惠誉升越秀房托评级展望至「稳定」 因出售物业权益后财务改善

惠誉评级将越秀房地产投资信托基金 (00405.HK) 的长期外币发行人主体评级的展望由「负面」调整至「稳定」，并确认其发行人主体评级为「BBB-」，主要反映越秀房产基金在出售越秀金融大厦 50% 权益后财务状况有所改善。

虽然公司以写字楼为主的物业组合持续面临租金压力，但惠誉预计其经常性 EBITDA 利息保障倍数仍将保持在负面敏感性阀值之上；同时预期公司的贷款价值比将由今年上半年的 45% 改善至 41% 左右。

另外，惠誉预测，越秀房产基金的基础收入 (不含资产处置) 将在今明两年分别下降 7% 和 4%，主要受占公司收入约 55% 的写字楼板块拖累，当中料今明两年公司的写字楼租金收入将分别下降 8% 和 6%，因为大量新增供应将促使业主采取激进的折扣策略。

融资成本方面，今年上半年公司的平均融资成本降至 3.92%，而惠誉预计 2025 至 2026 年间其融资成本将维持在 3.6% 至 3.7% 的平均水平，得益於与银行的紧密联系，融资渠道保持畅通。