现场市场——交易市场是否准备好迎接下一阶段的上涨？

美国股指期货下跌：标准普尔 500 指数下跌约 1%

欧洲 STOXX 600 指数下跌超过 1.5%

美元下跌；黄金下跌约 3%；比特币下跌 3.5%；原油上涨超过 2%

美国 10 年期国债收益率微降至约 4.09%。欢迎来到路透社记者为您带来的实时市场报道。您可以与我们分享您的想法，

交易市场准备好迎接下一轮上涨了吗？

2025 年的并购市场被巨型交易主导，这些交易规模庞大，重塑了整个行业。大型投行在超过 100 亿美元的交易浪潮中蓬勃发展，这些交易成为头条新闻并增加了顾问费用。

但德意志银行的分析师们看到了一种转变的到来。他们指出，“到目前为止，故事是自上而下的”，并指出虽然总交易数量保持稳定，但活动集中在最顶端。在表面之下，数千笔较小的交易，市场的命脉，尚未引发热潮。

德意志银行认为，下一章将关注广度，而非规模。他们认为，复苏将向下扩展，吸引中上层交易的活动，而这些交易的活动一直滞后。这就是机会所在。

Evercore（EVR.N），一家全球独立投资银行顾问公司，在复杂的并购和战略交易方面拥有深厚的专业知识，使其在中型市场活动加速时成为自然的赢家。

Moelis & Company 同样处于有利位置，能够捕捉这一转变，凭借其强大的中型市场业务。Houlihan Lokey 也将受益，但其精简的成本结构和较小的平均交易规模意味着与同行相比增量上升空间较小。

一个例子？Essilor 收购 Optegra，这是一家人工智能驱动的眼科平台，交易金额为 2 亿美元，显示出科技驱动的医疗保健交易正在推动中型市场的势头。

时机？早期迹象已经出现。Dealogic 数据显示，第四季度的活动在因政府停摆而受阻的缓慢开局后有所回升。如果势头保持，年底的交易环境可能会大不相同——更加平衡、更加包容，并且对那些在巨型公司聚光灯之外蓬勃发展的精品公司更加有利。

（Rashika Singh）

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