《大行》高盛维持贝壳评级「买入」降目标价至 48 元

高盛近日发表报告指出，在贝壳－W(02423.HK) 的 2025 年第三季财报电话会议上，管理层提出了几个关键主题，包括房地产市场低迷可能对交易总额前景造成压力，且预期年底前不会有进一步的政策支持、新兴业务收入增长因策略转向盈利能力和会计准则变更而暂时放缓等。

该行基於下调 4% 至 5% 的交易总额预估，将贝壳 2025 至 2027 年收入预测下调 5% 至 11%，由於营运杠杆降低，将 2025 至 2027 年净利润预测下调 13% 至 15%，此影响部分被公司的效率提升所抵消。

据此，高盛将贝壳美股 (BEKE.US) 12 个月目标价下调至 18.6 美元，港股目标价下调至 48 港元，维持「买入」评级，预期上行潜力分别为 13%、10%。(hc/)