<div id="readability-page-1">来自私营部门的最新数据显示，美国劳动力市场正经历一场急剧且深刻的降温，其恶化速度可能远超官方统计所能揭示。从企业裁员公告的大幅飙升，到多个另类就业增长追踪指标转为负值，各项先行指标正密集发出警告信号，预示着一场潜在的就业衰退或已迫在眉睫。 最引人注目的警报来自企业裁员的激增。根据 Challenger, Gray &amp; Christmas 的最新报告，10 月份的企业裁员人数飙升至 15.3 万人，创下 20 多年来同月最高纪录。与此同时，高盛追踪的 “工人调整和再培训通知”(WARN)) 法案通知数量也触及 2016 年以来的新高（剔除疫情初期异常值），该通知是企业在进行大规模裁员前必须提交的预警。 这些趋势正在重塑市场对经济前景的预期。一直以来保持韧性的就业市场是支撑 “软着陆” 叙事的关键支柱，而如今，就业市场的急转直下令衰退风险显著攀升。投资者和分析师正越发关注这些高频的另类数据，以评估经济的真实状况，这也给美国联邦储备委员会带来了新的压力，市场开始质疑其在降息问题上是否已 “远远落后于曲线”。 由于政府数据发布可能出现延迟，市场注意力已转向 ADP、Revelio Labs 及高盛等机构发布的私营部门数据。这些数据共同描绘了一幅就业动能迅速衰减的图景，与官方截至 8 月份的统计数据形成鲜明对比，也为即将公布的官方就业报告设定了悲观的基调。 <h2>裁员潮来袭，多项指标亮起红灯</h2> 就业市场的疲软信号首先体现在企业裁员的实际行动上。Challenger 的报告显示，10 月份的裁员速度远高于往年平均水平。Challenger, Gray &amp; Christmas 的首席营收官 Andy Challenger 指出：“一些行业正在对疫情期间的招聘热潮进行修正，但与此同时，人工智能的采用、消费和企业支出的疲软以及成本上升，正共同推动企业缩减开支和冻结招聘。”他还补充说，如今被解雇的员工发现，快速找到新职位变得更加困难。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8880379c-ccdd-4d0c-9dff-c6dd30fe2432.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="333" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8880379c-ccdd-4d0c-9dff-c6dd30fe2432.png"/> 其他高频数据也印证了这一趋势。根据 ADP 发布的最新周度报告，截至 10 月 25 日的四周内，私营企业平均每周减少 11250 个工作岗位，这意味着仅 10 月份的后半段，私营部门就可能流失了约 4.5 万个工作岗位。这是自 2023 年 3 月以来最大的月度就业降幅。 另一家数据公司 Revelio Labs 的报告同样显示了悲观前景。其数据显示，10 月份就业岗位减少了 9100 个，为 2025 年第二差的月度表现。尽管这一下降主要由政府部门的职位减少所驱动，但制造业和贸易领域的就业也出现了流失。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e617d1a7-62d6-40f4-a25a-415e9e91cec3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="413" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e617d1a7-62d6-40f4-a25a-415e9e91cec3.png"/> <h2>高盛多维度追踪：就业市场疲软已成定局</h2> 作为市场高度关注的投行，高盛通过其构建的多个另类经济数据追踪模型，得出了就业市场进一步走软的结论。该行预计，在计入政府递延辞职计划的影响后，官方的 10 月非农就业人数或将录得 5 万人的负增长。 高盛的分析揭示了更深层次的结构性问题： <blockquote> 先行指标恶化：该行新建的裁员追踪模型显示，近几个月裁员趋势持续上行，已超过疫情前水平。其追踪的 WARN 裁员通知数量激增，尤为值得警惕。根据历史经验，WARN 通知和 Challenger 裁员报告通常领先官方的初请失业金人数约两个月，这预示着目前仍处低位的初请数据可能很快就会开始攀升。 劳动力市场松动：高盛的职位空缺和劳动力市场紧张度追踪指标持续下滑，表明市场状况比截至 8 月的官方数据所显示的更为疲软。 企业态度转变：对罗素 3000 指数成分公司财报电话会议的分析显示，提及 “裁员” 的公司比例正在增加，尤其是在 2025 年第三季度的财报季中，显示出企业对未来用人需求的悲观情绪。 </blockquote> <h2>AI 成裁员新推手，衰退风险大幅攀升</h2> 本轮裁员潮的一个显著特征是人工智能扮演了重要角色。高盛的分析指出，自 2022 年 11 月 ChatGPT 发布以来，AI 已迅速成为科技行业内关于员工人数讨论的核心话题。在其他行业，AI 与劳动力规划的融合进程也在 2025 年显著加速。尤其是在科技、金融和房地产等 AI 采纳率较高的行业，企业在讨论裁员时更频繁地提及 AI。 这种由技术驱动的结构性转变，叠加经济周期的下行压力，正显著推高未来的失业风险。高盛的量化模型预测，六个月后美国失业率的中位数和平均值或将达到 4.5%，较 8 月份的数据高出 0.2 个百分点。 更重要的是，模型显示尾部风险急剧增加。目前，模型预测未来六个月失业率上升 0.5 个百分点或更多的概率已达到 20-25%，而六个月前这一概率仅为 10%。换言之，即使就业衰退尚未完全到来，其发生的可能性也已大幅提高，特别是当更多企业为了节约成本而启动由 AI 驱动的大规模裁员时。近期，包括 UPS、亚马逊、通用汽车（GM）、派拉蒙（Paramount）和福特在内的一系列大型企业已宣布了数千乃至数万人的裁员计划，为这些数据模型发出的警报提供了现实注脚。 以下是标普 500 指数公司在 2025 年迄今为止宣布的最引人注目的裁员计划概览： <blockquote> <ul> <li>2025 年 10 月 29 日：由于盈利疲软，CarMax 裁减约 350 个客户服务岗位</li> <li>2025 年 10 月 29 日：派拉蒙在与天空之舞影业合并数月后开始裁员 2000 人</li> <li>2025 年 10 月 29 日：通用汽车因电动汽车挑战，宣布在密歇根州和俄亥俄州的工厂裁员超过 1700 人。</li> <li>2025 年 10 月 28 日：UPS 裁减管理和运营部门 4.8 万个工作岗位</li> <li>2025 年 10 月 28 日：亚马逊将裁减约 14000 个公司员工岗位</li> <li>2025 年 10 月 23 日：目标裁员约 1000 人</li> <li>2025 年 10 月 20 日：摩森康胜将重组美洲业务部门并裁员</li> <li>2025 年 10 月 1 日：通用磨坊将关闭三家工厂，计提 8200 万美元费用</li> <li>2025 年 9 月 16 日：福特将在德国电动汽车工厂裁员至多 1000 人</li> <li>2025 年 9 月 3 日：Salesforce 首席执行官称，由于智能代理人工智能，公司裁减了 4000 个支持岗位。</li> <li>2025 年 8 月 29 日：福特或将裁减南非两家工厂约 470 个工作岗位</li> <li>2025 年 8 月 26 日：克罗格公司为削减成本裁员 1000 名企业员工</li> <li>2025 年 7 月 16 日：沃尔玛裁减数百个门店支持和培训岗位</li> <li>2025 年 7 月 8 日：英特尔将在俄勒冈州裁员 500 余人</li> <li>2025 年 7 月 2 日：微软将在第二轮大规模裁员中裁减 9000 名员工</li> <li>2025 年 6 月 5 日：宝洁计划在未来两年内裁减 15% 的办公室职位</li> <li>2025 年 6 月 2 日：迪士尼因行业困境持续裁员数百名影视员工</li> <li>2025 年 5 月 29 日：通用磨坊公司表示，作为一项多年重组计划的一部分，将裁员。</li> <li>2025 年 5 月 21 日：沃尔玛裁减技术团队约 1500 个工作岗位</li> <li>2025 年 5 月 13 日：福特汽车将在美国和加拿大裁员约 350 人</li> <li>2025 年 5 月 13 日：微软宣布将在全公司范围内裁员 6000 人</li> <li>2025 年 4 月 29 日：亚马逊撤资后，UPS 计划今年裁员 2 万人</li> <li>2025 年 4 月 23 日：英特尔本周将宣布裁员计划，裁员比例将超过 20%。</li> <li>2025 年 3 月 5 日：迪士尼裁减 ABC 电视网和娱乐电视部门 6% 的员工</li> <li>2025 年 2 月 4 日：Salesforce 宣布裁员 1000 人，同时招聘人工智能销售人员</li> </ul> </blockquote>风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

高盛

美国劳动力市场正经历急剧降温，企业裁员公告激增，10 月裁员人数达 15.3 万，创 20 多年新高。高盛的 WARN 法案通知数量也触及 2016 年以来新高，预示潜在就业衰退风险加大。投资者关注私营部门数据，显示就业动能迅速衰减，市场对经济前景的预期正在重塑，给美联储带来新的压力。

- 美国劳动力市场降温，10 月裁员人数达 15.3 万人，创 20 年新高。  
- 高盛预测未来失业率将上升，AI 影响裁员趋势显著。  
- 多项数据表明就业动能衰减，衰退风险加大。  

大规模裁员通知"激增"，数据接连 “报警”，美国就业市场急转直下