《大行》大和：极智嘉订单量强劲 近期股价回调提供入市时机

大和研究报告指，极智嘉 (02590.HK) 管理层强调，年初至今订单量保持强劲，虽然上半年实施加价，但美国订单仍以最快速度增长，目前占订单总额超过 30%；预期美国市场对销售的贡献度提升将支持 2026 年毛利率。

另外，管理层预期与一间美国大型零售商的订单即将落实，涉及金额达 3,000 万美元的非美国海外仓库项目，早前公司亦获得韩国大型电商平台超过 3 亿元人民币的大单。基於当前订单储备，管理层对 2026 年维持高收入增长充满信心。

该行重申「买入」评级，并将极智嘉视为全球物流 AI 领域首选，目标价 38 港元不变；认为近期股价波动主要因获利回吐，而非基本面恶化，为投资者提供了具吸引力的风险回报机会。