<p>印度储备银行在过去一年中增加了其在未偿还政府证券（G-Secs）中的份额，根据印度国家银行的报告，持有量从 2024 年 6 月的 11.9% 增长到 2025 年 6 月的 14.2%。</p>
<p>报告称：“印度储备银行在未偿还政府证券中的份额已从 2024 年 6 月的 11.9% 增加到 2025 年 6 月的 14.2%。”</p>
<p>这与贷款机构的持有量在同一时期内下降形成对比。然而，保险公司的份额几乎保持不变，报告指出。</p>
<p>此外，报告称中央政府预计将在 2026 年 2 月之前每月借款约 1 万亿卢比，3 月预计借款金额较小。</p>
<p>报告进一步指出，由于州发展贷款的发行可能与短期政府借款竞争，债券收益率在接下来的几天可能会保持区间波动并横盘整理。</p>
<p>G-Secs 主要被 “其他” 类别吸收，因为银行和共同基金在过去几个月成为净卖方。</p>
<p>此外，中央银行在外汇市场上变得更加活跃，通过干预来遏制过度投机并捍卫卢比。</p>
<p>在 2025 年 6 月至 8 月期间，外币的净销售额约为 140 亿美元，这导致银行系统永久流动性减少了 1.2 万亿卢比。</p>
<p>印度的外汇储备在 2025 年 6 月为 7030 亿美元，到 10 月底下降至 6900 亿美元。排除黄金和特别提款权（SDRs），在同一时期内储备减少了 300 亿美元，从 5990 亿美元降至 5690 亿美元。</p>
<p>随着卢比呈现贬值趋势，报告建议，印度储备银行的干预可能在 8 月之后继续，并可能超过这些数字。</p>
<p>报告还补充说，印度储备银行最近在二级市场进行的公开市场操作（OMOs）可能是注入永久流动性的战术举措，以抵消因外汇干预而流失的流动性。</p>
<p>报告还指出，印度储备银行已将部分干预策略转向非交割远期（NDF）市场，而不是现货市场操作，因为这种方法有助于管理货币波动，而不影响银行系统的流动性。</p>
<p><em>根据机构提供的信息</em></p>

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<p>印度储备银行（RBI）在一年内将其国债持有比例从 11.9% 提高至 14.2%，而贷款机构的持有比例则有所下降。政府计划在 2026 年 2 月之前每月借款 1 万亿印度卢比。由于各州的贷款发行，债券收益率可能保持在一定范围内。RBI 的外汇干预导致净销售达到 140 亿美元，减少了外汇储备。近期的公开市场操作（OMO）旨在注入流动性，而非交割远期（NDF）市场策略则用于管理货币波动</p>

<p>The Reserve Bank of India has increased its share in the outstanding government securities (G-Secs) in the last one year, with holdings growing from 11.9 percent in June 2024 to 14.2 percent in June 2025, a report by the State Bank of India said.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度储备银行在过去一年中增加了其在未偿还政府证券（G-Secs）中的份额，根据印度国家银行的报告，持有量从 2024 年 6 月的 11.9% 增长到 2025 年 6 月的 14.2%。</p>
</div><p>&#34;RBI’s share in outstanding government securities has increased to 14.2 percent in June 2025 from 11.9 percent in June 2024,&#34; the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告称：“印度储备银行在未偿还政府证券中的份额已从 2024 年 6 月的 11.9% 增加到 2025 年 6 月的 14.2%。”</p>
</div><p>This is in contrast to the holdings of lenders, which has declined during the same period. However, the share of insurers has remained nearly unchanged, the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与贷款机构的持有量在同一时期内下降形成对比。然而，保险公司的份额几乎保持不变，报告指出。</p>
</div><p>In addition, the report said that the Central government is likely to borrow around Rs 1 lakh crore every month until February 2026, with a smaller amount expected in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，报告称中央政府预计将在 2026 年 2 月之前每月借款约 1 万亿卢比，3 月预计借款金额较小。</p>
</div><p>The report, further, said that the bond yields could stay rangebound and move sideways in the next few days as state development loan issuances are likely to battle it out with short-term government borrowings.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告进一步指出，由于州发展贷款的发行可能与短期政府借款竞争，债券收益率在接下来的几天可能会保持区间波动并横盘整理。</p>
</div><p>G-Secs were absorbed mostly by the ‘others’ category as banks and mutual funds became net sellers in the last few months.</p>
<div class="lb-trans"><p>G-Secs 主要被 “其他” 类别吸收，因为银行和共同基金在过去几个月成为净卖方。</p>
</div><p>Moreover, the central bank has become more active in the foreign exchange market with interventions to curb excessive speculation and defend the rupee.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，中央银行在外汇市场上变得更加活跃，通过干预来遏制过度投机并捍卫卢比。</p>
</div><p>Between June and August 2025, the net sale of foreign currency amounted to around $ 14 billion, which translated into a Rs 1.2 lakh crore withdrawal of permanent liquidity from the banking system.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年 6 月至 8 月期间，外币的净销售额约为 140 亿美元，这导致银行系统永久流动性减少了 1.2 万亿卢比。</p>
</div><p>India's foreign exchange reserves, which stood at $703 billion in June 2025, declined to $690 billion by the end of October. Excluding gold and Special Drawing Rights (SDRs), reserves fell by $30 billion, from $599 billion to $569 billion during the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度的外汇储备在 2025 年 6 月为 7030 亿美元，到 10 月底下降至 6900 亿美元。排除黄金和特别提款权（SDRs），在同一时期内储备减少了 300 亿美元，从 5990 亿美元降至 5690 亿美元。</p>
</div><p>With the rupee showing a depreciating trend, the report suggested that RBI's intervention likely continued beyond August and may have surpassed these figures by now.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着卢比呈现贬值趋势，报告建议，印度储备银行的干预可能在 8 月之后继续，并可能超过这些数字。</p>
</div><p>It also added that the recent round of RBI's Open Market Operations (OMOs) in the secondary market could be a tactical move to inject permanent liquidity to offset the liquidity drained due to forex interventions.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告还补充说，印度储备银行最近在二级市场进行的公开市场操作（OMOs）可能是注入永久流动性的战术举措，以抵消因外汇干预而流失的流动性。</p>
</div><p>The report also noted that the RBI has shifted part of its intervention strategy towards the Non-Deliverable Forward (NDF) markets instead of spot market operations, as this approach helps manage currency volatility without impacting banking system liquidity.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告还指出，印度储备银行已将部分干预策略转向非交割远期（NDF）市场，而不是现货市场操作，因为这种方法有助于管理货币波动，而不影响银行系统的流动性。</p>
</div><p><em>With agency inputs</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>根据机构提供的信息</em></p>
</div>

报告称，印度储备银行的政府证券持有量增加，债券收益率将维持在一定区间内