《大行》里昂：腾讯第三季游戏及广告表现胜预期 目标价 740 港元

里昂研究报告指，腾讯 (00700.HK) 第三季总收入及经调整净利润分别按年增长 15% 及 18%，至 1,929 亿元及 706 亿元人民币，较该行预期高 1.5% 及 4.5%。网络游戏表现最为突出，按年升 23%，受新作《三角洲行动》与《无畏契约手游版》爆红，以及《王者荣耀》、《和平精英》与《部落冲突》等长青游戏增长推动。营销服务增速加快至按年 21%，主要受用户参与度、广告加载量提升及 AI 定向技术推动。金融科技与企业服务业务亦反弹，由云服务及电商交易带动。

该行预期收入将持续稳健增长，因公司拥有丰富的游戏储备、更多 AI 广告工具及小商店业务增长。公司预期下一代「混元」模型将显着升级，并持续在微信中增加 AI 功能与元宝服务。该行维持「高度确信跑赢大市」评级，目标价 740 港元。