中芯国际正迈向一个创纪录的收入年度，这家芯片巨头预计全年收入将首次突破 90 亿美元，其生产线正满负荷运转以应对强劲需求。在最新的业绩说明会上，中芯国际联合 CEO 赵海军透露了这一乐观的收入预测。他表示，第四季度作为行业淡季，客户备货有所放缓，但产业链迭代效应持续，淡季不淡，公司产线仍处于供不应求状态。据测算，公司全年销售收入预计超过 90 亿美元，收入规模将踏上新台阶。中芯国际高管表示，当前存储器市场供不应求，价钱上涨非常多。从代工行业和存储行业来看，来年行业产能扩充的速度只会增高不会降低。<h2 id="ec5tcrth">高盛：维持中芯国际买入评级</h2>高盛表示，中芯国际第三季度收入高于市场预期，也超出了管理层 5%-7% 的季度预期；毛利率也高于指导（18%-20%）和预期。中芯国第四季度营收预期为 +0%~+2%，基本符合市场预期。在本地客户不断增长的需求和人工智能相关机会的推动下，看好公司的长期增长。维持买入评级，目标价为 117 港元和人民币 211 元。<h2 id="axxuexhp1">中芯国际 Q3 净利润大增 43.1%，产能利用率攀升至 95.8%，接近满产状态</h2>中芯国际最新公布的财报显示，三季度营收 171.62 亿元，同比增长 9.9%，25.5% 的毛利率更是环比大幅提升 4.8 个百分点，产能利用率攀升至 95.8%，接近满产状态。华尔街见闻总结其财务数据如下：<blockquote>Q3 营收 171.62 亿元，环比增长 6.9%，同比增长 9.9%；前三季度营收 495.1 亿元，同比增 18.2%；Q3 毛利率 25.5%，环比大幅提升 4.8 个百分点；前三季度毛利率 23.2%，同比增 5.6 个百分点；Q3 归母净利 15.17 亿元，同比增 43.1%；前三季度归母净利 38.18 亿元，同比增 41.1%；产能利用率升至 95.8%，环比提升 3.3 个百分点，显示需求旺盛。<figure class="image image_resized" style="width: 639.091px"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3229395e3afe8151b01d725217f54f6d?x-oss-process=style/lg" width="621" height="695" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3229395e3afe8151b01d725217f54f6d"/></figure></blockquote>不过，中芯国际管理层给出的四季度指引显示，收入环比持平至增长 2%，毛利率 18%-20%。这意味着在产能利用率已经高达 95.8% 的情况下，公司预期四季度收入增速将明显放缓，而毛利率中值 19% 较三季度的 25.5% 将出现约 6 个百分点的下滑。

中芯国际

赵海军表示，第四季度作为行业淡季，客户备货有所放缓，但产业链迭代效应持续，淡季不淡，公司产线仍处于供不应求状态，公司全年销售收入预计超过 90 亿美元。中芯国际 Q3 净利润大增 43.1%，产能利用率攀升至 95.8%，接近满产状态。高盛看好中芯国际的长期增长，维持买入评级。

- 中芯国际预计全年销售收入超过 90 亿美元，产线供不应求。  
- 第三季度净利润同比增长 43.1%，营收 171.62 亿元，毛利率 25.5%。  
- 高盛维持买入评级，目标价为 117 港元和人民币 211 元。  

三季度几乎满产！中芯国际赵海军：四季度仍供不应求，预计全年收入超 90 亿美元