《大行》高盛升裕元目标价至 16.9 元 上调盈测

高盛研报指出，出席裕元集团 (00551.HK) 今年第三季度业绩发布后的简报会，裕元股价在业绩公布后上涨超过 8%，可能反映了第三季利润率超预期，但收盘仅上涨逾 2%，可能因未来几季代工厂 (OEM) 销售、利润率的复苏道路颠簸所致。

高盛又指，基於初步资讯，裕元的代工厂对 2026 年持审慎乐观态度，指出部分客户的订单预计具有韧性及健康。虽然近期能见度仍然较低，但公司指出，监於东盟国家的互惠关税已确定，他们现在能更好地控制不同生产基地的订单分配。

高盛大致维持裕元销售预测不变，但上调利润率预期以反映其在灵活订单分配和销售及管理费用节省方面的努力；将裕元集团 2025 至 2027 年的净利预测上调 7% 至 11%。维持对裕元的「买入」评级，目标价由原先 14.8 元升至 16.9 港元。