<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="1024" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg"/></p>
<p>摩根士丹利刚刚加倍押注其看涨的英伟达，价格目标从 210 美元上调至 220 美元，就在这家芯片巨头 11 月 19 日的关键财报发布前几天。</p>
<p>这一时机是故意安排的，因为华尔街顶级半导体分析师 Joseph Moore 正在暗示市场忽视了英伟达业务中的一个重大拐点。</p>
<p>Moore 更新的看涨案例基于三个支柱：黑威尔需求加速、供应情况改善，以及他所称的 “凸性收益杠杆”，本质上是指随着运营效率的提高，收益增长的加速速度超过收入增长。</p>
<p>此次升级正值投资者担心估值过高，科技股面临利率下调失望的逆风之际。</p>
<h2>黑威尔的增长速度超出预期</h2>
<p>摩根士丹利的看涨论点依赖于内部检查，显示英伟达的 AI 芯片业务出现了实质性的加速。</p>
<p>黑威尔架构相比其前身霍普架构提供了 40 倍的性能提升，其增长速度超出了市场的共识预期。</p>
<p>Moore 明确表示，他预计英伟达在本周发布的第三季度财报将会是 “我们在过去几个季度中看到的最强结果”。</p>
<p>分析师预测第三季度收入约为 548 亿美元，但 Moore 的评论暗示实际数字可能会超出预期。</p>
<p>更重要的是，第四季度的前瞻指引预计在 610 亿美元左右，摩根士丹利认为如果黑威尔的采用进一步加速，这一数字可能显得保守。</p>
<p>供应链也在改善。今年早些时候，台积电的先进封装能力和 SK 海力士的高带宽内存（HBM）曾是巨大的瓶颈。</p>
<p>摩根士丹利认为这些限制正在缓解，这意味着英伟达现在可以将积压的需求转化为实际出货。</p>
<p>当客户（超大规模数据中心、企业买家、政府）急需芯片，而供应终于跟上需求时，收益的数学关系变得爆炸性。</p>
<p>特别引人注目的是 Moore 对未来需求的可见性。他强调了英伟达即将推出的 Rubin 平台的 “非常强” 的信号，该平台将在 2026 年推出，速度可能是黑威尔的 3.3 倍。</p>
<p>这种前进的势头表明，英伟达在黑威尔达到峰值后不会面临崖崩。企业 AI 客户正在锁定长期产能，创造出一个多年的收入流，从而证明了高估值的合理性。</p>
<h2>如果执行持续，估值是合理的</h2>
<p>批评者认为英伟达被高估，前瞻市盈率约为 30 倍，即使对于成长股来说也显得昂贵。</p>
<p>摩根士丹利的 220 美元目标意味着从当前水平仅有 15-20% 的上涨空间，这对于半导体的看涨案例来说似乎显得温和。</p>
<p>但该公司的逻辑是，一旦市场消化了黑威尔的规模和盈利潜力，这一倍数就值得保持在高位。</p>
<p>Moore 基本上在押注，认为那些因估值担忧而卖出的投资者会后悔他们的决定，一旦他们看到第三季度和第四季度的盈利超预期的幅度。</p>
<p>上涨至 220 美元也反映了对英伟达不会失误的信心。如果公司在指引、供应限制或来自中国的需求减弱方面出现问题，股价可能会迅速下跌。</p>
<p>但摩根士丹利的分析师团队已经与消息来源 “核实”，并确信基本面正在加速，而不是减速。</p>
<p>在一个担心 AI 炒作和 AI 投资回报减弱的市场中，这种信念显得尤为突出。</p>
<p>通过在财报发布前提高价格目标，摩根士丹利将其信誉置于风险之中。信息很明确：英伟达的下一个篇章才刚刚开始，11 月 19 日将证明这一点。</p>
<p>关于英伟达股票：摩根士丹利为何在财报前提高价格目标？的文章首次出现在 Invezz 上。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>摩根士丹利将英伟达的目标股价从 210 美元上调至 220 美元，时间是在其 11 月 19 日的财报发布之前。分析师 Joseph Moore 提到，Blackwell 的需求加速、供应链改善以及强劲的未来需求信号。Moore 预计英伟达第三季度的收益将超过预期，第四季度的指引将较为保守。尽管存在估值担忧，摩根士丹利认为英伟达的基本面强劲，股票应当获得更高的倍数。该公司对英伟达的增长潜力充满信心，并预计未来几个季度将出现显著的收益超预期</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Nvidia-1.jpg"/></p>
<p>Morgan Stanley just doubled down on its bullish Nvidia bet, raising its price target to $220 from $210 just days before the chip giant’s pivotal earnings report on November 19.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利刚刚加倍押注其看涨的英伟达，价格目标从 210 美元上调至 220 美元，就在这家芯片巨头 11 月 19 日的关键财报发布前几天。</p>
</div><p>The timing is deliberate as Wall Street’s top semiconductor analyst Joseph Moore, is signaling that the market has overlooked a major inflection point in Nvidia’s business.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一时机是故意安排的，因为华尔街顶级半导体分析师 Joseph Moore 正在暗示市场忽视了英伟达业务中的一个重大拐点。</p>
</div><p>Moore’s updated bull case rests on three pillars: accelerating Blackwell demand, a cleaner supply picture, and what he calls “convex earnings leverage,” essentially, earnings growth that accelerates faster than revenue growth as operational efficiency improves.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 更新的看涨案例基于三个支柱：黑威尔需求加速、供应情况改善，以及他所称的 “凸性收益杠杆”，本质上是指随着运营效率的提高，收益增长的加速速度超过收入增长。</p>
</div><p>The upgrade comes as investors fear valuations have gotten too rich and tech stocks face headwinds from rate-cut disappointments.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次升级正值投资者担心估值过高，科技股面临利率下调失望的逆风之际。</p>
</div><h2>The Blackwell ramp is faster than expected</h2>
<div class="lb-trans"><h2>黑威尔的增长速度超出预期</h2>
</div><p>Morgan Stanley’s bull thesis hinges on internal checks that reveal material acceleration in Nvidia’s AI chip business.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利的看涨论点依赖于内部检查，显示英伟达的 AI 芯片业务出现了实质性的加速。</p>
</div><p>The Blackwell architecture, which offers a 40x performance improvement over its predecessor Hopper, is ramping faster than consensus expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>黑威尔架构相比其前身霍普架构提供了 40 倍的性能提升，其增长速度超出了市场的共识预期。</p>
</div><p>Moore explicitly stated that he anticipates “the strongest result we have seen in the last few quarters” when Nvidia reports Q3 earnings this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 明确表示，他预计英伟达在本周发布的第三季度财报将会是 “我们在过去几个季度中看到的最强结果”。</p>
</div><p>Analyst projections call for Q3 revenue around $54.8 billion, but Moore’s commentary suggests the actual number could surprise to the upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析师预测第三季度收入约为 548 亿美元，但 Moore 的评论暗示实际数字可能会超出预期。</p>
</div><p>More importantly, forward guidance for Q4 is expected to be around $61 billion, and Morgan Stanley believes even that could prove conservative if Blackwell adoption accelerates further.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，第四季度的前瞻指引预计在 610 亿美元左右，摩根士丹利认为如果黑威尔的采用进一步加速，这一数字可能显得保守。</p>
</div><p>The supply chain is also improving. Earlier in the year, advanced packaging capacity at TSMC and high-bandwidth memory (HBM) from SK Hynix were massive bottlenecks.</p>
<div class="lb-trans"><p>供应链也在改善。今年早些时候，台积电的先进封装能力和 SK 海力士的高带宽内存（HBM）曾是巨大的瓶颈。</p>
</div><p>Morgan Stanley sees those constraints easing, which means Nvidia can now convert pent-up demand into actual shipments.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利认为这些限制正在缓解，这意味着英伟达现在可以将积压的需求转化为实际出货。</p>
</div><p>When you have customers (hyperscalers, enterprise buyers, governments) desperate for chips and supply finally catches up to demand, the math for earnings becomes explosive.</p>
<div class="lb-trans"><p>当客户（超大规模数据中心、企业买家、政府）急需芯片，而供应终于跟上需求时，收益的数学关系变得爆炸性。</p>
</div><p>What’s particularly striking is Moore’s visibility into future demand. He highlighted “very strong” signals for Nvidia’s upcoming Rubin platform, which launches in 2026 and could be 3.3 times faster than Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>特别引人注目的是 Moore 对未来需求的可见性。他强调了英伟达即将推出的 Rubin 平台的 “非常强” 的信号，该平台将在 2026 年推出，速度可能是黑威尔的 3.3 倍。</p>
</div><p>That forward momentum suggests Nvidia won’t face a cliff after Blackwell peaks. Enterprise AI customers are locking in long-term capacity, creating a multi-year revenue stream that justifies the elevated valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种前进的势头表明，英伟达在黑威尔达到峰值后不会面临崖崩。企业 AI 客户正在锁定长期产能，创造出一个多年的收入流，从而证明了高估值的合理性。</p>
</div><h2>Valuation is justified if execution continues</h2>
<div class="lb-trans"><h2>如果执行持续，估值是合理的</h2>
</div><p>Critics argue Nvidia is overpriced, trading at roughly 30x forward earnings, expensive even for a growth stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>批评者认为英伟达被高估，前瞻市盈率约为 30 倍，即使对于成长股来说也显得昂贵。</p>
</div><p>Morgan Stanley’s $220 target implies just 15-20% upside from current levels, which seems tame for a semiconductor bull case.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利的 220 美元目标意味着从当前水平仅有 15-20% 的上涨空间，这对于半导体的看涨案例来说似乎显得温和。</p>
</div><p>But the firm’s logic is that once markets digest Blackwell’s scale and profitability potential, the multiple deserves to stay elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>但该公司的逻辑是，一旦市场消化了黑威尔的规模和盈利潜力，这一倍数就值得保持在高位。</p>
</div><p>Moore is essentially betting that investors who sold on valuation concerns will regret that decision once they see the magnitude of Q3-Q4 earnings beats.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 基本上在押注，认为那些因估值担忧而卖出的投资者会后悔他们的决定，一旦他们看到第三季度和第四季度的盈利超预期的幅度。</p>
</div><p>The rise to $220 also reflects confidence that Nvidia won’t miss. If the company stumbles, whether on guidance, supply constraints, or softening demand from China, the stock could crack quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>上涨至 220 美元也反映了对英伟达不会失误的信心。如果公司在指引、供应限制或来自中国的需求减弱方面出现问题，股价可能会迅速下跌。</p>
</div><p>But Morgan Stanley’s analyst team has “checked” with sources and come away convinced that the fundamentals are accelerating, not decelerating.</p>
<div class="lb-trans"><p>但摩根士丹利的分析师团队已经与消息来源 “核实”，并确信基本面正在加速，而不是减速。</p>
</div><p>In a market worried about AI hype and fading returns on AI investment, that conviction stands out.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一个担心 AI 炒作和 AI 投资回报减弱的市场中，这种信念显得尤为突出。</p>
</div><p>By raising the price target before earnings, Morgan Stanley is putting its credibility on the line. The message is clear: Nvidia’s next chapter is just beginning, and November 19 will prove it.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过在财报发布前提高价格目标，摩根士丹利将其信誉置于风险之中。信息很明确：英伟达的下一个篇章才刚刚开始，11 月 19 日将证明这一点。</p>
</div><p>The post Nvidia stock: why did Morgan Stanley raise its price target before earnings? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>关于英伟达股票：摩根士丹利为何在财报前提高价格目标？的文章首次出现在 Invezz 上。</p>
</div>

Nvidia stock: why did Morgan Stanley raise its price target before earnings?

- 摩根士丹利将英伟达目标价上调至 $220，预计 Q3 收入将超出预期。  
- 分析师指出，英伟达的 Blackwell 架构需求加速，供应链瓶颈正在缓解。  
- 该公司未来增长潜力强劲，预计将推动股价上涨。

英伟达股票：摩根士丹利为何在财报发布前上调其目标价？