在第三季度销售业绩超出预期但净收入下滑后，Boardwalk REIT (TSX:BEI.UN) 的估值引起关注

Boardwalk 房地产投资信托（多伦多证券交易所代码：BEI.UN）刚刚发布了第三季度业绩，报告显示销售额高于去年，但净收入大幅下降。该公司还略微上调了全年增长指引，并重申了每月分配。

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Boardwalk 最近的季度吸引了投资者的关注，尽管净收入同比下降，但销售额增长和全年增长指引的适度上调引起了市场的注意。这一混合更新进一步加剧了已经动态的年度表现，过去一年总股东回报为-4.3%。股价收于 64.86 加元，年初至今表现出一定的韧性。长期来看，总股东回报在五年内攀升了惊人的 113%。尽管近期动能有所减弱，但整体情况仍然是显著的复合收益。

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尽管本季度销售额上升，但净收入下滑，且股价仍远低于分析师目标，投资者真正关心的问题是，Boardwalk 现在是否是一个买入机会，还是市场已经预期未来会有更强劲的增长。

10.2 倍的市盈率：是否合理？

Boardwalk 房地产投资信托的市盈率为 10.2 倍，相较于同行业显得具有吸引力。以最近的收盘价 64.86 加元计算，这一倍数表明该股票可能被低估，相较于其行业和部门的平均水平。

市盈率是比较投资者愿意为每一美元收益支付多少的关键指标。在房地产投资信托的背景下，如果基础业务保持稳定的收益和现金流，较低的市盈率可能表明被低估。

与北美住宅 REIT 行业平均市盈率 26.9 倍和加拿大同行平均 29.8 倍相比，Boardwalk 的市盈率显著较低。这一显著折扣可能表明市场对近期收益波动持谨慎态度，或忽视了潜在的复苏故事。如果市场情绪发生变化，该股票可能会经历显著的重新评级，接近同行水平。

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结果：10.2 倍的市盈率（被低估）

然而，持续的收益波动和市场对房地产行业的谨慎态度可能会在短期内继续影响 Boardwalk 的估值。

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另一种观点：折现现金流与倍数

虽然市盈率将 Boardwalk 描绘为相较于同行被低估，但我们的 SWS DCF 模型得出了类似的结论。该股票的交易价格比我们估计的公允价值低 32.6%，这表明如果市场情绪发生变化，可能会有显著的上行潜力。

了解 SWS DCF 模型如何得出其公允价值。

截至 2025 年 11 月的 BEI.UN 折现现金流

Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看 Boardwalk 房地产投资信托）。我们展示了完整的计算过程。你可以在你的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 878 只基于现金流的被低估股票。如果你保存一个筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒你——这样你就不会错过潜在的机会。

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这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。