沃尔玛迎来新挑战：关键时期意外宣布掌舵十余载的 CEO 要卸任

美东时间 14 日周五，全球最大零售商沃尔玛公布了一项令市场意外的决定：执掌公司超过十年的 CEO Doug McMillon 将于明年 1 月底卸任。此举正值公司面临关税冲击、消费者需求疲软以及 AI 技术颠覆零售业等多重挑战。这一人事变动令市场措手不及。

受此消息影响，沃尔玛股价周五低开，盘初刷新日低时日内跌约 3.6%，此后持续收窄跌幅，到午盘，盘中跌幅已不足 1%，仍将连续两日收跌，并刷新一周来收盘低位。

沃尔玛在提交的监管文件中表示，McMillon 将于 1 月 31 日离任，现年 51 岁的沃尔玛美国业务 CEO John Furner 将于 2 月 1 日接任这一职位，成为自创始人 Sam Walton 以来的第五任 CEO。McMillon 将继续担任公司顾问至 2027 年 1 月。

在 McMillon 任内，沃尔玛股价总回报率飙升超 400%，市值增加 5760 亿美元，年收入突破 6800 亿美元。分析师认为，在公司业绩正处于高位运转之际更换领导者，对继任者而言既是机遇也是挑战。

公司董事长 Greg Penner 在声明中表示，Furner 是"引领沃尔玛进入增长和转型新篇章的合适人选"。Furner 在致员工的信中感谢了 McMillon 的贡献，但表示目前专注于带领美国业务冲刺假日季销售。

CEO 交接时间表敲定

沃尔玛提交的文件显示，McMillon 于本周二向董事会表达了退休意向，董事会随即于周四投票通过任命 Furner 为新任 CEO。McMillon 将在明年 1 月 31 日、即公司本财年结束后正式卸任，并将继续留任董事会至明年春季。

这一人事变动宣布距离沃尔玛公布季度财报仅剩六天时间。截至周四收盘，沃尔玛股价今年累计上涨 13%，受益于数字业务增长以及对高收入购物者的吸引力提升。

尽管作为在位已久的 CEO，McMillon 的退休传闻多年来不时出现，据华尔街日报 2023 年的报道，他当时计划再留任三年，但公司近期并未暗示 CEO 交接迫在眉睫。

Furner 接棒：沃尔玛老兵的晋升之路

Furner 自 2019 年起担任沃尔玛美国业务 CEO，负责管理超过 4600 家门店和公司最大的业务板块。1993 年，他以小时工身份加入沃尔玛，此后在商品采购、运营和供应链等领域担任过多个领导职务。他的父亲也曾是沃尔玛高管。

McMillon 在致员工的信中写道，Furner 的经验赋予他独特的组合：对员工的关怀与对创新的敏锐嗅觉。他表示，这种平衡以及对公司价值观的信念，将帮助 Furner"以远见和经验引领我们的员工度过由创新和 AI 推动的零售新时代"。

与 McMillon 类似，Furner 也在阿肯色大学就读，深度融入沃尔玛文化，并与创始人 Sam Walton 家族关系密切。沃尔顿家族持有两个董事会席位和大量股权。但据知情人士透露，与 McMillon 的温和管理风格不同，Furner 以更强硬的领导作风著称，积极拥抱新技术和理念，有时会引发内部争议。

Furner 曾在沃尔玛中国和旗下山姆会员店担任高管职务，这些经历为他提供了多元化的业务视角。

McMillon 时代的转型成就

59 岁的 McMillon 于 2014 年 2 月接任 CEO，当时沃尔玛正处于困境：销售停滞，管理层对持续增长能力产生怀疑，员工不满意，门店管理混乱。当时，沃尔玛还面临来自亚马逊等在线零售商的激烈竞争，大卖场业态前景堪忧。

McMillon 上任后制定了提高小时工工资、加大门店和数字化转型投资的战略，以此抵御亚马逊的冲击。2016 年，他主导完成沃尔玛以 33 亿美元收购电商初创公司 Jet.com 的交易，并任命其创始人 Marc Lore 负责美国电商业务。沃尔玛的电商销售随即起飞，尽管那个时期的许多电商项目最终关闭，包括 Jet.com 本身。

在他任内，McMillon 强化了沃尔玛的电商能力，但更关键的是，他意识到公司需要稳固的美国零售业务核心。他加倍投入改善沃尔玛门店的顾客服务，提高员工工资以提升购物体验。这使沃尔玛在 2022 年通胀飙升时成功吸引更多高收入客户。他还认识到 Sam's Club 在防止 Costco 侵蚀市场份额方面的潜力。

作为公司老将，McMillon 也清楚哪些业务不奏效。他剥离了非核心资产，例如出售英国业务 Asda 的多数股权。近年来，他推出了类似亚马逊 Prime 的会员项目 Walmart+，以及零售媒体业务，让供应商和卖家购买广告位，提升盈利能力。他还将 AI 置于未来战略的核心位置。

尽管也有失误，比如三年前堆积如山的未售库存，但沃尔玛从中恢复的速度快于面临同样问题的竞争对手 Target。McMillon 在致员工信中写道："有时一些人怀疑我们，这些人低估了你们的关心程度，也低估了你们改变的能力。"

新掌门面临的严峻考验

Furner 接手的是一家正全速前进的公司，但这并非总是舒适的接班位置。沃尔玛的核心客户正承受关税驱动的通胀和政府停摆的压力。当他们不得不为必需品支付更多费用时，可能会减少购买，特别是服装和家居用品等利润率较高的非必需品。

同时，其他威胁若隐若现。虽然 McMillon 已经将沃尔玛打造成亚马逊的有力挑战者，但双方的战役远未结束。去年 8 月，亚马逊宣布大规模扩张杂货配送业务，此举可能直击沃尔玛要害。AI 技术的崛起也将像二十年前互联网那样颠覆购物方式。

McMillon 已为这场技术竞赛布局，上月，沃尔玛宣布消费者可在 OpenAI 的 ChatGPT 中直接购买沃尔玛产品。这是良好的第一步，但 Furner 必须避免重蹈沃尔玛早期电商发展的覆辙。

在技术进步之外，还有一个更传统的威胁不容忽视：德国折扣零售商 Aldi 正在美国扩张。该公司已拥有约 2500 家门店，目标是到 2028 年开设 3200 家。即使 Furner 着眼于 AI 前景，也不能忽视这个强劲的竞争对手。

McMillon 在最近一次采访中表示，沃尔玛现在支付的工资高于零售业竞争对手的平均水平，不再接近底部，并提供了更多福利。但公司仍面临参议员 Bernie Sanders 等政界人士的批评，他们认为沃尔玛未能通过薪酬和福利与小时工充分分享利润。

McMillon 上月表示，搜索栏长期以来一直是消费者在线浏览和购买的方式，"这即将改变"。他还表示，AI"将从字面上改变每一份工作"。正因如此，沃尔玛最近聘请了一位 AI 加速负责人。

作为美国业务的领导者，Furner 应该对所有这些问题有所把握。但正如 McMillon 在改造沃尔玛的同时所理解的那句老话：“零售就是细节。” 在沃尔玛准备进行又一次彻底变革之际，他的继任者也必须做到这一点。

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