京东集团第三季度净营收达 2990.6 亿元人民币，同比增长 15%，超出市场预期的 2944 亿元。尽管收入端表现稳健，但公司利润率出现大幅下滑，反映出扩张投入加大对盈利能力的挤压。京东首席财务官单苏表示，第三季度总收入同比增长 14.9%，得益于各业务线的健康发展势头。公司在以旧换新政策的高基数背景下，仍对巩固电子和家电领域的领先市场地位充满信心。核心财务指标<blockquote>净营收 2990.6 亿元人民币，同比 +15%，预估 2,944 亿元人民币；执行费用 220.0 亿元人民币，同比 +35%，预估 196.8 亿元人民币；调整后息税折旧及摊销前利润 25 亿元人民币，同比-83%，预估 34.1 亿元人民币；调整后运营利润率 0.1％，上年同期 5％，预估 0.45％；经调整 EBITDA 利润率 0.8％，上年同期 5.8％，预估 1.21％；调整后每 ADS 收益 3.73 元人民币，预估 2.70 元人民币。</blockquote>公司表示，随着京东送餐继续扩大规模并与京东零售产生更深入的协同效应，得益于单位经济效益的改善，该公司第三季度也实现了投资的环比下降。京东管理层强调，尽管以旧换新基数很高，但公司有信心进一步巩固在电子和家电领域的领先市场地位，并释放日用百货类别和广告服务的巨大增长潜力。这表明公司正通过业务多元化寻求新的增长动能。<h2 id="ss9cwib5">利润率大幅收窄</h2>京东第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为 25 亿元人民币，同比下降 83%，远低于市场预估的 34.1 亿元。调整后运营利润率仅为 0.1%，较上年同期的 5% 大幅收缩，显示公司在业务扩张过程中面临较大的成本压力。执行费用同比增长 35% 至 220 亿元人民币，增速明显快于营收增速，成为利润率承压的主要原因。<h2 id="9qjice6u">三季度营销开支同比增加 110.5%</h2>京东集团财报显示，2025 年三季度，营销开支由 2024 年第三季度的人民币 100 亿元增加 110.5% 至 2025 年第三季度的人民币 211 亿元（30 亿美元）。营销开支占收入的百分比，2025 年第三季度为 7.0%，2024 年第三季度为 3.8%。该增加主要是由于用于新业务推广活动的支出增加。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3fc096b490448fe50a2056add540a22f?x-oss-process=style/lg" width="983" height="392" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3fc096b490448fe50a2056add540a22f"/></figure>财报称，2025 年三季度，新业务收入 155.92 亿人民币，同比增长 213.9%。新业务主要包括京东外卖、京东产发、京喜及海外业务。<h2 id="2whjsnnim">三季度外卖整体投入环比收窄</h2>财报显示，2025 年三季度，京东外卖保持健康发展，供给更加丰富的同时，外卖 GMV 和订单量也取得稳步增长，且整体投入环比收窄，这主要得益于京东外卖运营效率的提升，并且在行业竞争中保持理性，由此取得单均损益水平的逐步改善。

京东

京东-SW

京东第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为 25 亿元人民币，远低于市场预估的 34.1 亿元。调整后运营利润率仅为 0.1%，较上年同期的 5% 大幅收缩，执行费用同比增长 35%，增速明显快于营收增速，成为利润率承压的主要原因。三季度新业务收入 155.92 亿人民币，同比增长 213.9%。新业务主要包括京东外卖、京东产发、京喜及海外业务。

- 京东第三季度净营收 2990.6 亿元人民币，同比增长 15%。  
- 利润率大幅下滑，调整后运营利润率仅为 0.1%。  
- 营销开支同比增加 110.5%，达到 211 亿元人民币。  

京东 Q3 营收同比增 15%，调整后 EBITDA 下降 83%，新业务收入增长逾两倍，营销开支增 110% | 财报见闻