TradingKey - Roblox (RBLX.US)，常被誉为 “领先的元宇宙股票”，最近面临重大联合诉讼，导致其股价连续多日下跌。尽管面临这一挫折，我们认为 Roblox 仍然保持着稳定的用户基础和健康、持续增长的现金流，这表明其投资价值依然存在 。 从技术角度来看，$100 的心理关口提供了强有力的支撑，为投资者在回调时考虑购买 Roblox 股票 提供了机会。
<h2>Roblox 是一家什么样的公司？</h2>
Roblox 成立于 2004 年（最初名为 Dynablox），是一家由用户生成内容（UGC）驱动的互动娱乐平台公司。它本质上作为一个虚拟世界基础设施企业，整合了游戏引擎、社交网络和数字经济系统。
其热门游戏包括《森林中的 99 个夜晚》、《钓鱼！》和《偷脑壳》等。
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【 Roblox 平台上的前 5 款游戏，来源：www.roblox.com】
与大多数游戏公司不同，Roblox 并不是传统意义上的 “游戏开发者”。相反，它提供了一整套工具、引擎和生态系统，使全球数百万开发者和玩家能够在其平台上共同创建、分享和变现内容。
Roblox 平台上的所有 “游戏”（官方称为体验）都是用户开发的。这种模式类似于 “游戏平台 版的 YouTube”——Roblox 本身并不创建内容，而是依靠激励其生态系统内的创作者来制作内容，从而维持其增长。
用户还可以购买 礼品卡 以在 Roblox 平台 上兑换，解锁扩展的游戏体验。
关于 Roblox 的更多信息
<h2>Roblox 股票表现如何？</h2>
Roblox 通过直接公开募股（DPO）在 纳斯达克 上市（像 Spotify 和 Palantir 这样的公司也使用了相同的方法）。在首次亮相时，其股价比参考价上涨了 55%。经过近三个季度的横盘交易，Roblox 股票 迎来了首次聚光灯时刻。
2021 年第三季度的收益大幅超出市场预期，收入翻倍，持续的用户增长推动了市场乐观情绪。在收益发布后的首个交易日，股价上涨超过 42%，并在随后的交易中创下自 DPO 以来的新高。
在这一由新兴概念驱动的激增之后，市场意识到即使是最有前景的未来概念，在持续亏损的情况下也难以维持如此高的估值。
随着 COVID-19 疫情的缓解、宏观经济利率的调整以及元宇宙泡沫的破裂，Roblox 的股价在达到峰值后开始下跌。到 2022 年中，它的股价已暴跌超过 70%，经历了两年半的横盘整理。
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【Roblox 股票表现（与 Meta/元宇宙概念股票叠加），注：红色为 Roblox，蓝色为 Meta，绿色为元宇宙概念股票，来源：TradingView】
在 2025 年，美联储持续的鸽派政策和元宇宙泡沫的清理推动了 Roblox 的股价上涨。在 2025 年第二季度意外强劲的收益发布后，股价开盘上涨超过 20%，并在消息发布后创下新高。
然而，好时光并未持续太久。在 Roblox 于 10 月底发布的第三季度收益后，令人失望的结果和保守的指引给投资者蒙上了阴影，导致 Roblox 股票当天暴跌超过 15%。
进一步加剧投资者担忧的是，美国各州的检察长以及众多私人原告最近指控 Roblox 平台 对儿童构成风险，并无视州和联邦的网络安全法律。
这些跨辖区的诉讼为 Roblox 投资者带来了更大的不确定性，导致 Roblox 股票经历了几天的抛售，将股价压至 11 月 6 日的心理关口$100 每股。
<h2>Roblox 股票仍然是一个好的投资吗？</h2>
尽管 Roblox 的股价最近大幅下跌，我们仍然认为它具有相当大的投资价值。以下是我们考虑购买 Roblox 股票的理由。
<h3>从基本面来看：</h3>
<h3>1. 每日活跃用户持续增长</h3>
季度数据显示，Roblox 的 用户基础一直在持续增长，自 2025 年以来观察到加速的上升趋势。公司的盈利能力与其用户基础高度相关。
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【 Roblox 每日活跃用户，来源：Roblox 3Q23 和 3Q25 收益报告】
我们认为最显著的亮点是 Roblox 已经扭转了之前缓慢的同比增长率。
自 2024 年第四季度以来，增长率和用户数量均显示出同步上升的趋势，收益报告显示这一趋势正在扩大。这表明 Roblox 的 基本面持续改善，其潜在增长潜力正在扩大。
<h3>2. 强劲的现金流支持</h3>
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【 Roblox 季度自由现金流，来源：Roblox 3Q23 和 3Q25 收益报告】
显而易见，Roblox 的 现金流显著改善。
在 2022 年第二季度自由现金流转为负值，导致公司基本面持续恶化后，现金流在 2023 年第三季度转为正值，并自此保持正值。在 2025 年第三季度的财报中，Roblox 的自由现金流达到了历史最高水平。
<h3>3. 受益于人工智能应用浪潮</h3>
Roblox (RBLX.US) 是元宇宙领域中最早和最直接受益于人工智能（AI）技术采用的公司之一。
与依赖硬件生态系统的 Meta 不同，Roblox 的核心资产在于其用户生成内容（UGC）生态系统。人工智能为 UGC 提供了更便捷高效的引擎，使复杂的运营内容能够通过 AI 完成。
例如，自 2024 年以来，Roblox 推出了 AI 生成工具（代码助手和材料生成器），允许开发者通过自然语言直接生成游戏逻辑、虚拟物品和环境资产。
此外，通过 生成式 AI 和个性化算法，Roblox 根据玩家行为动态生成任务、场景，甚至 NPC 互动，从而创造个性化、沉浸式的游戏体验。
例如，Roblox 的生成式 AI NPC 系统可以根据玩家对话提供实时反馈，使虚拟世界具有人类互动特征。此功能将 Roblox 的 “虚拟世界” 从静态场景转变为动态场景，增强了用户留存，因为不断演变的动态故事情节更符合 “虚拟世界” 游戏的概念，而非静态、重复的叙事。
<h2>在技术层面：</h2>
<h3>情绪性抛售</h3>
令人失望的第三季度收益收入和指引导致了 Roblox 股票 的市场大幅抛售。
其次，多地区的诉讼为 Roblox 投资者带来了更大的不确定性，导致 Roblox 股票连续几天抛售，股价在 11 月 6 日跌至心理阈值 每股 100 美元。然而，11 月 7 日的交易日出现了反弹迹象。
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【 Roblox 股票 图表，来源：TradingView】
如果 Roblox 股票在围绕 100 美元心理水平的恐慌性抛售后稳定下来，投资者可能会考虑短期入场机会。
此外，我们的展望并非独特，几家机构仍对 Roblox 持积极看法。
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高盛将 Roblox 的评级从 “中性” 上调至 “买入”，并将其目标价从 155 美元调整至 180 美元。摩根士丹利维持对 Roblox 的 “买入” 评级，目标价为 170 美元。摩根大通也维持对 Roblox 的 “买入” 评级，并将目标价调整至 145 美元。
即使大多数机构已下调 Roblox 的目标价，与当前股价相比，仍然存在显著的上行潜力。
<h2>Roblox 股票的下一步是什么？</h2>
Roblox 在亚太地区的活动高峰通常落在 欧洲/美国圣诞季节的高峰流量 和 春节前后的高峰流量 之间。
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【 Roblox 按地区和年龄的参与小时，来源：Roblox 3Q25 财报】
这意味着从 12 月中旬到 2 月中旬，平台在全球 K-12 学生假期期间几乎享有两个月的高活动期，使得这是 Roblox 的黄金时期。
更简单地说，我们可以大致预测 2025 年第四季度的数据将对市场投资者显得非常令人印象深刻。
<h2>总结</h2>
我们认为 Roblox 的基本面依然强劲，表明其持续的投资价值。
尽管 Roblox 目前面临多起正在进行的诉讼，其 股价 已连续下跌数日，但我们预计，随着情绪性交易抛售接近尾声，市场重新关注基本面，Roblox 股票 有望获得持续的价值驱动资本流入。
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罗布乐思

Roblox 正面临集体诉讼，导致其股价下跌。尽管如此，该公司仍保持稳定的用户基础和积极的现金流，显示出潜在的投资价值。该股票在 100 美元水平有强劲支撑，使其在回调时成为买入机会。作为一个用户生成内容的平台，自上市以来，Roblox 的股票表现波动显著。近期的诉讼引发了担忧，但用户增长和现金流改善等基本面因素表明投资者的前景乐观

罗布乐思面临集体诉讼：作为元宇宙的先锋，其深陷危机，股价再次下跌。它仍然是一个投资机会吗？