<p>Circle Internet Group (CRCL) 的股票在 11 月 12 日暴跌 12.2%，尽管其报告了第三财季的亮眼业绩。这家最大的 <strong>USDC</strong> 稳定币发行商的总收入同比增长 66%，达到 7.4 亿美元，超出市场普遍预期的 7.067 亿美元。同样，每股收益（EPS）为 0.64 美元，轻松超过预期的 0.22 美元。</p>
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<p>值得注意的是，USDC 的流通量同比增长 108%，达到 737 亿美元，突显了 Circle 的强大执行力和持续的 USDC 采用。</p>
<p>重要的是，Circle 的股票可能下跌是因为投资者预计 2025 年 12 月将再次降息，这可能会减少支持 USDC 的证券收入。Circle 的大部分利息收入来自作为储备持有的低风险美国国债。如果利率进一步下降，这些证券的收益率将降低，从而减少 Circle 的利息收入。</p>
<h2><strong>Circle 第三季度业绩的进一步细节</strong></h2>
<p>在第三季度，Circle 的收入减去分销成本（RLDC）同比增长 55%，达到 2.92 亿美元，而 RLDC 利润率为 39%。总分销、交易和其他成本为 4.48 亿美元，同比增长 74%。RLDC 是一个重要指标，因为它显示了公司在分享和运营费用后实际保留的收入。</p>
<p>Circle 主要向其分销合作伙伴支付分销成本，主要受益者是加密货币交易所 Coinbase Global (COIN)。这些成本与 USDC 流通和利息收入相关的收入分享协议有关。</p>
<p>在第三季度，Circle 铸造了价值 797 亿美元的 USDC，比去年同期增长 128%。它保持了 29% 的稳定币市场份额，落后于 Tether 的 62%。</p>
<h2><strong>Circle 更新 2025 财年指引</strong></h2>
<p>基于持续的业务势头，Circle 提高了对 2025 财年某些参数的展望。预计 USDC 的流通量将以 40% 的复合年增长率增长。</p>
<p>其他收入现在预计在 9000 万到 1 亿美元之间，主要由于第三季度订阅和服务收入的增加。</p>
<p>公司预计 RLDC 利润率约为 38%，调整后的运营费用略高，预计在 4.95 亿到 5.1 亿美元之间。</p>
<p>Circle 还于 10 月 28 日推出了 Arc 公共测试网，已有超过 100 家公司加入。Arc 是 Circle 设计的区块链，旨在帮助开发者和企业构建链上金融应用。公司正在考虑推出 Arc 代币，以激励参与网络。</p>
<h2><strong>CRCL 股票值得购买吗？</strong></h2>
<p>分析师对 Circle 的长期前景意见不一。在 TipRanks 上，CRCL 股票的共识评级为适度买入，基于八个买入、五个持有和三个卖出评级。Circle Internet 的平均目标价为 166.19 美元，意味着从当前水平有 92.6% 的上涨潜力。</p>

CRCL

<p>Circle Internet Group (CRCL) 的股票在 11 月 12 日下跌了 12.2%，尽管第三季度业绩强劲，收入增长 66% 至 7.4 亿美元，每股收益为 0.64 美元，超出预期。此次下跌可能与投资者对潜在利率下降可能影响 USDC 储备收入的担忧有关。Circle 提高了 2025 财年的指引，预计 USDC 流通量将增长 40%，并且收入预期也将上升。分析师对 CRCL 的共识评级为适度买入，平均目标价为 166.19 美元，暗示潜在上涨空间为 92.6%</p>

<p>Circle Internet Group (CRCL) shares plunged 12.2% on November 12 despite reporting blockbuster results for the fiscal third quarter. The largest <strong>USDC</strong> stablecoin issuer's total revenues jumped 66% year-over-year to $740 million, beating the consensus estimate of $706.70 million. Similarly, earnings per share (EPS) of $0.64 easily surpassed expectations of $0.22.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle Internet Group (CRCL) 的股票在 11 月 12 日暴跌 12.2%，尽管其报告了第三财季的亮眼业绩。这家最大的 <strong>USDC</strong> 稳定币发行商的总收入同比增长 66%，达到 7.4 亿美元，超出市场普遍预期的 7.067 亿美元。同样，每股收益（EPS）为 0.64 美元，轻松超过预期的 0.22 美元。</p>
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</div><p>Notably, USDC circulation rose 108% year-over-year to $73.7 billion, underscoring Circle's strong execution and continued USDC adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，USDC 的流通量同比增长 108%，达到 737 亿美元，突显了 Circle 的强大执行力和持续的 USDC 采用。</p>
</div><p>Importantly, Circle shares may have fallen as investors expect another interest rate cut in December 2025, which could reduce revenue from securities backing USDC. A large portion of Circle's interest income is earned on low-risk U.S. Treasury bills held as reserves. If interest rates fall further, the yield on these securities will decrease, reducing Circle's interest income.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，Circle 的股票可能下跌是因为投资者预计 2025 年 12 月将再次降息，这可能会减少支持 USDC 的证券收入。Circle 的大部分利息收入来自作为储备持有的低风险美国国债。如果利率进一步下降，这些证券的收益率将降低，从而减少 Circle 的利息收入。</p>
</div><h2><strong>Further Details of Circle's Q3 Results</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Circle 第三季度业绩的进一步细节</strong></h2>
</div><p>During Q3, Circle's Revenue Less Distribution Costs (RLDC) increased 55% year-over-year to $292 million, while RLDC margin was 39%. Total Distribution, Transaction and Other Costs of $448 million increased 74% compared to the prior year period. RLDC is an important metric, as it shows how much revenue the company actually keeps after sharing and operational expenses.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Circle 的收入减去分销成本（RLDC）同比增长 55%，达到 2.92 亿美元，而 RLDC 利润率为 39%。总分销、交易和其他成本为 4.48 亿美元，同比增长 74%。RLDC 是一个重要指标，因为它显示了公司在分享和运营费用后实际保留的收入。</p>
</div><p>Circle pays distribution costs primarily to its distribution partners, with a major recipient being crypto exchange Coinbase Global (COIN). These costs relate to revenue-sharing agreements tied to USDC circulation and interest income.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 主要向其分销合作伙伴支付分销成本，主要受益者是加密货币交易所 Coinbase Global (COIN)。这些成本与 USDC 流通和利息收入相关的收入分享协议有关。</p>
</div><p>During Q3, Circle minted $79.7 billion worth of USDC, a 128% increase from the prior-year period. It maintained a 29% stablecoin market share, trailing Tether's 62%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Circle 铸造了价值 797 亿美元的 USDC，比去年同期增长 128%。它保持了 29% 的稳定币市场份额，落后于 Tether 的 62%。</p>
</div><h2><strong>Circle Updates FY25 Guidance</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Circle 更新 2025 财年指引</strong></h2>
</div><p>Based on the continued business momentum, Circle raised its outlook for certain parameters for fiscal 2025. USDC in circulation is expected to grow at a 40% compound annual rate.</p>
<div class="lb-trans"><p>基于持续的业务势头，Circle 提高了对 2025 财年某些参数的展望。预计 USDC 的流通量将以 40% 的复合年增长率增长。</p>
</div><p>Other revenue is now projected to be in the range of $90 million to $100 million, mainly due to higher subscription and services revenue in Q3.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他收入现在预计在 9000 万到 1 亿美元之间，主要由于第三季度订阅和服务收入的增加。</p>
</div><p>The company expects an RLDC margin of about 38% and slightly higher adjusted operating expenses of $495 million to $510 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司预计 RLDC 利润率约为 38%，调整后的运营费用略高，预计在 4.95 亿到 5.1 亿美元之间。</p>
</div><p>Circle also launched the Arc Public Testnet on October 28, with more than 100 companies joining. Arc is Circle's blockchain designed to help developers and businesses build on-chain financial applications. The company is considering an Arc token to incentivize participation in the network.</p>
<div class="lb-trans"><p>Circle 还于 10 月 28 日推出了 Arc 公共测试网，已有超过 100 家公司加入。Arc 是 Circle 设计的区块链，旨在帮助开发者和企业构建链上金融应用。公司正在考虑推出 Arc 代币，以激励参与网络。</p>
</div><h2><strong>Is CRCL Stock a Buy?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>CRCL 股票值得购买吗？</strong></h2>
</div><p>Analysts remain divided on Circle's long-term outlook. On TipRanks, CRCL stock has a Moderate Buy consensus rating based on eight Buys, five Holds, and three Sell ratings. The average Circle Internet price target of $166.19 implies 92.6% upside potential from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师对 Circle 的长期前景意见不一。在 TipRanks 上，CRCL 股票的共识评级为适度买入，基于八个买入、五个持有和三个卖出评级。Circle Internet 的平均目标价为 166.19 美元，意味着从当前水平有 92.6% 的上涨潜力。</p>
</div>

为什么 Circle 股票（CRCL）尽管超出第三季度预期仍然下跌了 12%？