《大行》小米投资评级及目标价 (表)

小米-W(01810.HK) 将於下周二 (18 日) 公布今年第三季业绩，业绩可能受到智能手机及 AIoT 销售放缓影响，因中国及印度出货量下降，根据 IDC 数据，小米第三季全球智能手机出货量达 4,530 万部按季增长 2%，中国市场出货量为 1,000 万部。市场预期小米第三季电动车交付量逾 10 万辆，对业绩有所带动。本网综合 14 间券商预测，小米 2025 年第三季非国际财务报告准则计量经调整净利润介乎 95.1 亿元人民币 (下同) 至 105.57 亿元，较上年同期的 62.52 亿元，按年上升 52.1% 至 68.9%，中位数 100.51 亿元，按年升 60.8%。

综合 8 间券商预测，小米今年第三季利润介乎 89.39 亿元至 109.41 亿元，较上年同期的 53.4 亿元，按年增长 67.4% 至 104.9%，中位数 101.83 亿元，按年升 90.7%。小米手机主要集中在新兴市场，较低的平均售价或拖累季度收入增长，加上 DRAM 及 NANDFlash 等组件成本趋升，投资者将关注小米管理层对手机产品成本及毛利率、未来数季出货量指引、汽车业务盈利能力、产能扩张、毛利率交付的计划。

下表列出 17 间券商对小米-W(01810.HK) 投资评级及目标价：

券商│评级│目标价 (港元)

浦银国际│买入│75 元

中银国际│买入│71.9 元

里昂│高度确信跑赢大市│69 元

大和│买入│68 元

建银国际│跑赢大市│67 元

国泰海通证券│增持│65.7 元

汇丰环球研究│买入│65.4 元

华泰证券│买入│65.4 元

花旗│买入│65 元

摩根士丹利│增持│62 元

招银国际│买入│61.3 元

中金│跑赢大市│59.5 元

海通国际│跑赢大市│57.4 元

美银证券│买入│57 元

高盛│买入│56.5 元

富瑞│买入│56.18 元

瑞银│中性│53.5 元