《大行》花旗：腾讯音乐第三季音乐服务收入胜预期 目标价 29 美元

花旗研究报告指，腾讯音乐-SW(01698.HK) 第三季总收入按年增长 20.6% 至 84.6 亿元人民币 (下同)，较该行及市场预期高出各 3%。其中，线上音乐服务收入按年增长 27.2% 至 69.7 亿元，较该行预期高 4%，主要受音乐订阅收入稳健增长带动，以及线下演出、广告服务及艺人周边商品收入增长。订阅收入按年升 17.2% 至 45 亿元，占总收入约 53%。而社交娱乐收入按年下降 2.7% 至 14.9 亿元，较该行预期低 1%。

期内经调整净利润为 24.8 亿元，按年增长 28%，较该行及市场预期高出各 8% 及 7%，因收入好过预期及毛利提升，但部分被营运费用增加所抵消。该行现予腾讯音乐美股 (TME.US) 目标价 29 美元及「买入」评级。