《大行》高盛微降宝胜目标价至 0.55 元 维持「买入」评级

高盛研报指出，出席宝胜国际 (03813.HK) 今年第三季度业绩发布后的简报会，业绩显示中国运动服饰产业需求、促销环境、竞争如预期般严峻，管理层指此可能延续至明年。但宝胜至今的双十一线上 + 线下销售额已转为按年低单位数的增长，且公司承担的折扣幅度与去年同期基本持平，而品牌的返利、退货政策继续支持零售商利润，让高盛备受鼓舞。

高盛调整宝胜 2025 至 2027 年净利润预测负 3% 至增长 2%，以反映今年第三季度业绩、2026 年收入复苏放缓，并基於 2025 至 2026 年平均 7 倍市盈率，将 12 个月目标价从 0.6 港元下调至 0.55 港元，维持宝胜「买入」评级。