《大行》花旗升腾讯目标价至 751 元 重申「买入」评级

花旗发表报告指，腾讯 (00700.HK) 延续 2025 年第二季势头，2025 年第三季度收入按年增长 15%，而毛利/营运利润/净利润增长速度更快，分别按年增长 22%、18% 及 18%，受惠於高利润收入来源，如内部开发的游戏、视频号、微信搜索以及优化的生产力成本，尽管因策略性招聘 AI 人才而部分抵消。

报告指，由於无法采购所需数量的晶片，2025 年第三季度资本支出按年下降 24%，但无减慢到腾讯在升级基础模型架构和开发微信内代理 AI 能力的承诺，该行相信这将在未来带来显着的投资回报。

该行对腾讯保持建设性看法，公司持续展现稳健的执行力，推动稳定和可持续的收入和利润增长，同时在企业和用户应用领域积极追求 AI 目标。调整预测后，将目标价从 735 元上调至 751 元。重申「买入」评级、首选股及 AI 投资标的地位。