<p>来自招商证券国际的分析师何赛怡维持了对腾讯音乐娱乐集团的买入评级，目标价为 28.00 美元。</p>
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<p>何赛怡给予买入评级的原因包括腾讯音乐娱乐集团强劲的财务表现和战略投资。该公司的总收入在 2025 年第三季度同比增长 21%，非国际财务报告准则净收入增长 33%，超出彭博社的共识预期。这一增长主要得益于非订阅音乐业务（如广告和线下演出）的出色表现。</p>
<p>展望未来，何赛怡预计腾讯音乐将继续实现收入增长，尽管增速会略微放缓，因为公司正在投资于内容和新的变现机会，如线下演出和与艺术家相关的商品。尽管这些投资可能对利润率产生短期影响，但预计将支持可持续的长期增长。在线音乐业务表现强劲，收入同比增长 27%，进一步支持了买入评级，因为这得益于订阅和非订阅收入来源。</p>
<p>在今天发布的另一份报告中，瑞穗证券也维持了该股票的买入评级，目标价为 28.00 美元。</p>

腾讯音乐-SW

腾讯音乐

<p>来自招商证券国际的何赛怡维持了对腾讯音乐娱乐集团的买入评级，目标价为 28.00 美元，理由是公司财务表现强劲和战略投资。该公司 2025 年第三季度的收入同比增长 21%，非国际财务报告准则下的净收入增长 33%，超出预期。增长主要得益于非订阅音乐业务。预计未来的收入增长将来自内容投资和新的盈利机会。瑞穗证券也维持了买入评级，目标价为 28.00 美元</p>

<p>Saiyi He, an analyst from CMB International Securities, maintained the Buy rating on Tencent Music Entertainment Group. The associated price target is $28.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自招商证券国际的分析师何赛怡维持了对腾讯音乐娱乐集团的买入评级，目标价为 28.00 美元。</p>
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</div><p>Saiyi He has given his Buy rating due to a combination of factors including Tencent Music Entertainment Group’s strong financial performance and strategic investments. The company’s total revenue increased by 21% year-over-year in the third quarter of 2025, with non-IFRS net income rising by 33%, surpassing Bloomberg’s consensus estimates. This growth was primarily driven by the impressive performance of non-subscription music businesses such as advertisements and offline performances.</p>
<div class="lb-trans"><p>何赛怡给予买入评级的原因包括腾讯音乐娱乐集团强劲的财务表现和战略投资。该公司的总收入在 2025 年第三季度同比增长 21%，非国际财务报告准则净收入增长 33%，超出彭博社的共识预期。这一增长主要得益于非订阅音乐业务（如广告和线下演出）的出色表现。</p>
</div><p>Looking forward, Saiyi He expects Tencent Music to continue its revenue growth, albeit at a slightly slower pace, as the company invests in content and new monetization opportunities like offline performances and artist-related merchandise. Despite the potential short-term impact on margins, these investments are anticipated to support sustainable long-term growth. The strong performance of the online music business, with a 27% year-over-year increase in revenue, further supports the Buy rating, as it is driven by both subscription and non-subscription revenue streams.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，何赛怡预计腾讯音乐将继续实现收入增长，尽管增速会略微放缓，因为公司正在投资于内容和新的变现机会，如线下演出和与艺术家相关的商品。尽管这些投资可能对利润率产生短期影响，但预计将支持可持续的长期增长。在线音乐业务表现强劲，收入同比增长 27%，进一步支持了买入评级，因为这得益于订阅和非订阅收入来源。</p>
</div><p>In another report released today, Mizuho Securities also maintained a Buy rating on the stock with a $28.00 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天发布的另一份报告中，瑞穗证券也维持了该股票的买入评级，目标价为 28.00 美元。</p>
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Strong Financial Performance and Strategic Investments Drive Buy Rating for Tencent Music

- CMB International Securities 分析师 Saiyi He 维持对腾讯音乐的买入评级，目标价为 28.00 美元。  
- 腾讯音乐在 2025 年第三季度总收入同比增长 21%，非 IFRS 净收入增长 33%。  
- 预计公司将继续增长，尽管短期内可能影响利润率，但长期投资将支持可持续发展。  

强劲的财务表现和战略投资推动了对腾讯音乐的买入评级