实录中信银行业绩会：“大抓营收” 后，零售资产质量已出现前瞻向好迹象

面对今年前三季度的经营情况，股份制银行的业绩会透露出许多 “暖意”。

11 月 11 日，中信银行召开 2025 年第三季度业绩说明会。公司执行董事、副行长胡罡，董事会秘书、风险管理部总经理张青，独立董事代表，中信银行总行部门及子公司负责人出席会议。

本次业绩会，中信银行的出息高管们比较详尽的回答了关于公司下一步发展策略、银行净息差趋势、资产质量趋势、手续费净收入等话题，总体看，中性的表态中还是流露出些许的暖意。

力争全年实现良好经营业绩

董事会秘书、风险管理部总经理张青介绍，2025 年前三季度，面对复杂多变的外部环境，中信银行保持战略定力，积极应对风险挑战，全力抢抓市场机会，主要指标保持稳健，经营业绩总体延续向上向好发展态势。

经营效益方面，净利润持续增长，手续费收入增势良好。前三季度中信银行实现归母净利润 533.91 亿元，同比增长 3.02%，增速较上半年提升 0.24 个百分点；实现营业净收入 1,565.98 亿元，同比下降 3.46%，与市场走势趋同；净息差逐步企稳，前三季度与上半年持平，三季度环比二季度提升 2BPs；非利息净收入 488.96 亿元，同比下降 6.40%，其中手续费及佣金净收入 256.88 亿元，同比增长 5.75%。

资产质量方面，不良率保持平稳，风险抵补能力较强。不良贷款率 1.16%，与上年末持平；拨备覆盖率 204.16%，保持在合理水平。

业务拓展方面，规模平稳增长，结构持续优化。资产总额 9.90 万亿元，较上年末增长 3.83%；一般性贷款占总资产比重 56.28%，较上年末提升 0.99 个百分点。负债总额 9.06 万亿元，较上年末增长 3.79%；自营存款占总负债比重 67.00%，较上年末提升 0.78 个百分点。

张青强调，四季度，中信银行将紧跟形势变化，紧扣高质量发展主线，强化 “大抓营收” 导向，持续降本增效，进一步锻造稳健、均衡、可持续的市场竞争力，力争全年实现良好经营业绩，并为明年实现良好开局打下坚实基础。

净息差连续两个季度止跌企稳

执行董事、副行长胡罡表示，中信银主动优化资产负债结构，实现净息差连续两个季度止跌企稳。资产端，加大一般性贷款投放力度，继续压降低收益资产规模，努力通过结构调整稳住整体资产收益。负债端，继续严控各类高成本存款，推动活期存款企稳，负债成本率在低位进一步压降，继续保持市场对标优势。

相比股份行同业，中信银行三季度净息差的边际变化贴近平均水平。资产收益率边际降幅贴近同业平均，符合管理预期。一般性贷款收益率变动跟随同业平均，同时继续压降票据贴现规模，改善资产结构。负债成本率在低位进一步压降，继续保持市场对标优势。存款成本率三季度边际降幅优于同业平均，全行继续严控各类高成本存款，三季度规模下降。

展望净息差趋势，政策环境改善，“反内卷” 政策陆续出台，规范银行业有序竞争，央行推动存贷对称降息，货币政策传导效率进一步提升，都有利于银行净息差企稳。中信银行将持续按照 “结构为王” 思路，全力优化资负结构、加快结算能力建设，坚持 “稳息差” 经营主题，保持同业对标优势。

有信心保持手续费净收入的比较优势

关于零售中间业务收入方面，总行部门及子公司负责人介绍，2025 年前三季度中信银行坚定实施 “五个领先” 银行战略，把握市场机会，加强能力体系建设，持续拓展多元化收入来源，实现手续费净收入 256.9 亿，同比增长 5.75%，增幅优势较上半年进一步扩大。

分产品来看：

理财业务在居民财富保值增值的需求与当前降息环境下，持续强化销售渠道建设，加强产品品控管理，产品质量不断提升，在提升客户投资体验的同时，季度环比收入、规模实现大幅增长。

代销业务把握资本市场提振的市场机会，积极调整业务策略，通过增强客户服务能力，受到客户认可，收入实现快速增长。

综合融资业务立足于服务实体经济，依托中信集团打造有独特优势的 “商行 + 投行 + 协同 + 撮合” 生态圈，企业债务融资工具承销规模行业领先，债券承销、银承、保函、信用证收入保持同业优势。

2025 年四季度，资本市场的向好态势，叠加国家扩内需、促消费、反内卷等政策均为手续费收入拓展提供了有力支撑。中信银行近年来持续打造领先的财富管理银行和综合融资银行，预计在这一轮回暖中体现出价值，有信心保持手续费净收入在同业中的比较优势，增强 ROE 的稳定性，提升投资者回报。

对公贷款增长好于预期

信贷投放方面，总行部门及子公司负责人介绍，一般信贷投放既是落实国家政策导向、提升服务实体经济质效的重要抓手，也是优化大类资产配置的重要方向。年初以来，中信银行在 “增高减低” 大类资产配置思路整体框架下，推动信贷规模合理增长和结构持续优化。

今年前三季度，中信银行一般贷款保持稳定增长。从结构看，对公贷款增长好于预期，实现同比多增；在市场整体偏弱的形势下，中信银行个人贷款增量在可比同业中靠前；信用卡贷款行业性下降，中信银行存量规模和收益率在可比同业中仍保持优势。

从行业结构看，新增贷款主要投向制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业等，信贷服务实体经济质效进一步提升；房地产贷款适度增长，助力房地产行业平稳健康发展。资源持续向国家重大战略、重点领域和薄弱环节倾斜，制造业中长期、绿色、战略性新兴、涉农等重点领域均保持较快增长。从零售增长结构看，按揭贷款进一步发挥了压舱石作用。

后续将继续坚持 “有质量的增长” 经营策略，推动信贷规模适度增长，不断优化业务结构，在落实国家政策导向的同时，着力稳定资产收益率、稳定息差水平。

零售资产质量已出现前瞻向好迹象

资产质量方面，董事会秘书、风险管理部总经理张青表示，面对复杂的外部形势，中信银行守牢风险底线，在资产质量总体稳定、风险抵补能力保持在合意水平的基础上，信贷成本同比下降，发展质量进一步提升。

截至 9 月末，中信银行不良贷款率 1.16%，与年初、半年末持平；不良 + 关注类贷款率 2.79%，较半年末下降 0.02 个百分点，较年初下降 0.01 个百分点；拨备覆盖率 204.16%，保持在合意区间；信贷成本率 0.90%，同比下降 0.21 个百分点。

对公资产质量继续向好。9 月末，中信银行对公贷款不良余额 362.95 亿元，较年初减少 6.10 亿元，不良率 1.13%，较年初下降 0.14 个百分点，延续了 2021 年以来的不良双降趋势。

零售资产质量行业性承压，但已出现前瞻向好迹象。9 月末中信银行零售贷款不良率 1.30%，较 6 月末微升 0.01 个百分点，上升速度较上半年明显放缓，按揭贷款资产质量趋稳，消费类贷款早逾率同比下降。

去年以来，中信银行抓住 “三个重点” 提升零售风控能力。一是适配宏观形势，优化零售风控机制。在分行端配齐个贷风险主管，强化业务 + 风险联防联控。二是优化授信结构，夯实资产质量基础。加大风险较低的产品投放，按揭贷款占比持续提升，资产质量基本企稳，为零售风险收敛提供有力支撑；加大高评分客户投放，进一步优化客群结构。三是提升管理能力，加强授信全流程精细化管理。对不同产品、区域、客群差异化分类施策，加快模型策略迭代优化，防范欺诈风险，提升预警监控能力。

下阶段，中信银行将继续聚焦重点，优化大类资产配置，控新清旧两端发力，三道防线齐抓共管，夯实资产质量基本盘，有信心年末资产质量继续保持稳健。

加大科技投入

董事会秘书、风险管理部总经理张青介绍，中信银行科技投入增长，一方面是加大大模型，人工智能等相关的算力投入和基础设施建设投入；另一方面是围绕重点项目如银河项目，天元司库项目，集中运营平台 2.0 等加大资源保障。

今年来，数字化生产力加速释放，阶段性投产国际业务跨境通、小天元平台、企业手机银行 4.0、金融市场做大销售流量表建设项目、子公司全栈云升级等一批年度重点项目。企业级数据能力持续提升，获评 DCMM 数据管理能力成熟度 “优化级” 认证，成为首家获得最高等级认证的股份制商业银行。AI 创新应用加速突破，集中运营 2.0、新一代智能客服、对公 MPP 助手、智能外呼大模型等一批高价值场景实现部分功能规模化应用。

积极推进估值提升计划

总行部门及子公司负责人介绍，中信银行今年将继续开展中期分红，用实际行动回馈广大投资者的信任和支持。今年中期分红派息金额为 104.6 亿元，占 2025 年中期合并后归属于中信银行普通股股东净利润的 30.70%，比去年中期分红比例提升 1.5 个百分点，每 10 股派发现金股息 1.88 元人民币（含税）。

未来，中信银行将继续积极践行已公告的《估值提升计划》，持续努力提升自身投资价值，以及股东回报能力。

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