美国政府创纪录的停摆僵局有望结束，这一前景推动了股市全面反弹，纳斯达克综合指数录得 5 月以来的最大单日涨幅。
然而，市场在为政治僵局松动而感到宽慰的同时，也必须为政府 “重开” 后即将到来的经济数据洪流和潜在的市场波动做好准备。
周一，华尔街股市大幅走高，弥漫着乐观情绪。美国参议院在周日晚间通过了一项关键的程序性投票，为结束停摆的措施扫清了障碍，市场对此反应积极。尽管协议尚未最终敲定，但这项措施预计将被送往由共和党领导的众议院进行下一步审议。
市场的释然情绪显而易见，尤其是在上周遭遇抛售的科技板块。纳斯达克综合指数周一上涨 2.3%，创下自 5 月 27 日以来的最大单日百分比涨幅。标普 500 指数上涨 1.54%，道琼斯工业平均指数上涨 0.81%。
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这一轮上涨是对停摆期间不断累积的负面影响的逆转。随着联邦雇员错过薪水、航班被取消等后果开始显现，解决方案的出现被市场视为重大利好。然而，分析师警告称，政府恢复运作并非全无风险，一系列被推迟的经济数据即将公布，可能会引发新的不确定性。
<h2 style="text-align: left">科技股引领市场普涨</h2>
周一的市场反弹由科技股领衔。在上周经历自 4 月关税风波以来的最差单周表现后，科技板块强势反弹。据 FactSet 数据，标普 500 指数的信息技术和通信服务板块周一分别录得 2.7% 和 2.5% 的日涨幅。
具体来看，包括美光、台积电在内的芯片股以及 “壮丽七雄” 中的 Alphabet、英伟达和特斯拉等公司股价均上涨。据《华尔街日报》报道，其他资产也出现普涨，黄金期货和美国国债收益率走高，比特币价格上涨也提振了 Robinhood 和 Coinbase 等对加密货币敏感的股票。
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管 Sameer Samana 表示，停摆的经济影响 “并未改变市场相当积极的背景”。
<h2 style="text-align: left">数据迷雾将散，但波动或至</h2>
政府停摆的结束意味着经济数据的 “迷雾” 即将散去，但这本身也可能成为市场波动的催化剂。投资者已连续两个月未能获得美国劳工统计局的非农就业报告，只能依赖私人来源的数据。一旦政府恢复运作，包括 9 月就业报告在内的大量积压数据可能会集中发布。
“你必须对你所期望的东西保持谨慎，” 达科塔财富管理公司高级投资组合经理 Robert Pavlik 表示，“我最担心的是，我们是否会看到近期企业裁员公告变得更加普遍的迹象？”
尽管就业增长已显著放缓，失业率最近录得 4.3%，为 2021 年以来最高水平，但投资者一直寄望于就业市场能保持稳定。
Brandywine Global 的固定收益投资组合经理 Jack McIntyre 也表达了对数据质量的担忧。他表示：“数据仍将是混乱的。我不确定我们何时能得到它，也不确定它的质量如何。” 这些数据对于美联储在 12 月决定是否进行今年第三次降息至关重要。
<h2 style="text-align: left">昂贵 AI 股的 “展示” 时刻</h2>
尽管周一的市场情绪乐观，但对于科技股特别是人工智能相关股票估值过高的担忧并未消散。Certuity 财富管理公司首席投资官 Scott Welch 指出，“市场似乎终于开始接受一个事实，即大型科技股是了不起的公司，但它们非常、非常昂贵。”
Welch 认为，目前 AI 概念股更多处于一个 “展示给我看” 的阶段，市场正等待它们证明如何将巨额 AI 支出转化为实际利润。Robert Pavlik 也表示，近期 AI 相关股票的抛售 “释放了一些热度”，为更多投资者提供了入场机会。
不过，Welch 提醒，由于约 10 只科技股占到标普 500 指数市值的近 40%，任何一只股票因业绩等问题受挫，都可能拖累整个投资组合。
<h2 style="text-align: left">投资者持谨慎乐观态度</h2>
展望未来，分析师对年底行情持谨慎乐观态度。Sameer Samana 表示，除非债券市场出现 “恐慌”，导致长期收益率再次飙升，否则他对年底股市持乐观态度。他总结道：“不要迷失方向，这一切都处于上升趋势之中。”
对于投资者而言，这意味着在抓住市场机遇的同时，也需要为潜在的波动做好准备。Scott Welch 建议客户：“让我们保持多元化，不要试图抓住每一分钱的收益。”
他认为，只要投资组合构建合理，投资者就能够安然度过。此外，分析师也提到，共和党的税收和支出法案中包含的减税和其他潜在刺激措施，应会在 2026 年初成为市场的积极因素。

纳斯达克综合指数

美国政府停摆僵局有望结束，推动纳指创下 5 月以来最大单日涨幅，科技股领涨市场。随着政府重启，被推迟的经济数据将集中发布，市场在乐观情绪中需警惕数据洪流可能引发的波动，尤其关注昂贵 AI 股的利润兑现能力。

- 美国政府停摆有望结束，推动股市反弹，纳斯达克涨幅达 2.3%。  
- 投资者需为即将公布的经济数据和市场波动做好准备。  
- 分析师对年底行情持谨慎乐观态度，建议保持投资组合多元化。  

纳指创 5 月来最大日涨幅，但美国政府 “重开” 有利也有弊