乌拉圭的汇率风险；(vi) 限制将阿根廷或乌拉圭比索或巴拉圭瓜拉尼兑换为外币和向国外转移资金的能力；(vii) 货币和汇率措施或限制对我们进入国际市场的能力以及偿还美元计价债务的能力的影响；(viii) 我们实际或潜在客户的信用状况；(ix) 国家化、征用和/或政府对公司的干预增加；(x) 技术变革；(xi) 法律或监管事务的影响、对当前或未来法规的解释变化或改革以及公司运营的法律或监管环境的变化，包括对公司供应商产生影响的其他司法管辖区（例如美国）的制裁制度等监管发展；(xii) 竞争加剧的影响；(xiii) 对第三方生产内容的依赖；(xiv) 公司供应成本的增加；(xv) 无法以合理条款为保持竞争力所需的资本支出融资；(xvi) 广告需求的季节性波动或对不利宏观经济发展的反应；(xvii) 公司在未来竞争和发展业务的能力；(xviii) 国家或国际对电信技术转移或使用的限制增加的影响；以及 (xix) COVID-19 疫情对全球经济的影响，特别是对我们运营的国家经济的影响，以及对我们的运营和财务业绩的影响。许多这些因素在宏观经济和监管性质上，因此超出了公司管理层的控制。如果这些风险或不确定性中的一个或多个实现，或基础假设被证明不正确，实际结果可能与此处所描述的预期、相信、估计、期望、打算、计划或项目的结果存在重大差异。公司不打算也不承担更新本文件中包含的前瞻性陈述的任何义务。

这些前瞻性陈述是基于许多假设和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述所表达或暗示的未来结果、业绩或成就存在重大差异。鼓励读者查阅公司在 20-F 表格上的年度报告以及定期提交的 6-K 表格，这些文件定期提交给或提供给美国证券交易委员会，以及定期提交给阿根廷证券交易委员会（Comisión Nacional de Valores）和布宜诺斯艾利斯证券交易所（Bolsas y Mercados Argentinos）的报告，以获取有关公司面临的风险和不确定性的更多信息。

来源： Telecom Argentina S.A.

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