<div id="readability-page-1"><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/96db3d09-d56e-4e3a-9d95-4ea5a1d83cc7.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1693" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/96db3d09-d56e-4e3a-9d95-4ea5a1d83cc7.jpeg"/> 作者 | 柴旭晨 编辑 | 周智宇 当 AI 浪潮席卷至物理世界，具身智能正成为全球科技与资本竞逐的黄金赛道。 近日，中国证监会官网显示，宇树科技已发布 IPO 辅导工作完成报告，拟申请在境内首次公开发行股票并上市，辅导机构为中信证券。 据了解，在上市辅导期间，中信证券与宇树研究确定并完善了募集资金投资项目计划，确保投资项目符合未来发展所需；同时，宇树完善了公司治理体系，聘任三名独立董事并设置了董事会审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会。中信证券表示，目前宇树已建立了完善的公司治理制度，符合上市公司相关要求。 上市辅导的完成，意味着这家被誉为 “中国版波士顿动力” 的机器人公司即将叩开 A 股的大门。宇树的 IPO 也万事俱备，只欠东风。 有业内人士指出，选择 A 股上市，体现了宇树立足本土市场、享受科创板等板块政策红利的考量。对于渴望 “新故事” 的 A 股而言，宇树代表的 “硬科技” 与 “未来感” 更具强大估值吸引力。一旦成功上市，其稀缺性溢价不言而喻。 回溯来看整个具身智能赛道，从两年前的融资寒冬，到如今的万人追捧，宇树可谓赶上了好时候。 今年初，宇树机器人登上央视春晚舞台，收获了一波国民级人缘。资本市场上 “宇树概念股” 随之一路飞涨，明星机构们纷纷押注宇树，股东将其视为下一个 “大疆”，宇树之前的 “老股” 被抢疯了，今年年初数千万元的份额，不到三天就被抢空了。 如今，翻开宇树科技的股东名单，可谓星光熠熠。红杉中国、经纬创投、启明创投、顺为资本、深创投、美团等知名资本赫然在列。 宇树起势背后，离不开 DeepSeek、ChatGPT 引领的大模型浪潮的助推。在业内看来，今年 AI 模型解决了机器人的 “大脑” 问题，而宇树这样的公司则提供了强大的 “小脑”（运动控制）和 “身体”（硬件平台）。AI+ 机器人的结合让科幻照进现实，市场想象空间被打开。 当前，全球具身智能市场已经来到爆发的前夜。具身机器人正被视为继汽车之后的下一代超级终端，资本正以史无前例的密度涌入具身智能赛道。IT 桔子数据显示，今年前 8 个月，国内机器人领域融资额已达 386.24 亿元，是 2024 年全年 212.54 亿元总融资额的 1.8 倍。 具身智能的热度开始快速辐射。在今年 6 月英伟达的年度股东大会上，黄仁勋强调，AI 和机器人技术是最大的两个增长机会，代表着数万亿美元级别的增长机会。另外，赛力斯近期已经联手字节准备杀入这一赛道。不久前，小鹏在科技日上秀出自家人形机器人后，股价飙涨 15%。 “随着大模型的快速发展，现在终于有机会让 AI 与机器人结合真正落地干活。” 宇树创始人王兴兴感叹道。 人们也开始憧憬，未来机器人会真正进入工作岗位，包括家庭工作、工厂、服务业等。而 “让 AI 干活”，正是宇树这些玩家规模化商业落地的关键节点。 国家地方共建具身智能机器人创新中心相关负责人刘益彰提到，2024 年全国人形机器人销量仅数百台，今年全年的销量预计将跃升至约 2 万台，呈现爆发式增长态势。 截至今年三季度，机器人领域发生的超千万元级别订单共有 17 起。其中，在 7 月份，宇树与智元机器人联合中标中移（杭州）信息技术公司人形双足机器人代工项目，总金额 1.24 亿元。 大额订单的持续出现，是具身智能行业迈向商业化元年的有力信号。有投资人士向华尔街见闻表示，机器人的技术路线博弈虽未终结，但竞争焦点已转向商业化能力的比拼——量产速度与场景落地效率成为决胜关键。 技术先发优势的加持下，宇树在这轮机器人热潮中迎来销量爆发，且成为了业内少数能真正赚钱的玩家。 据宇树科技披露，以 2024 年为例，四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约 65%、30% 和 5%。其中，约 80% 的四足机器人被应用于研究、教育和消费领域，而剩余的 20% 则被用于工业领域，如检查与消防；人形机器人完全用于研究、教育和消费领域。 据王兴兴透露，宇树去年年度营收已超 10 亿元。接近宇树股东人士向华尔街见闻透露，自 2020 年以来，宇树的财务报表每年都保持盈利状态，去年净利润更接近一个亿。 跻身头部盈利玩家身位，是资本向其抛出橄榄枝的重要原因。而眼下，机器人赛道已是百舸争流，智元机器人、银河通用、自变量机器人、傅利叶智能、UniXAI 等玩家都在被资本们争相押注。宇树也要借助资本力量进入更多真实的业务场景，实现跨越式发展，才能留在最后牌桌上。 对于宇树而言，IPO 不是终点而是长征的起点。上市所募集的资金，将是其在人形机器人这场 “终局之战” 中继续 “all in” 的弹药。它誓要让市场看到一个由机器人深度参与的未来，正以前所未有的速度袭来。 而宇树自己，此刻正站立于浪潮之巅。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

中信证券

宇树科技已完成 IPO 辅导工作，计划在境内首次公开发行股票并上市。中信证券作为辅导机构，帮助宇树完善公司治理体系，并制定募集资金投资项目计划。宇树选择 A 股上市，体现其立足本土市场的战略。业内人士认为，宇树的 “硬科技” 与 “未来感” 具有强大估值吸引力。

- 宇树科技已完成 IPO 辅导，拟在境内上市，辅导机构为中信证券。  
- 具身智能市场热度上升，2024 年人形机器人销量预计将达约 2 万台。  
- 宇树去年营收超 10 亿元，持续盈利，成为资本关注的重点。  

宇树离 IPO 又近了一步