圣诞老人行情：三只折价股票展望 2026 年

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历史上，在 12 月底到 1 月初的短暂窗口期内，股市通常会出现所谓的圣诞老人反弹。自 1926 年以来，这一季节性模式为标准普尔 500 指数带来了约 1.6% 的平均涨幅，这一异常现象过于一致，无法被忽视。

考虑到这一窗口期结合了年末的乐观情绪和新年前的投资组合再平衡，包括税损收割和其他机构的布局，圣诞老人反弹是有道理的。

但在今年后关税的宏观环境下，投资者应该考虑哪些股票，假设它们已经被低估？

辉瑞公司 (NYSE: PFE)

在过去五年中，鲜有大型公司经历如此显著的股价贬值，制药巨头辉瑞的股价自 2021 年 12 月中旬的历史高点 49.87 美元下跌了 53%。该公司是疫情叙事的受益者之一，推出了新型 mRNA 疫苗，但这些疫苗引发了高度争议。

因此，辉瑞的股票因担忧其将面临惩罚性后果而受到压力。然而，在特朗普总统的第二个任期内，这种噪音不仅没有被忽视——反而完全被抛在了一边。

敏锐的读者可能已经预见到特朗普总统与他的卫生部长人选罗伯特·F·肯尼迪之间可能出现的这种情景。换句话说，投资者可以忽略噪音，重新关注辉瑞的基本面。

在 9 月底与特朗普总统会晤后，辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉宣布了一项前所未有的 700 亿美元资本扩张计划，用于新药的研发，并获得了为期三年的关税宽限期。上周四，特朗普宣布艾利 Lilly 和诺和诺德将削减各自肥胖药物的价格，使医疗保险和医疗补助能够覆盖费用。

尽管辉瑞没有推出参与这一高利润且不断扩大的市场的减肥药，但该公司正朝着这个方向发展。即，肥胖药物公司 Metsera 上周五宣布将以 100 亿美元的交易被辉瑞收购，收购价格为每股 86.25 美元。

总的来说，辉瑞正处于战略复兴的有利位置。辉瑞的市盈率几乎是艾利 Lilly 的三分之一，且相对较高的股息收益率为 7.05%，因此现在投资 PFE 股票是最佳选择。根据《华尔街日报》的共识，目前 PFE 的价格为 25.51 美元，与 24 美元的最低预期一致，而 PFE 的平均目标价格为每股 28.61 美元。

纽蒙特公司 (NYSE: NEM)

在 7 月初，我们对这家位于科罗拉多州的金矿公司进行了积极报道，当时其股价仅为 58.53 美元。经过一个月的平稳期后，NEM 的股价仍显著高于该价格水平，现为 88.52 美元。然而，华尔街共识表明，即使这个水平也仅低于 89.95 美元的最低价格目标，而 NEM 的平均目标价格为每股 104.69 美元。

NEM 在 10 月底的价格修正源于贵金属的波动性，正如我们在纽蒙特第三季度财报电话会议前所报道的那样。尽管如此，在同一报道中，我们也指出投资者应将 NEM 纳入未来的关注名单。

毕竟，NEM 的市盈率相对较低，为 13.74，而各国政府对以法定货币货币化债务的无尽渴望，黄金的需求可能会保持强劲。

Utz Brands Inc. (NYSE: UTZ)

自 1921 年以来，Utz Brands 为市场提供舒适的零食，其市盈率高达 161。在截至 9 月 28 日的最新第三季度财报中，该公司实现了 3.4% 的有机净销售增长，达到了 3.778 亿美元。

尽管 Utz Brands 在本季度报告了 2020 万美元的净亏损，但该公司的现金储备比去年同期增加了 160 万美元。这是经过多年重大资本支出后的去杠杆化过程的一部分，目标是在美国最大的咸味零食市场加州扩张。

为此，Utz Brands 收购了 Insignia International 的直接门店配送（DSD）以用于分销。通过提高生产力，该公司显著提高了调整后的毛利率，从 39% 上升至 41.1%。

在如此强劲的增长定位下，Utz Brands 的高市盈率并不令人惊讶。更重要的是，就像前两只股票候选一样，现在投资 UTZ 似乎是最佳选择。根据《华尔街日报》的共识，11.50 美元的最低预期高于当前价格区间 10.32 美元，而 UTZ 的平均目标价格为每股 15.75 美元。

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