思维终端科技有限公司 - 现金充裕的小市值软件股票以深度价值进行交易
MIND C.T.I. Ltd (MNDO) 是一家以色列软件公司，被认为是一只被严重低估的股票。它提供计费和客户服务解决方案，产生高利润率的收入，并且没有债务。该公司的内在价值与价格比率（IV/P）为 2.10，表明其显著低估。MNDO 的市值为 2160 万美元，强劲的自由现金流和稳定的股息，使其被视为一只现金充裕的小型股，提供稳定的股息和下行保护的潜力
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在我们持续进行的 The Acquirer’s Multiple 系列中，每周我们都会重点介绍一只可能被严重低估的股票。本周的重点是 MIND C.T.I. Ltd (MNDO) — 一家小型以色列软件公司，主要为全球电信和企业客户提供计费、客户服务和企业资源管理解决方案。
业务概述
MIND 开发、许可和支持融合计费和客户服务软件，帮助电信运营商和企业管理复杂的计费、评级和客户关系。其模块化套件涵盖实时计费、中介、分析和收入管理，为客户提供灵活性和可扩展性，而无需承担高额的定制成本。
凭借超过二十年的运营历史和在 40 多个国家的长期客户关系，MNDO 产生了持续的高利润收入流，得益于多年服务合同和维护续约。该公司还保持无债务的资产负债表和严格的分红政策。
什么是 IV/P（内在价值与价格比）？
IV/P 告诉你一只股票是否提供了比你支付的价格更高的内在价值。该比率结合了盈利能力、再投资效率和资本回报政策，以估算保守的价值衡量标准。
- IV/P > 1 → 被低估
- IV/P < 1 → 被高估
MNDO 的 IV/P = 2.10，这意味着其内在价值估计比当前市场价格高出约 110% — 这是潜在低估的强烈信号。
支持指标
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 市值 | ≈ 2160 万美元 |
| 企业价值 | ≈ 1100 万美元 |
| 自由现金流（TTM） | ≈ 285 万美元 |
| 自由现金流收益率 | ≈ 13% |
| 收购者倍数 | 3.67 |
MIND 强劲的自由现金流生成相对于其小市值突显了其深度价值特征。收购者倍数低于 4 表明市场将该公司的现金流定价为将永久下降 — 然而现金生成在过去几年中保持一致。
收入与盈利能力
| 指标 | TTM |
|---|---|
| 收入 | 2020 万美元 |
| 营业收入 | 270 万美元 |
| 营业利润率 | ≈ 13% |
| 净收入 | 310 万美元 |
| 净利润率 | ≈ 15% |
| 稀释每股收益（TTM） | 0.15 美元 |
MIND 稳定的收入和双位数的营业利润率突显了严格的费用管理和持续的许可证续约。尽管规模较小，但盈利能力在市场周期中保持积极 — 这证明了保守的管理和稳定的企业客户。
资产负债表强度
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 现金及现金等价物 | 1580 万美元 |
| 总债务 | 83 万美元 |
| 净现金 | ≈ 1500 万美元 |
| 股东权益 | ≈ 2400 万美元 |
MIND 运营时拥有大量净现金和零杠杆，为未来的分红或收购提供了稳定性和选择性。其流动资金约为 1560 万美元，流动性风险微乎其微。
资本回报
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 股息收益率（TTM） | ≈ 8–9% |
| 支付的股息（TTM） | 450 万美元 |
| 自由现金流（TTM） | 285 万美元 |
该公司始终支付慷慨的年度股息，资金来自累积的现金储备，将大部分自由现金流返还给股东。其低再投资需求使得这一政策在运营保持稳定的情况下可持续。
为什么 MIND 可能被低估
微型外资软件股票通常因流动性有限和分析师覆盖不足而以深度折扣交易。然而，MNDO 结合了良好的财务状况、稳定的自由现金流、无债务的资产负债表和高股东回报。其 IV/P 为 2.10 和 AM 为 3.67 暗示市场对每一美元的运营收益的估值远低于内在价值。
结论
凭借 2.10 的 IV/P、3.67 的收购者倍数和约 13% 的自由现金流收益率，MIND C.T.I. Ltd (MNDO) 突出表现为一只纪律严明、现金充裕的微型复合型公司，交易于深度价值水平。对于寻求稳定股息和由净现金储备支持的下行保护的耐心投资者而言，MNDO 可能代表一个小型软件企业表现得像一个持久的、产生收入的资产的罕见案例。
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