Stellus Capital 的财报电话会议：在挑战中实现增长

Stellus Capital Investment（SCM）已举行其第三季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。

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Stellus Capital Investment 最近的财报电话会议反映出一种平衡的前景，展示了其投资组合的持续增长和成功的股权实现。然而，净资产每股价值的下降以及影响利差的竞争性贷款环境也是会议中提到的挑战。

投资组合增长

Stellus Capital 的投资组合公允价值已增长至略超过 10 亿美元，分布在 115 家投资组合公司中。这一数字较 2025 年 6 月 30 日的 112 家公司 985.9 百万美元有所增加，表明其强劲的扩张战略。

股权实现与收益

公司在本季度报告了 280 万美元的股权收益。展望未来，Stellus Capital 预计 2025 年第四季度和 2026 年第一季度的股权实现将各为 500 万美元，预计收益分别为 380 万美元和 330 万美元。

改善的信贷设施条款

Stellus Capital 成功修订并延长了其循环信贷设施。此次修订将 30 天 SOFR 利率的利差从 2.6% 降低至 2.25%，并将到期日延长两年至 2030 年 9 月，增强了财务灵活性。

高资产质量

公司保持高资产质量，82% 的投资组合被评为按计划表现或超出计划。值得注意的是，在本季度没有新增贷款被列入不计息名单，突显了强大的投资组合管理。

每股净资产价值下降

每股净资产价值下降了 0.16 美元，主要是由于股息支付超过收益以及与债务投资相关的未实现净损失。这反映出需要进行战略调整，以平衡股息支付和收益。

竞争性利差环境

竞争激烈的贷款市场导致贷款利差下降，目前利差已降至 SOFR 之下的 5%。这一环境对维持盈利能力构成挑战。

不计息贷款

对五家投资组合公司的贷款仍处于不计息状态，占总成本的 6.7% 和总贷款组合公允价值的 3.7%。这突显出需要关注的领域，以降低风险。

前瞻性指导

Stellus Capital 预计投资组合将继续增长，预计 2025 年第四季度和 2026 年第一季度的股权实现各为 500 万美元。公司宣布 2025 年第四季度的股息为 0.40 美元，反映出对其财务稳定性和未来前景的信心。

总之，Stellus Capital 的财报电话会议呈现出增长与挑战的平衡视角。尽管公司显示出强劲的投资组合增长和改善的信贷条款，但也面临每股净资产价值下降和竞争性贷款环境的挑战。前瞻性指导表明对持续增长和财务稳定的乐观预期。